上证指数能打破“10月低开则全月下跌”的规律吗？

转眼间，国庆长假结束，10月份和四季度的交易即将开始。

那么，今年10月份的行情存在哪些机会与挑战？为此，几位证券人士为投资者答疑解惑。

【问题1】今年10月A股会面临低开的压力吗？

刚刚过去的长假，与A股市场关联度较高的新华A50震荡走低，截至北京时间17点30分区间跌幅超过了1%；同期港股市场亦表现不佳，恒生指数跌幅2%左右。这是否意味着，10月份与四季度开门，A股面临一个大幅低开的调整压力呢？

银河证券江南大道首席顾问唐贺文：

低开还是高开主要看10月8日开盘前半小时新华A50的表现。其实，以往诸如五一、春节、国庆长假期间，新华A50走势较好而长假结束当天上午突然跳水，导致行情急转直下的案例是存在的。反之也是一样的道理，低开还是高开取决于A股开盘前半小时新华A50的走势。不过从目前A股主要大盘的技术形态来讲，五大综合指数月线MACD或已面临死叉，的确节后面临的沽压不小。

【问题2】10月低开则全月下跌，这个说法有依据吗？

熟悉历史的投资者不难发现，上证指数1991年至今的35个10月行情中，10月份高开但全月未必上涨（23次高开16次全月收涨），而10月份低开则全月下跌的概率是100%（12次低开12次全月收跌）。那么，造成这种现象的原因是什么？上证指数能否打破“10月低开则全月下跌”的规律呢？

光大证券中级投顾洪健：

“10月高开未必全月涨”而“10月低开则全月下跌”，与上证指数9月中下旬的走势是密切相关的。如果9月中下旬出现大幅上扬，或者9月中下旬只是阴跌而非大跌，那么10月份哪怕高开也会全月下跌，低开则更容易促使全月大跌。

还需要注意的细节：一方面9月份与10月份如果“连贯性下跌”的话，往往10月份下跌过程中会伴随剧烈震荡；另一方面如果10月份出现连续无抵抗式大幅暴跌走势的话，往往预示着“中长期底部”的到来。因此，上证指数要想打破“10月低开则全月下跌”的规律，得以9月中下旬连续剧烈释放风险较为彻底为前提。

【问题3】假设上证指数出现月线级别“跳空下跌”该如何操作？

我们注意到上证指数今年9月份收盘价距离最低点不到1%，按照目前港股与A50的表现，如果10月8日早盘A50不能拉起来的话，那么月K线上就有可能产生下跳缺口，从而形成月线级别跳空下跌。假设月线级别跳空下跳缺口短期无法回补的话，会如何影响后市走向呢？

华龙证券新华路投顾牛阳：

上证指数历史上出现月线级别下跳缺口的案例很少，但的确产生月线级别下跳缺口后，短期空头释放较为猛烈也是事实。

数据显示：1994年10月5日产生月线下跳缺口后，3天下跌了30%，不过10月25日就把下跳缺口给回补了，回补后出现了跨年度的阴跌；2002年10月8日上证指数产生月线下跳缺口后，一路跌到2003年1月6日才见底1307点，直到2003年4月11日将其回补后，又出现了长达7个月的阴跌；2019年5月6日上证指数产生月线下跳缺口后，先跌到2019年8月6日2733点，随后缓慢上涨到2019年12月31日才将其回补，回补后则是2个多月2波跌幅大于13%的快速探底行情后才开始牛市第二浪。由此可见，月线级别下跳缺口对中长期走势的不利影响是较为明显的。

【问题4】10月份与四季度的投资主线是什么？

过去两年时间，10月份、四季度行情整体走势强劲，为市场提供了大量的掘金机会。但这种强劲的行情，要想在今年延续恐怕勉为其难。那么，今年10月份、四季度，有哪些确定性投资主线可以关注呢？

浙工大MBA导师钱向劲：

一般情况下，10月份与四季度的主要看点：一个是三季报实报，一个是年报预告。由于三季报将在很大程度上决定着全年的业绩走向，因而主力机构和游资会提前考虑布局业绩题材。

业绩题材主要集中在两方面：一是主力机构崇尚价值投资的未来高成长潜力品种；二是游资喜欢提前押注ST股通过并购重组脱胎换骨的摘帽行情。考虑到今年行情背景，我们认为接下来的调整行情一定是主力机构布局价值投资型成长股的机会，且有较大概率是上市2年内股价相较于高点下跌了70%-90%但业绩出现向上拐点的次新类品种。它们的目标不会拘泥于短期盈亏，而是着眼于未来两三年。

【问题5】央国企经典蓝筹可否逢低吸纳？

我们注意到以往每次新兴产业走完熊市初期主跌浪后，央国企经典蓝筹会成为区间震荡行情中持续领涨的主力。那么，今年10月份、四季度，央国企经典蓝筹能否成为推动行情结束调整以及未来领涨的主角呢？

富鼎资管经济学家李维夏：

央国企经典蓝筹一般会在下跌初期或下跌末期出现快速探底行情，下跌初期的速跌预示调整开始，下跌末期的速跌预示调整结束。当前的央国企经典蓝筹中，银行板块月线级别顶背离，阶段调整压力最大；非银类央国企蓝筹此前调整时间较长，此时若再探底则会见到长期底部。不过央国企蓝筹的价值重估，会越来越得到各路机构投资者的认可。所以，调整是逢低布局的好时机。

【文中观点仅供参考交流，不构成投资建议；股市有风险，入市须谨慎】

上游新闻记者 王也