四川
互联网新闻信息服务许可证号：51120180008
10月8日，国产存储龙头长鑫科技（688825）股价收盘大跌7.79%，创下上市以来最大单日跌幅。
经历此番大幅回调后，长鑫科技总市值回落至34295亿元，单日蒸发高达2899亿元。对于一只刚刚登陆科创板不久、市值登顶A股的半导体“巨无霸”而言，这样的单日跌幅引发市场关注。
长鑫科技日K线图
今年7月27日，长鑫科技正式登陆科创板，发行价为8.66元，募资总额达579.19亿元，刷新科创板IPO最高募资纪录。
上市首日，公司股价高开471%，盘中最低探至38.11元，最高摸至55.03元，收盘涨幅锁定在465%，总市值达到3.27万亿元，一举成为A股总市值新“一哥”。
多家机构曾预计，长鑫科技上市首日合理估值区间大致在24元至33元之间，乐观情形下有望突破40元，但实际表现显然远超机构预期。
从基本面看，长鑫科技是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM研发设计制造一体化企业。其股东阵营涵盖国家级产业基金、地方国资平台、银行及险资、龙头产业资本、市场化创投机构等约60家机构投资者。围绕产业链建设、产能扩建及先进工艺研发，公司已构建起覆盖设备、材料、封测、分销全环节的供应体系。这也使其上市之初就被视为国产存储产业链的核心资产。
不过，DRAM行业具有典型的重资产、强周期特征。长鑫科技目前仍处于产能扩张与先进工艺研发并行阶段，收入端受益于国产替代、产能释放以及存储价格回升，出货量保持增长；利润端则受到折旧摊销、研发投入和产品价格波动的共同影响，业绩弹性与存储周期高度绑定。市场给予其高估值，既包含对DRAM国产化空间的长期期待，也隐含了对先进制程突破和盈利兑现的较高要求。
从行业格局看，全球DRAM市场长期由三星、SK海力士、美光主导，行业集中度极高。长鑫科技是少数实现规模量产的中国厂商之一，产品已覆盖DDR4、LPDDR4等主流品类，并逐步向DDR5推进。国产替代空间广阔，但技术迭代、资本开支、地缘政治因素及存储价格周期仍是不可忽视的风险变量。
有市场分析认为，长鑫科技股价短线快速调整更多是短期资金获利了结、高估值消化与板块轮动所致，并非公司基本面出现逆转。
对于长鑫科技而言，登陆科创板只是起点，短期股价波动难改DRAM国产化的长期逻辑。但在市值突破3万亿元之后，市场将更关注其产能爬坡、先进制程突破与盈利兑现能力，投资者也需警惕存储周期反转与估值回调风险。
| 金融投资报记者 林珂 | 
关注金融投资报
后台私信【读者群】
小助理拉您进群~
编辑|袁钢
责编|陈雨禾
校检|邱向东
审核|文婷黎 三审|张镜
本文为金融投资报jrtzb028(微信号)原创文章，未经授权，禁止转载。如需转载，请联系金妹儿。转载须在正文开头显著位置注明稿件来源及作者名，违者必究。
联系我们：028-86968491
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
