上海
（文/刘媛媛 编辑/吕栋）
据路透社近日报道，一位知情人士透露，在中国电商巨头京东调整补救方案以回应监管机构关切之后，其拟以25亿美元（约合人民币168亿元）收购德国电子产品零售商Ceconomy的交易将获得欧盟批准。欧盟委员会最迟将于11月4日就这笔交易作出最终决定。
资料显示，这笔交易始于2025年7月，当时京东通过全资德国子公司向Ceconomy全体股东发出自愿公开收购要约，报价为每股4.60欧元现金，对公司估值约22亿欧元（按当时汇率折合约25亿美元）。要约接受期结束后，京东将合计取得Ceconomy约85.2%的股权。
而标的公司是欧洲最大的消费电子零售商之一，同时也是德国第四大在线零售平台。Ceconomy于2017年从德国零售集团麦德龙分拆上市，旗下拥有MediaMarkt和Saturn两大电器连锁品牌，在欧洲11个国家运营超过1000家门店，全球员工约5万人，2024财年营收达231亿欧元。
交易完成后，京东将直接掌控这一覆盖全欧的实体零售网络。
对京东而言，拿下Ceconomy是其国际化战略从跨境模式转向本地运营的关键一步。京东此前已在荷兰推出全渠道零售品牌Ochama，并于2026年3月在英国、德国、法国、荷兰、比利时和卢森堡上线在线商城Joybuy。
收购完成后，Ceconomy的门店网络、4300多万会员以及德国第四大在线零售平台的地位，将为京东提供现成的欧洲立足点。而京东的物流与技术能力也能反向输出给Ceconomy，Ceconomy首席执行官戴斯纳在交易宣布时曾称，京东是“在正确时机找到的正确合作伙伴”。
该交易在德国联邦卡特尔局的反垄断审查中几乎没有遇到阻力。该局主席安德烈亚斯·蒙特（Andreas Mundt）解释称，京东此前在德国的营业规模非常有限，交易双方的竞争重叠度微不足道，因此不存在竞争法层面的顾虑，德国方面于2025年9月即放行。
法国和意大利随后也批准该交易，其中意大利附带了严格的数据保护条件，要求Ceconomy将意大利消费者个人数据与京东及其子公司系统完全隔离，并仅存储在欧盟境内数据中心。
然而，变数出在欧盟《外国补贴条例》（FSR）之下。这是欧盟2023年7月生效的一项新工具，专门审查非欧盟国家政府向在欧经营或收购欧洲企业的公司提供“不公平补贴”的行为。
欧盟委员会今年4月17日正式受理该交易申报，5月28日启动深入调查，重点关注京东是否曾获得过中国政府提供的相关优惠融资、税务优惠或补助，使其有能力以较有利条件收购Ceconomy，从而扭曲欧盟市场竞争。7月22日，欧盟委员会向京东发出正式的异议声明，列出具体关切。
按照消息人士的说法，京东今年8月提出了一项补救方案：以市场价格向Ceconomy开放其在欧洲的物流和技术能力，同时允许规模较小的竞争对手以公平和非歧视的价格使用相关服务。
但仍有竞争对手不买账，认为上述承诺不足以消除补贴带来的扭曲竞争的顾虑。在收到客户和竞争对手的反馈意见后，京东又于9月下旬对该方案进行了改进。
值得一提的是，这场监管拉锯战一度超出商业范畴。8月19日，中国司法部会同商务部等主管部门发布正式指令，要求国内组织和个人不得参与或协助欧盟的调查，中方将此定性为“不当域外管辖”，并表示若欧方一意孤行，中国将依法采取反制措施。
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