广东
行业调整期，最是考验上市公司的股东回报意愿与能力的阶段。智通财经注意到，尽管受市场非理性情绪干扰，现阶段中国旭阳集团（01907）的股价表现仍有所承压，但这家世界领先的能源化工公司坚持以“回购+分红”的组合拳来强化股东回报，用真金白银回馈广大投资者。
近期，旭阳集团便重启了大规模的股份回购动作。9月24日，旭阳集团斥资320.85万港元回购了200万股股份，回购均价为1.604港元；25日，公司又回购了100万股股份，耗资158.9万港元；28日与29日，旭阳马不停蹄又分别回购了31.9、50万股。拉长时间轴来看，这也是旭阳集团继7月下旬后，时隔近两个月再度出手回购，且单日回购力度较7月期间明显放大。
从回购规律来看，旭阳集团的股份回购动作具有鲜明的连续性和阶段性特征。今年6月18日至7月27日期间，公司合计动用超5500万港元回购了2643.8万股；此后公司主动放缓节奏，直至9月24日开始再度加码。从过往规律来看，一旦开启回购窗口，旭阳集团通常会在接下来一段时间里连续、高频操作，因此可预期在即将到来的四季度里，公司有望延续这一回购节奏。
回溯历史数据，实际上旭阳集团素来重视股东回报，回购正是其常态化机制之一。数据显示，2023年公司回购金额约0.41亿港元，2024年大幅提升至3.54亿港元，2025年继续保持1.96亿港元的回购力度。进入2026年，截至9月29日收盘，公司年内已累计回购3025.7万股，占已发行股本约0.71%，耗资约0.61亿港元。若加上后续交易日的回购金额，2026年全年回购规模有望进一步向历史高位靠拢。
而若将回购与分红合并观察，旭阳集团对于股东回报的重视程度则更高。旭阳集团在2026年中期宣派每股股息1.44分，派息总额高达6123.1万元，派息力度较上年同期的0.20分显著增强。在行业周期底部阶段，旭阳集团并没有选择保留现金，而是坚持以真金白银持续回馈股东，这一决策本身就传递出管理层对公司现金流状况和未来盈利能力的充分信心。
回看旭阳集团的基本面，公司此前披露的2026年中期业绩显示其产业布局已初步形成了化工、焦炭与新能源三大支柱产业齐头并进的局面，现阶段旭阳的财务指标正迎来全面修复，同时成长潜能加速释放。展望后市，化工、焦炭与新能源这三大产业协同发展构建的抗周期发展能力，势必将不断放大旭阳集团的增长可见度和持续性。多项财务指标环比修复，业绩拐点信号增强，同时股东回报持续加码，再考虑到旭阳集团当前估值仍处于历史低位，公司的投资价值亟待市场重新审视。
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