北京
9月29日，深圳市景旺电子股份有限公司（603228.SH，03228.HK）正式在香港联合交易所主板挂牌上市，成为又一家实现“A+H”两地上市的PCB企业。
此前一日，公司公告H股最终发行价定为每股69.88港元，达到预计发行价上限，全球发售7294.43万股H股，募资净额约49.61亿港元。香港公开发售部分接获61273份有效申请，认购倍数达94.25倍，一手中签率仅3%；国际发售部分获10.57倍认购。本次发行引入14名基石投资者，包括CPE Redwood、中际旭创、大族数控旗下香港麦逊、易方达基金、博时国际、建滔投资等，合计认购约3.10亿美元，占全球发售股份的47.69%。
上市首日，景旺电子H股开盘报65港元，较发行价低开6.98%，随后股价快速拉升翻红，盘中最高触及80港元。截至当日收盘，报77.05港元，涨幅10.26%，成交额约16.56亿港元。同日，景旺电子A股报收100.53元，上涨5.82%，总市值约1008亿元。
资料显示，景旺电子成立于1993年，总部位于深圳，主营业务为印制电路板（PCB）的研发、生产和销售。公司在国内外拥有12个工厂，产品覆盖刚性板、柔性板及刚挠结合板三大类别。
根据灼识咨询的资料，以2025年度收入计算，景旺电子是全球第一大汽车电子PCB供应商，市场份额10.6%；在全球PCB供应商中排名第十一，市场份额2.5%；并位列中国大陆PCB制造商第五位。全球前十大Tier 1汽车供应商中有八家是公司的客户，PCB产品已应用于全球前十大汽车集团的汽车产品中。
公司构建了“1+1+N”的业务结构，以汽车电子为支柱业务，通信与数据基础设施为战略重点业务，智能设备、工业控制等为高潜力业务。
财务数据方面，2023年至2025年，公司营收分别为107.57亿元、126.59亿元和153.08亿元，2025年同比增长20.92%；归母净利润分别为9.36亿元、11.69亿元和12.31亿元。
2026年上半年，景旺电子实现营收86.11亿元，同比增长21.37%，但归母净利润为6.02亿元，同比下降7.38%，出现增收不增利的情况。公司综合毛利率从2023年的23.2%逐年下降至2025年的21.6%，2026年上半年进一步降至20.2%。据披露，报告期内汇兑损失对净利润的影响超过1.5亿元。
根据招股书，本次募资净额约49.61亿港元，其中约60%将用于扩大及升级高附加值产品产能，重点投向AI相关PCB的制造能力建设；约15%用于下一代电子信息技术的研发储备；约15%用于偿还部分银行借款；剩余约10%作为营运资金。
值得关注的是，景旺电子此次港股发行价与A股价格存在显著折让。9月28日A股收盘价为95.00元/股，港股发行价较此折让约37%。有市场人士指出，两个市场并非同一套资金和流动性逻辑，A/H价差在短期内可能持续存在。
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