山东
时光荏苒，三季度落幕，传统“金九”月份，虽然，中秋以及国庆假期前，消费边际支撑转强，国内屠宰场备货支撑回暖，尤其是，中秋前样本屠宰场开工率提升至34.03%，但是，消费旺季不旺的局面依然存在，节前备货整体一般，尤其是，9月初开学季样本屠企开工率稳定在31%左右，节日对于消费提振不及预期！
反观供应端，虽然，去年10~12月份，国内母猪存栏大幅减少！但是，由于进入下半年后，市场普遍认为中秋以及国庆双节，生猪市场或迎来季节性上涨的拐点，因此，养殖端前期存在压栏惜售的操作，且，零星二育出现提前入场的现象，这增加了9月份供应端压力！且，8月份，需求边际支撑不足，养殖端出栏缓慢，部分原定8月出栏计划顺延至9月份。而阶段性仔猪行情持续低迷，加剧养殖亏损压力，市场产能去化加快，低价母猪集中出栏，进一步增加市场生猪供应水平。传统金九月份，猪价呈现单边下降的走势，月内，生猪报价下跌达到10.2%，且，9月末标猪均价跌至9.96元/公斤的低值！
虽然，进入10月初，在情绪引导下，受节日烘托转强，生猪报价短暂回升，但是，最近两日，猪价再次承压下跌！截至10月5日，外三元生猪均价10.16元/公斤，环比昨日下降0.04元，猪价呈现连降的走势，且，南北市场，猪价维持“涨少跌多”的格局，市场看跌情绪升温，看涨信心略有减退！
从数据监测分析，10月4日，国内重点监测的28个地区，生猪市场涨跌以“4涨13跌”为主！其中，上涨方面，安徽上涨0.1元，湖北上涨0.25元，河南上涨0.1元，甘肃上涨0.05元；下跌方面，浙江、上海、福建、广西、内蒙、黑吉辽、新疆、川渝以及云贵地区报价下跌0.05~0.25元/公斤。其中，新疆报价最低9.2元/公斤，福建报价最高11.8元/公斤，南北生猪市场普遍报价在9.8~10.5元/公斤左右！
据悉，猪价下跌的逻辑，主要受市场看涨信心不足，供需仍面临过剩的压力！
在供应方面，从母猪存栏数据分析，2025年12月末，国内母猪存栏在3961万头，相比前一个月增加4万头，按照母猪存栏影响10个月后商品猪供应。10月份，商品猪出栏环比或小幅增加。据悉，9月份，样本猪企出栏计划1494.77万头，环比日均增加4.7%。由于9月份，淘汰母猪、压栏中大猪以及适重标猪集中出栏，且，天气转凉，生猪育肥增重加快，供应端压力进一步增加，月末虽然部分猪企出栏冲量，但是，主流观点认为，9月集团猪企出栏计划完成不佳，部分商品猪或10月上旬出栏，本月生猪供应存在过剩的担忧！
在需求方面，国庆前，屠宰场开工率回落至30.88%，节日效应消退，市场备货反馈平平，主要受冷冻猪肉库存高筑，且，居民饮食习惯变化，猪肉消费水平逐年下降，下游市场购销冷清，主流贸易商存在减量稳价心态，市场存在一定避险情绪！而随着国庆假期逐步收尾，需求边际支撑或进一步转弱，屠宰场订单量或减少，开工率或小幅回撤！
因此，基于目前供需变化，猪价承压下跌！但是，市场也存在一定支撑，尤其是，本月出栏时间增加，集团猪企日均出栏压力或减轻，生猪价格偏低运行，这或将刺激市场扛价情绪！结合，国庆节后，工厂复工，学生开学，食堂需求恢复，下游短暂或有补货需求，屠宰场开工率有望止跌回升，需求边际或将改善！
由此分析，在供需博弈下，阶段性猪价或维持大稳小动的格局，重点关注市场出栏节奏的变化！希望，二师兄早日迎来周期性上涨的拐点！
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