源于两大需求驱动 险企密集增资“补血”

来源：证券时报

　　证券时报记者 邓雄鹰

　　近一个月，多家保险公司接连推出增资举措，引发市场关注。

　　国庆长假前夕，国宝人寿、招商局仁和人寿双双发布公告，披露了注册资本拟变更情况。根据公告，国宝人寿总股份将由19.8亿股增至45.21亿股，增加注册资本约25.41亿元；招商局仁和人寿拟增发股份约18.57亿股，募集资金约26.56亿元。

　　两家险企拟增资均超25亿元

　　国宝人寿在公告中表示，公司拟增加股份约25.41亿股，总股份由19.8亿股增至45.21亿股。增加股份每股价格为1.21元，增加注册资本约25.41亿元，剩余溢价部分约5.34亿元，计入公司资本公积。

　　此次增资，公司原有9家股东中，有1家参与，即四川金融控股集团有限公司（以下称“四川金控集团”），新认购股份约8.47亿股，出资金额约10.25亿元。另外，有8家拟新进股东参与了此次增资。增资完成后，四川金控集团持有股份比例为33.33%不变，仍为公司第一大股东。上述变更注册资本事项，待监管部门批准后生效。

　　同日，招商局仁和人寿亦发布公告称，公司于9月15日召开临时股东会，审议通过增资扩股议案。根据决议，公司拟增发股份约18.57亿股，募集资金约26.56亿元，全部由股东招商局金融控股有限公司认购。

　　本次增资扩股完成后，招商局仁和人寿注册资本将由约66亿元增至约84.57亿元。招商局仁和人寿表示，募集资金将用于满足偿付能力充足率监管要求，增强公司抵御风险能力，促进主营业务发展，保障公司“十五五”规划落地。

　　年内多家险企接连宣布增资

　　证券时报记者梳理中国保险行业协会网站信息发现，9月以来，披露增资方案的保险公司已有5家，年初至今宣布增资的保险公司则多达13家。

　　除了上述两家保险公司，中国渔业互助保险社、君龙人寿、国富人寿、长江财险、汇丰人寿等已先后披露了增资方案。

　　根据公告信息，为进一步推进稳健经营和可持续发展，根据监管及章程规定，并结合实际情况，中国渔业互助保险社拟增加运营资金5000万元。本次增资事项完成后，该社运营资金（注册资本）将由5亿元增至5.5亿元。

　　公告显示，君龙人寿注册资本拟由26亿元增至36亿元，增资总金额为10亿元。本次增资无新增股东，股东双方各自一次性出资5亿元，增资后股东双方持股比例仍各为50%。

　　国富人寿注册资本拟由目前的约20.47亿元增加至约24.97亿元。本次增资规模为4.5亿股，增资每股单价1.2元。此前，该公司增资约1.21亿元于去年底获批，今年3月已完成工商变更。

　　今年8月，长江财险召开临时股东会，审议通过公司增资扩股方案。本次增资扩股按1.004元/股的价格，以非公开协议的方式引进新投资方湖北省水利水电规划勘测设计院有限公司。本次增资募集资金总额2.49996亿元，增加股份2.49亿股，注册资本将增加2.49亿元至30.46亿元。

　　同月，汇丰人寿披露信息称，公司唯一股东汇丰保险（亚洲）有限公司拟向公司增资4.72亿元，增资后公司注册资本将由32.32亿元增至37.04亿元。若此次增资顺利完成，将是汇丰人寿2026年的第二轮增资，公司此前增资5.56亿元已在6月获批，彼时注册资本由26.76亿元增至32.32亿元。

　　6月，陆家嘴国泰人寿公告称，经股东会审议，通过关于增加注册资本的事项。本次增资扩股由现有股东共出资20亿元，上海陆家嘴金融发展有限公司、国泰人寿分别注资10亿元，待监管部门批准后正式实施。本次增资完成后，陆家嘴国泰人寿注册资本将由30亿元增至50亿元。

　　5月13日，华泰人寿召开股东会审议通过了公司增资议案。根据该议案，公司拟于2026年增加注册资本，共发行新股9.7亿股，合计募集9.7亿元。本次新股发行完成后，公司注册资本将由43.125亿元增至52.825亿元，增资方案已于9月获监管批复。

　　4月30日，中华联合人寿召开临时股东会，同意公司注册资本由41亿元增至44亿元。本次增资无新增股东，增资后股东持股比例不变，增资方案已于6月获监管批复。

　　今年初，大家财险公告称，为支持资产结构改善，保持偿付能力充足，加快业务经营转型，公司拟增加注册资本15亿元。本次增资由现股东大家保险集团以自有资金认缴，增资后公司注册资本将达到55亿元，现股东持股比例保持100%不变。

　　险企密集增资源于两大需求

　　保险公司纷纷增资，主要源于资本补充和稳健发展需求。多家保险公司披露的信息显示，募集资金将用于补充资本，提升偿付能力充足率，增强抗风险能力，以支持公司业务持续稳健发展。

　　5月30日，陆家嘴公告称，为提升全资子公司上海陆家嘴金融发展有限公司（简称“陆金发”）旗下的合营企业陆家嘴国泰人寿的偿付能力，保障其稳健经营，公司以自有资金对陆金发增资10亿元，增资款专项用于陆金发参与陆家嘴国泰人寿股东同比例增资。

　　9月，海峡保险注册资本变更获得监管批复。公司表示：“这是完善资本布局、夯实发展底盘、提升综合竞争力的重要战略举措。”增资落地后，海峡保险注册资本将提升至25亿元，偿付能力充足率显著改善，资本实力与风险抵御能力、承保及服务保障能力同步增强，科技和人才投入力度也将进一步加大。

　　有分析人士认为，保险机构补充资本的逻辑在于，低利率环境压低投资收益并加大资产负债匹配压力，同时保险业务扩张以及增加权益等风险资产配置都会持续消耗偿付能力资本，增资可增厚资本基础、提高偿付能力，并为长期投资打开空间。

　　9月6日，财政部表示将发行3000亿元特别国债，支持8家中央金融企业补充核心一级资本。值得关注的是，今年定向注资的对象首次纳入了5家保险央企，合计注资700亿元。业内人士表示，此次财政部对中央金融企业增资，属于“未雨绸缪”的前瞻性安排，是支持中央金融企业高质量发展、助力宏观经济行稳致远的主动作为。

　　实际上，多家机构的研报也认为，当前大型保险公司的偿付能力充足率较为充足，资本补充更多是未雨绸缪，以应对低利率下保险行业尤其是寿险行业经营面临的不确定性，以及监管持续引导长线资金积极入市对资本的潜在消耗。