北京
来源：市场资讯
（来源：网易科技）
Anthropic的IPO计划新细节浮出水面。
美东时间10月1日周四，彭博援引知情人士称，Anthropic正寻求最快于11月中旬启动IPO正式营销，并争取在11月26日美国感恩节假期前完成上市交易。尽管时间表此前有所推迟，该司仍预计最迟在今年年底登陆公开市场。
上述知情者称，Anthropic最快可能在11月9日当周启动正式路演。由于美国资本市场在感恩节前后通常会明显放缓，如果时间表落地，Anthropic将成为今年美国市场最受关注的超级IPO之一。不过，相关讨论仍在进行，最终时间表仍可能发生变化。
规模或比肩SpaceX，投资者给出近2万亿美元估值
Anthropic此次上市的一大看点是发行规模。
彭博此前报道称，Anthropic预计其IPO募资规模将追平甚至超过SpaceX创纪录的IPO。最新报道显示，部分潜在投资者认为，Anthropic的合理估值可能达到1.8万亿美元至2万亿美元。
这一估值将使Anthropic跻身全球市值最大的AI公司之列，也将成为资本市场衡量生成式AI公司估值水平的重要参照。
与此同时，竞争对手OpenAI近期选择暂缓IPO。据此前报道，OpenAI计划筹集至少300亿美元新资金，目标估值约为1.4万亿美元。OpenAI CEO Sam Altman则表示，公司目前并不急于上市。
如果Anthropic率先登陆公开市场，其发行定价也将为投资者重新评估整个AI行业的估值水平提供一个重要样本。
营收暴增逾10倍，巨额亏损仍是一大看点
Anthropic的高估值建立在AI需求快速增长之上，但公司仍处于大规模投入阶段。
此前媒体获得的文件显示，Anthropic 2025年全年营收约为46亿美元，远高于2024年的3.86亿美元；但同期净亏损接近420亿美元，约为上一年的5倍。
需要注意的是，这一巨额净亏损并不完全来自日常经营。文件显示，其中超过340亿美元来自公司负债公允价值变动等会计项目；剔除这些因素后，Anthropic 2025年的经营亏损仍超过80亿美元。
这意味着，Anthropic需要向公开市场证明的，不仅是AI业务的高速增长，也包括在持续增加算力和基础设施投入的情况下，未来如何实现盈利。
OpenAI追赶，AI安全争议也在升温
Anthropic过去一段时间的快速崛起，也面临竞争格局变化。
媒体指出，OpenAI近几个月销售势头增强，正在重新加大对Anthropic的竞争压力。两家公司同时处于AI安全讨论的中心，近期一系列高调的AI智能体黑客事件进一步引发外界对前沿模型安全风险的关注。
Anthropic CEO Dario Amodei 9月还在个人网站发表文章，主张放缓前沿AI模型能力的推进速度。
不过，目前这些因素并未明显改变部分潜在投资者对Anthropic的估值预期，仍有人认为公司价值可以达到1.8万亿至2万亿美元。
AI巨星上市正逢美国IPO市场承压
Anthropic冲刺上市之际，美国新股市场本身却并不算火热。
彭博数据显示，剔除SpaceX和SK海力士等创纪录的大型IPO后，今年美国市场100多只新上市股票的加权平均回报率约为-4%，明显落后于同期上涨约12%的标普500指数和上涨约20%的纳斯达克100指数。
近期美国IPO市场也连续出现推迟上市的案例，部分公司甚至在原定发行前临时叫停。在这一背景下，Anthropic如果最终完成超大规模IPO，将成为今年美国新股市场最受关注的交易之一。
其上市定价能否获得公开市场认可，也将成为观察AI超级公司高估值能否从私募市场向公开市场传导的重要窗口。
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