北京
12月6日开始，纳斯达克和纽交所Arca，一周五天，每天只歇一个小时。
以前，纽约收盘了，亚洲开盘，欧洲接棒。全球市场像接力赛，各有各的时间段。现在纽约几乎全天候挂着，你什么时候想交易都行。不用等本地市场开门，不用迁就时差。想进场，直接进美股。
美国这是在给华尔街拓宽通道，让全世界的钱，都往美国跑。
资金是流动的，它会找最顺畅的路。现在美股把路又拓宽了一截。美国的流动性增加，其他市场的流动性就会有压力。
过去几年，全球资本向美国集中的趋势一直在加速。全球最好的公司去美国上市，全球的养老金、主权基金、保险资金，都在往美股和美债里配。为什么？因为流动性好，退出容易，规则相对透明，而且一直在涨。
现在美股把交易时间拉到23小时，等于把“便利性”这个优势又放大了。
这背后是一整套系统在运转。
美国科技公司融资屡破纪录，全球最有增长潜力的企业都在美股上市。你想投科技，就得买美股。
美债收益率高，有美国政府信用背书，各国央行都得配置。跨境结算离不开美元，SWIFT的开关在华盛顿手里。一环扣一环，最后都指向同一个地方。
《经济学人》给这套东西起了个名字，叫“狂飙资本主义”。
这个词来自英文“speedball capitalism”。Speedball是毒品黑话，海洛因混可卡因，劲儿大，上瘾快，停不下来。用来形容当下的美式金融，一点不过分。
疫情之后，美联储大放水，开了口子就收不住。中间加了几次息，可整个系统的扩张惯性没停下来。融资快到离谱，估值高到吓人。整个系统像上了瘾，不加速就难受。
谁最受益？美国自己。
华尔街、硅谷、美国的企业和资本，这一轮狂飙里赚得盆满钵满。但这场盛宴从来不关起门来吃，它吃的是全世界的钱。
本来，全球化的说法是大家都受益。可现实慢慢变成了一个单向阀门。商品从世界各地流向美国消费者。资本流向美国股市。人才挤破头拿美国绿卡。标准由美国企业定。定价权攥在美国手里。发展中国家的原材料，用美元标价，被压得死死的。美国产的金融产品、科技产品、文化产品，价格却一路走高。
别的国家不是不想改变这样的流向，但牌不够。
全球产业链的格局已经定型。美元体系有历史惯性，换一套系统，代价太大。最现实的一道坎，还是金融本身。美股的流动性太强了，钱进去随时能出来，价差小，交易快，工具全。别的市场多少都有管制、有风险、有摩擦。
对中国来说，这件事得盯紧。不是“美股更方便了”这么简单。是它在全球资金的分配上，又抢走了一块。而且是持续地、静悄悄地抢。
当然，美国这么吸钱，风险也在积累。全球的金融风险，现在高度集中在美国。美股估值高企，泡沫越吹越大。一旦美国那边出事，全世界都得跟着抖。2008年已经演过一遍了。
美国自己也不是没有代价。钱印得太快，通胀压力迟早要冒头。资产泡沫越堆越高，贫富差距越来越大，中产被掏空，底层日子难过。制造业往外走，实体和虚拟经济越来越脱节。代价肯定在后头。可短期内，这套系统还能靠自己转下去。像吸毒，劲儿大，但账迟早要还。
所以你看，现在各国都在悄悄做准备。央行买黄金，推本币结算。金砖国家搞自己的支付系统，数字货币也在试。跨境支付在探索绕开美元的路径。这些动作背后，是一个共同的态度，不能总被这一轮狂飙裹着走。
接下来的看点，是这些国家能不能真正形成合力。在自己家里做对冲，靠产业升级、技术自主、区域合作，一点点减少对美元的依赖。
这关系到的不只是各国自己能不能从全球化中获取更多利益。也关系到，这种狂飙资本主义的模式，还能跑多久。
the end
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