国米经济形势持续向好，开始反哺竞技！转会操作更有底气！

这两天，国际足坛热度最高的事件应该是曼城财务违规被调查的新闻。目前，英超官方已经公布了对曼城115项违规指控的调查结果，认定蓝月亮通过多次签订虚假合同+报假账的方式累计虚报收入超过8.3亿英镑，时间跨度为2009-2018年长达9年时间！

而这期间，曼城在转会市场共计投入12.1亿英镑引进了大量世界级球员，包括特维斯、亚亚-图雷、大卫-席尔瓦、阿圭罗、费尔南迪尼奥、德布劳内、京多安、贝尔纳多-席尔瓦、埃德松等多名核心球员，可以说正是这批球员让曼城从一支普通的英超中下游球队一跃蜕变为英超big6的顶级豪门！可以说，曼城正是靠着石油大佬的一笔笔输血式投资，才完成了从小球队成长到大豪门的原始资本积累。

但这对于其他英超球队来说就十分不公平了，毕竟在财政公平法案之下，一支球队的支出额度很大程度上取决于它的收入金额，那这种通过做假账虚报收入的方式让球队表面上获得了丰厚的“商业营收”，也就可以顺理成章用于引进强援快速提升球队实力，这也是曼城能够短短几年内异军突起的最重要原因！当然，切尔西、巴黎等球队的发家史也藏着同样的不能言说的秘密。

这里要说的就是一家俱乐部的经济和竞技是一体两面、不可分割的，双方之间联系紧密。经济实力决定球队在竞技建设方面的投入力度，最终就体现在球队阵容的实力上面，而竞技成绩又能决定球队的商业价值、营收水平等经济指标。

最近，意甲北方三强先后发布了2025/26年度的财报，国米以总营收5.18亿欧、盈利2270万欧的成绩稳居首位，而尤文和米兰的营收差别不大，都在4.7亿欧上下，不过亏损金额却差距巨大，尤文亏损6600万欧，而米兰则有2400万欧的亏损。

这是国米继2025财年完成3540万欧盈利之后，连续第二年实现盈利！不过，虽然今年盈利额比去年少了1140万欧，但含金量却远远高于去年！因为去年的盈利是建立在难以复制的高额赛事收益上面的，同一年打入欧冠决赛并参加世俱杯使得国米获益颇丰，也为最终俱乐部财务扭亏为盈打下坚实基础！可去年，国米欧冠未能闯进16强，也没有世俱杯带来的高额奖金，但这种情况下俱乐部依然实现了盈利，这证明国米的商业开发和经营能力已经迈上新台阶，当然还有压降运营成本、财务费用等方面也大大降低了球队成本，为最终盈利做足了准备！另外，国米俱乐部的净资产也从上一财年的-1200万欧变成为本赛季的1040万欧，这次的扭负为正同样意义重大！

相反，尤文近些年来一直巨额亏损，从2021/22赛季的2.39亿欧逐步缩小到1.24亿欧、1.99亿欧再到5800万欧，然后就是本赛季的6600万欧巨亏。米兰则是在连续三年盈利之后再次亏损，前几个赛季依靠托纳利、赖因德斯等球员出售获得的高额收入，米兰实现了不俗的营收成绩，连续实现盈利，但上赛季高额出售不见踪影，加上缺席欧冠导致了收入大幅缩减，最终才出现了亏损。

俱乐部经济形势持续向好，也已经开始反哺竞技层面，其中最直接的体现就是在转会操作层面更有底气！

苏宁时代前期是典型的金元足球时代，虽然有加比球、若昂-马里奥、孔多比亚等多笔失败转会，但球队每年投入的真金白银却一点都不少！从巴斯托尼、什克里尼亚尔、卢卡库、巴雷拉、阿什拉夫等人陆续加盟，才真正开始构建起球队的冠军阵容！不过，紧接着就是2020/21赛季财务暴雷，国米不得不出售卢卡库和阿什拉夫两名核心来缓解债务压力。

之后，球队的引援都是以低价+免签这样的低成本组合为主，2021年夏窗到2024年夏窗期间的6个转会窗口，国米只有科雷亚、戈森斯、帕瓦尔和弗拉泰西4人的转会费用在2000万欧以上，其他的要么是奥纳纳、姆希塔良这样的免签球员，要么是哲科、阿切尔比这样的低价老将，还有一类是阿斯拉尼、比塞克、布坎南这样的低价彩票。

虽然，管理层通过成功运作最大化保证了球队整体实力稳定，国米在这期间也打入了欧冠决赛，但资金有限还是极大限制了球队引援操作的空间，球队不得不始终在先卖后买和收支平衡两条准则下开展引援，很多能力出色、位置适配的球员直接因为转会费过高就直接被卡掉了。但这一点从橡树入主后就开始有所变化，他们通过直接注资、优化债务结构、降低财务费用等多种方式缓解了球队债务压力，球队开始在转会市场上敢花钱了！

2025年夏窗，国米在转会市场上投入9300万欧用于引援，可同期球队的转会收入（含租借）只有4830万欧，转会净投入达到4470万欧！2026年夏窗，国米再次在转会市场发力，引进琼斯、斯彭斯、小斯坦科维奇、阿坎吉和普罗维德尔5名球员共投入1.04亿欧，但转会收入却只有3350万欧，引援净投入更是高达7000万欧！

要知道，橡树在入主时就明确了自负盈亏、控制成本，实现财务平衡、保持竞技竞争力并推高资产价值的经营思路。除了必要的注资之外，橡树没有为国米额外掏过1分钱，如果没有俱乐部自身强大的经济实力作为后盾，肯定无法做到连续两个赛季引援净投入总计1.15亿欧！

经济形势持续向好，让国米逐渐走出了先卖人再买人、保持收支平衡、在财报高压下构建阵容的操作逻辑，而且不用再因为巨大的生存压力被迫出售卢卡库、阿什拉夫这样的竞技核心或者卡塞蒂这样的青训之星，球队的转会操作空间更大、底气更足，竞技实力上的提升也更加直接和迅速！

而且好消息是按照Sportitalia的解读，如果明年冬窗没有新的引援的话，那球队基本能够维持盈亏平衡。但如果欧冠战绩能够更进一步，打进16强甚至8强，那国米明年大概率依然有望实现3000万欧以上的盈利！

这标志着，国米俱乐部构建起了经济和竞技良性互促双提升的可持续发展路线，而等到新球场再起来，那常年保持欧洲Top10绝不是梦！想想真是爽歪歪！

最后，祝大家十一长假快乐，旅途安全！