北京
英国独立投行Panmure Liberum市场策略主管Joachim Klement向投资者发出警告，人工智能交易可能即将结束，并可能引发全球金融危机以来最严重的一轮市场崩盘。
淡马锡国际首席投资官Rohit Sipahimalani本周亦警示称，AI交易发生逆转是全球市场面临的一项关键风险。他表示公司并不认为这一风险会立即到来，但2027年可能出现波动。
Klement的基本预测是，AI交易最快2027年瓦解，AI泡沫将在2027年或2028年破裂。对标普500指数2027年底目标位，他给出的预测为5000点，较当前水平有36%的下跌空间；欧洲斯托克600指数预计将跌至430点，较当前水平跌超30%。
桥水基金创始人、亿万富翁达利欧当地时间周三在新加坡举行的福布斯全球首席执行官大会上表示，当前人工智能投资热潮具有“典型泡沫”特征，市场正在接近泡沫开始破裂的临界点。
Klement指出，超大规模云服务商的自由现金流已基本耗尽，债务成本正在快速上升至这些企业难以承受的水平。他还称，当下市场只关注企业盈利尤其是科技股盈利，只要有AI盈利叙事支撑，宏观经济、信贷或其他方面的逆风都会被选择性忽视。
Bloomberg Intelligence估算显示，2026年超大规模云服务商的数据中心资本支出可能比去年翻一倍有余，达到7130亿美元。这一数字明年预计进一步增加，尽管增速会放缓，但支撑了很多针对美国科技企业盈利的预测。
Klement在瑞银集团开启职业生涯，是最早预测当前牛市结束的人士之一。9月中旬，他对标普500指数明年年底的预测还是8300点。态度转变源于对顽固通胀以及AI基建融资成本飙升可能破坏相关领域繁荣行情的担忧。
Sipahimalani同时提醒，指数层面的强势掩盖了市场内部分化。罗素3000指数中约一半股票较6月高点至少回落20%，说明市场韧性在很大程度上依赖少数赢家支撑。
不过，Klement承认自己的看空判断或许为时过早，他并不建议客户现在就卖出，而是建议制定应急方案和择时工具。其首要建议是，一旦标普500指数跌破200日移动平均线就“全面转向防御”，包括食品、烟草和医药股。
达利欧还表示，大量举债资金正流入AI领域，随着利率持续走高，融资成本上升最终可能成为刺破泡沫的压力点。他并提到，财富税以及将未实现收益变现的其他政策举措，同样可能触发泡沫破裂。
市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：知叙
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