辽宁
过去很多年，中国家庭积累财富，绕不开一个字：房。买房、还贷、等升值，是许多家庭熟悉的财富增长方式。但这套逻辑正在改变。高盛研究数据显示，中国家庭总资产规模约730万亿元。总量经历调整后趋于稳定，内部结构却在重新排列：房产仍是大头，金融资产的分量逐渐增加。这并不意味着房子突然不重要了，而是家庭配置开始从“主要押在房产上”，转向更分散的选择。普通家庭能感觉到的变化是：存款利率下降，买房更慎重，也开始认真考虑保险、理财和基金。
01 家庭资产总量趋稳，配置方向正在变化
高盛计算的结果是，2026年中国家庭总财富将达到一个阶段性最高值，之后出现调整期。以前房价上涨是家庭财富增长的主要途径之一，现在房产的财富效应已经降低，金融市场的作用越来越大。数据显示，2021年上半年，房产占家庭总资产67%，现金和存款占16%，其他金融资产占15%；到了2026年第一季度，上述比例变为52%、25%和20%，直接持股比例也从5%提高到6%。这些数字反映的是资产结构变化，不等于每个家庭都在卖房买股票。房产估值、金融资产价格以及统计数据，都会影响比例，不能把整体趋势直接推演到个人身上。换句话说，有人可能卖了房去配置金融资产，也有人只是房价下跌导致房产占比被动下降，还有人新增了存款和理财。每个家庭的账本不同，但大方向是：财富不再只往一个池子里流。
02 房子依然重要，但不再意味着“买了就涨”
房产仍是许多家庭最重要的财产之一，它既关系居住，也关系家庭财富和消费信心。房价下跌时，有房家庭会感觉资产缩水，可能因此减少大额支出；但股票上涨带来的收益，并不一定让所有家庭马上增加开支。所以，金融资产比例增加，并不意味着房地产影响消失。房子不再成为唯一财富载体，也无法再让人们理所应当地期待增值。报告中提到，部分大城市房地产市场已出现企稳。如果房价和交易量逐渐平稳，对居民信心会产生一定影响。但企稳不意味着普遍上涨，城市、地段、房屋质量上的差异依然存在。买房时，要先考虑自己的居住需求和还款能力，而不是把所有希望寄托在房价上涨上。过去“闭眼买、等着涨”的时代已经过去，未来选对城市、选对房子，比单纯持有房产更重要。
03 居民仍在还债，消费恢复需要时间
家庭资产结构重新配置的同时，居民也在修复自己的资产负债表。根据按揭和消费贷款余额变化可以看出，很多家庭把更多钱花在还债上，减少了开支。报告估计，中国家庭债务与GDP的比例约为59%，低于美国和日本，但家庭收入占整个经济体的比例较小，所以债务对可支配收入的压力仍然存在。也就是说，总负债率看起来不高，并不意味着每个家庭都轻松。降低利率、提供贴息等方式能减轻一定还款压力，但不能立刻改变人们对未来收入的看法。只有当收入更稳定、就业预期提高时，人们才会更有信心进行更多开支，以及面对较长时期的花费。消费恢复不是一蹴而就的，它取决于收入、就业、社保等多重因素。对普通家庭来说，控制负债、保留现金流，是穿越周期的重要前提。
04 存款不再只放银行，资金寻找新去处
存款利率降低后，部分家庭会去了解理财产品、基金、保险以及股票。存款“搬家”并不是所有人都在追求高收益，大多数情况下，人们只是觉得把钱放在低利率账户上，时间长了购买力会受影响。但把钱从存款转到其他资产，并不是一蹴而就，也不是每个人都能得到一样回报。各种产品之间风险、期限和流动性差异很大，保险不等同于存款，基金和股票也可能亏损。家庭配置的第一步是留出应急资金，然后按照收入稳定程度、负债状况以及风险承受能力来做决定。高盛对未来资产分配比例的预测，也仅仅是在一些假设下的推断，并不是已经发生的事实。对于普通家庭而言，与其追赶某个预测来改变所有投资，不如先把家庭账本整理好：有多少应急钱，每月能存多少，能承受多大波动，未来几年有没有大额支出。把这些想清楚，再谈配置，才更稳妥。
资产配置多元化是趋势，房子不再是唯一财富载体。过去，房产是中国家庭财富的“压舱石”；未来，金融资产、存款、保险等将共同承担这一角色。但多元化不等于盲目冒险，也不等于全部撤离楼市。对大多数家庭来说，核心仍是量力而行：有真实居住需求，该买就买；有多余房产，评估持有成本和流动性；有闲钱，先留足应急资金，再根据风险承受能力分散配置。市场底部没人能精准预测，但一个家庭的财务健康，账本会给出最诚实的答案。看懂结构变化，管好自己的现金流，比赌任何一个年份都重要。
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