房地产泡沫，股市崩塌，自08年金融危机后，下次经济危机啥时候来

如今地区冲突加剧，美国美联储时隔3年首次加息25点，全球股市动荡，这不禁让人想到08年金融危机，那么下次经济危机啥时候会来？

金融危机

有句话说得好，要想看前途如何，先要看历史。

21世纪初，刚刚经历了互联网泡沫破裂后的美国，股市大跌，经济一路走弱。

为了刺激经济增长，2001年开始，美联储连续降息，到了2003年，甚至降到历史新低1%。

这导致当时的美国民众从银行借钱非常容易，贷款的利息也非常低。

一时之间，心里有点想法的美国民众，纷纷把未来的钱投入到了美国的房地产市场。

在利益的驱使下，银行像打了鸡血一样，不看借款人的偿还能力，一路疯狂放贷。

这还不算什么，在金钱的刺激下，万恶的华尔街发明了一种全新的金融游戏——“次级住房抵押贷款”，这也成为了08年金融危机的导火索。

所谓次级贷款的玩法非常简单，就是把钱借给那些偿还能力很差，根本还不起钱的人去买房。

在当时，一个在拉斯维加斯赌场打工，月薪不到3000美元的美国服务员，居然能从银行贷到50万甚至100万美元的房贷。

而银行方面也不在乎他能不能还的上，因为华尔街的“天才们”把这位服务员的高风险房贷，通过一系列手段，打包成住房抵押贷款证券（MBS），担保债务凭证（CDO）等复杂的金融衍生品。

然后转手卖给冰岛的养老基金，德国的地方银行，乃至美国的普通民众等全世界的投资者，从而在短期内赚取巨额利润。

这就导致当时美国经济上的种种魔幻，据《大空头》这本书的记载，一位美国清洁工在当时，可以空手套白狼，零首付拥有5套房产。

然而，这场击鼓传花的金融游戏，自2006年年中美国房价开始下跌的那一刻，戛然而止。

因为房价下跌，这些按揭购买了大量房产的美国人赫然发现，就算把房子卖掉，拿到的钱也不能偿还银行的贷款，因为资不抵债，他们也不能再继续融资，无法借新债还旧债。

于是大量购买了房产的美国人纷纷开始断供，那些基于美国房贷的金融衍生品也开始爆雷，危机一路向上传导，最终，2008年9月15日，有158年历史，坐拥近6,400亿美元资产的雷曼兄弟轰然倒下，08年金融危机由此开始了。

据英国金融时报披露，在雷曼兄弟公司倒闭后的一个月内，美国金融系统像多米诺骨牌一样接连崩溃，拥有3,070亿美元资产的华盛顿互惠银行宣布倒闭，这是美国历史上规模最大的破产案例。

华尔街五大投行之一，老牌券商美林证券当年亏了将近200亿美元，不得已被迫卖身给美国银行。

这只是危机里的冰山一角，据美国财政部的数据统计，受危机影响，美国GDP在07年末到09年中累计下跌了4.3点，失业率从5%飙升到了10%，全美房价暴跌三成。

由于美元霸权，美国经济崩溃，那么也意味着全球经济的崩溃。

这场从华尔街开始的金融风暴在短短几个月内席卷全球，演变至自1929年经济大萧条以来最严重的经济危机。

危机不是意外，是必然

也许有人会问，08年的金融危机是不是一次偶然的灾难？毕竟，导致危机的次级贷款及金融衍生品这些“天才发明”以前并不存在，也都是贪婪的资本家搞出来的。

答案是否定的，这并不是一场意外，而是资本主义体系的必然。

纵观近200多年的资本主义发展史，不难发现，经济危机是资本主义体系诞生以来就有的的“慢性病”，“基因病”，隔一阵就要发作一次。

据美国国家经济研究局的权威统计，自1854年以来，美国总共经历了34次经济上的大衰退，平均差不多5年一次，这个情况在二战后因为资本国家加强了政府的宏观调控后有所好转，美国只发生了11次衰退，大约是每7年一次。

我们随便做个统计，1929年美国股市大崩盘引发大萧条，美国GDP暴跌三成，失业率高达25%，这种情况直到美国参加二战后才完全转过来。

1973年中东石油禁运引发经济“滞胀”，经济上的高通胀和高失业率让美国陷入了长达两年的经济衰退。

2001年，美国互联网泡沫破裂，纳斯达克指数从5000点一路崩塌到1100点，美国经济哀鸿遍野，2008年美国房地产泡沫爆了，引发全球金融海啸。

每一次经济危机的导火索并不一样，有时是股市崩盘，有时是油价暴涨，有时是房地产泡沫，但历史的轨迹总是相似的：

经济发展到繁荣期，然后资本快速扩张，杠杆拉到最大，最后泡沫爆破，经济危机到来。

如今的情况似乎更加糟糕。

在08年金融危机后的全球经济，似乎并没有真正“痊愈”过， G7国家的年均劳动生产率增速，从那时起就掉到了1%左右，实体投资长期低迷，大量资本不搞实业，不搞研发，反而一股脑的涌入金融市场，赚快钱。

由此导致的后果就是严重的“产业空心化”，工业持续衰落。

下一次危机

美国就是这样，所以美国国债拉到爆，已经历史性地飙到了40万亿美元。

这是什么概念？把全球第二到第六大经济体的GDP加起来，不过只有370000亿美元。

40万亿美元，这意味着每一个刚出生的美国婴儿什么都没干，身上就已经背上了11.5万美元的债务。

而在持续的高利率环境下，美国政府全年的债务利息支出已经突破1.2万亿美元，这个数字已经超越了五角大楼全年9600亿美元的国防预算。

与此同时，美国家庭也在债务的泥潭里越陷越深，据纽约联储最新记录报告揭露，美国家庭的总负债已经达到了18.8万亿美元的历史新高，信用卡逾期90天以上的严重违约率，从2022年的7.6%飙升至今年年初的12.8%。

也就是说，从美国政府再到美国民众，寅吃卯粮，上行下效，都在借钱过日子，并且随着时间的推移，还款的压力也越来越大。

然后特朗普就推出了单边主义和大关税政策，彻底锁死了美国自救的最后通道。

作为有史以来最能搞事的总统，特朗普自2025年重返白宫以来，已经对全球几乎所有主要贸易伙伴举起了关税大棒，美国税收基金会统计，美国目前关税覆盖了54%的进口商品，实际关税税率从2022年的1.5%上升到了2026年的11.8%。

而路透社在今年4月对45位经济学家的采访里，得出了一样的结论，高关税对美国企业经营产生了很大的负面影响。

在俄亥俄州经营汽车配件厂的罗伯特对此深有体会，他愤怒地向媒体抱怨：“政客们在华盛顿大搞关税壁垒，结果我的零件进口成本直接飙升了40%，而客户却因为经济不景气在不断取消订单。没有活路，裁员是我现在唯一的选择。”

再加上今年2月爆发的美伊冲突，掌控全球35%的海运原油的霍尔木兹海峡几乎被完全封锁，全球原油供应瞬间减少约1,000万桶一天，布伦特原油价格一度飙升至每桶120美元附近，暴涨超过60%，国际货币基金组织预测：如果冲突持续恶化，全球经济增长率可能跌至2%。

油价一路狂飙，关税高企，再加上天文数字般的国家债务，三股力量在2026年交织汇聚，把美国的经济推向了经济学里最可怕的噩梦——滞胀。

然后就是美联储加息，引爆美国的债务违约潮，让美国经济原地自杀。

所以你要问经济危机什么时候会来，我会告诉你，美国的经济危机已经到来！

本期参考文献：

海洋.美国国会报告：伊朗战事烧钱、耗弹、伤经济.新华每日电讯

廖勤.美国打伊朗损失有多大: 首份全面战损报告出炉.解放日报

程程.美加关税战重燃：加拿大反“霸凌”底气何来.第一财经日报

韩雪萌.美债抛售持续发酵.金融时报