四川
近日，印度第二季度财报季正式开启，但当地零售投资者却人心惶惶。此前印度股市持续遭受外资持续流出、美债收益率飙升、地缘局势动荡的三重打击，全球投资者的耐心被不断考验。
如今印度即将迎来企业财报季，市场核心疑问是：财报业绩能否止住跌势，扭转这场历史性的回调？而这场关于市场复苏的讨论中，银行和信息技术两大重磅板块成了焦点。
印度银行业是国内经济的支柱，当前主要私人和国有银行进入财报季时基础扎实，国内信贷需求强劲支撑了业绩底气。不过投资者会重点关注利润率压力、存款增长和资产质量这三大指标。
有专家指出，如果银行能实现信贷强劲增长，同时不良贷款未出现激增，就能为稳住机构投资者信心提供关键支撑。
印度科技巨头高度依赖西方企业的采购订单，行业前景更为复杂。全球宏观逆风、欧美客户谨慎的开支计划，让科技板块增长持续疲软。
不过近年来科技公司一直在优化运营效率，强劲的订单储备和关于 AI 相关转型支出的表态，将是决定科技股能否从防御型品种成长为市场领军者的核心因素。
多位行业专家在专访中给出了直白的判断：2024 年 9 月印度股市触及历史高点时估值偏高，经过两年的盈利增长后估值有所回落，但仍未达到韩国、台湾市场的盈利增长水平。即便财报表现亮眼，市场可能只会小幅回升，真正的情绪反转还要等待美债收益率和原油价格回落。
第二季度财报业绩可能和第一季度持平，市场不会因此大幅提振，因为多数投资者更关注第三季度的业绩表现，原油价格波动、卢比贬值和加息政策，都会对第三季度盈利造成影响。
近 5 年投资基金的散户，收益还不如银行定期存款。印度当前整体盈利增长仅 3%-7%，3%-7% 的盈利增长根本撑不起 20 倍市盈率，道理非常直白。
指责外资抛售并不公平，如今市场已经意识到印度股市此前估值过高。还有一个核心真相被很多人忽略：GDP 增长和股市表现根本不是一回事，强劲的实体经济和亮眼的股市表现之间没有必然联系。
宏观层面的原油价格波动、外资抛售仍将左右市场情绪，但扎实的企业财报或许能成为基本面的锚点。专家表示，如果银行和科技板块财报超出预期，或许能让全球投资者重拾信心，结束印度现代股市史上最艰难的阶段之一。
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