北京
10月8日，十月假期结束，A股“开门红”失约，颇为遗憾。
从技术面看，沪指维持3800-4000点的箱体震荡，创业板和深成指延续了节前破位之后的惯性下跌，上证下方支撑依然是3741和3674，创业板下方支撑为3000整数和2576，可以看出，创业板指数下方跨度更大，求稳可以上证红利股，如果你想“火中取栗”，还是创业板半导体。
如何精准判断这次调整的底部位置？为何“开门红”爽约？当前，A股投资人不要蒙头炒股，而是要抬眼看世界。当前炒股必然关注三大关键：
其一，AI投资热是否退潮？若不退潮，那么HBM是最短缺配件，短缺将持续到2028,年。若退潮，那么可能形成“多米诺骨牌”效应，牵一发而动全身。
其二，中东局势能否缓和？若不关注局势，那么可以简单看油价。中东乱局“长期化”，但长期化≠恶化，若国际油价长期在100美元以上，那么全球经济将承受巨大压力。
其三，国债到期收益率是否继续上涨？国庆节出现意外情况，纳斯达克新高的同时，美国国债收益率新高，按理说，两者是相反指标，即国债收益率上涨，美股应该下跌。往好了判断，可以说纳斯达克韧性强。
但往孬了看，可能是华尔街在逃离“风险资产”，用美日股市的上涨，来掩盖华尔街撤出脆弱经济体股市的行动。简称“华尔街挖坑行动”。对此，普通投资人不用瞎猜，你只要记住，美日欧国债收益率上涨是利空，反之是利好。
好，知道关键点，那么今天为什么A股下跌？很简单：
其一是AI投资热有利空消息，三星电子和台积电的业绩都很好，但好的是同比，而不是环比，三星营业利润环比增长20%，台积电9月销售额环比下降0.6%。华尔街要的是“陡峭”的业绩增长，一旦环比增速放平，华尔街就会认为行业“峰值已过”。
其二是国际油价上涨，油价背后是中东局势，至于具体细节，投资人不要纠结，国际原油期货价格飙升就能够说明问题。
其三是国债到期收益率上涨。如今，10年期美债收益率已经追平次贷的历史记录，如果上涨停不下来，那么全球经济压力会很大。
你会看到，市场下跌是三个关键利空共同作用的结果。但如果市场上涨，往往也是三个关键利好共同作用。比如AI企业中有一家超过季月报超预期，市场就会乐观。比如中东局势突然转折，这是有可能的，停战其实只是个面子问题。比如美国国债收益率见顶，美债投资人信心修复。
三个关键点之间存在相互作用，所以，“三日凌空”往往同时出现。要么是三大利好，要么是三大利空。
而其中，最核心的纠结点，还是在AI。华尔街的大佬已经吵翻天，比如达利欧就预判AI投资热将退潮，比如美国前财长罗伯特·鲁宾提示AI投资风险，认为过度融资可能违约，而这位财长曾一手缔造了1996-1999年的互联网泡沫。而更为现实的问题，则是巨额融资，有传言说SpaceX再融资400亿，而距离SpaceX的IPO，才过去4个月。市场，想要听到AI能够赚钱，但又听不得AI企业花钱，于是，拧巴就来了。
个人建议，投资，一定要做乐观者，乐观者永远前行，悲观者永远正确。
A股没有开门红也不要紧，要对未来要保持信心，要相信波动是短暂的，要相信，从长期看，AI会颠覆人类社会的生产关系，带来一轮科技及工业革命，所以，布局未来才是当前投资的关键，当然，你可以和市场讨价还价，年线之下控制仓位，留一半现金，耐心等待底部出现，但不可长期错过这场长达20年的AI技术革命。
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