穿越周期的城商行样本：郑州银行三年蜕变的逻辑与启示

最近3年，全国首家A+H上市城商行—— 郑州银行迎来了一场剧变。

3年前的2023年，郑州银行实现营业收入136.67亿元，同比下降9.50%，归母净利润18.50亿元，同比下降23.62%。

但剧变往往在低谷中酝酿。

也正是在2023年，中央金融工作会议提出做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融“五篇大文章”。

三年来，郑州银行在低谷中重构打法，走出了一条“业务转型—结构调整—合规重塑—质效双升”的修复之路。

2026年半年报显示，郑州银行资产总额已达7907亿元、逼近8000亿关口，营收67.59亿元、归母净利润16.77亿元，同比分别增长1.04%和3.03%。

从“双降”泥潭到“利润增速跑赢营收”的反转

郑州银行近三年最直观的变化，首先是盈利曲线的方向逆转。

2023年，受息差收窄、外币资产波动及非息收入大幅下降（降幅32.30%）影响，该行营收、净利面临增长压力。

2024年成为转折点：归母净利润18.76亿元，同比增长1.39%，扭转了此前连续三年净利润负增长的态势，并实现现金分红。

2025年，郑州银行实现营业收入129.21亿元，同比增长0.34%，净利润19.09亿元，同比增长2.44%，终结了连续两年的营收负增长。

2026年上半年，在银行业息差普遍承压的背景下，郑州银行利润增速（3.03%）继续跑赢营收增速（1.04%），一季度归母净利润同比增幅更达到5.37%，显著高于当时A股上市银行约2.5%的平均增速。

经营质效提升靠什么？拆解郑州银行的内在驱动链条，至少包括以下四点：

其一，负债端“量增价降”。 2026年上半年存款本金总额5141.26亿元，较年初增长11.02%，而存款平均利率由2.05%回落至1.79%，下行26个基点，规模扩张的同时利息支出反而降低，支撑利息净收入同比增长3.29%。2025年全年存款增速14.47%，同样远高于贷款增速，为“以量补价”提供了弹药。

其二，成本端的“过紧日子”。 2023年该行成本收入比一度升至27.11%，此后逐年压降；2026年上半年业务及管理费13.93亿元，同比缩减5.09%，成本收入比降至20.73%，同比再降1.33个百分点，管理效能稳步提升。

其三，零售转型沉淀低成本负债。 该行打造“市民管家”“融资管家”“财富管家”“乡村管家”四大管家服务体系，2025年末储蓄存款余额2718.47亿元，较上年末增长24.60%，财富类金融资产余额增长11.57%，个人存款占比长期稳定在54%以上，构成了负债基本盘。

其四，轻资本业务打开第二曲线。 2025年该行发行非金融企业债务融资工具28支、承销规模86.53亿元，落地撮合业务45笔、涉及金额111.4亿元，牵头筹组可持续发展（ESG）挂钩银团贷款，并落地全省首笔民营企业破产重组类并购项目。2026年上半年，经营活动现金流量净额291.75亿元，同比增长276.09%，内生“造血”能力显著增强；8月又成功发行60亿元二级资本债，票面利率仅1.97%，全场认购倍数4.94倍。

不良率“三连降”与拨备“五连升”的修复之路

资产质量是郑州银行三年剧变中最有含金量的一环，也是最为关键的一环。

郑州银行不良贷款率从2022年末的1.88%，降至2023年末的1.87%，然后又从2024年末的1.79%、2025年末的1.71%，连续三年下降；2026年6月末进一步下降至1.68%。

与之对应，郑州银行的拨备覆盖率从2021年末的156.58%一路提升至2025年末的185.81%、2026年6月末的193.61%，风险抵补能力逐年增强。

更值得关注的是“先行指标”的改善：2026年上半年逾期贷款余额130.70亿元，较年初大幅减少45.94亿元、降幅26.01%；正常类贷款迁徙率从2.92%降至1.41%，关注类迁徙率从16.93%大幅回落至3.23%。

按照“逾期先行、不良跟进”的资产质量铁律，这意味着风险生成正在源头“断流”，而非仅靠核销修饰报表。

当然，资产质量的修复是“进行时”而非“完成时”。 这也意味着，持续夯实资产质量，将是郑州银行当下及未来的坚定选择，一个资产质量持续提升的郑州银行，必然值得市场期待。

金融五篇大文章

从“政策导向”到“差异化竞争力”

中央金融工作会议提出“五篇大文章”后，郑州银行的打法可概括为：把政策导向与自身禀赋咬合，做成别人抢不走的差异化优势。

科技金融是“头牌”，也是郑州银行的重要战略工程。

2023年末，郑州银行帮扶科创企业3803家，“专精特新贷”“科技贷”“郑科贷”等产品余额增长40.46%，获河南省科技厅“科技贷”业务优秀合作银行评价。

2024年郑州银行打造科技金融“六专”机制、设立科技特色支行、落地“研发贷”和投贷联动。2025年，郑州银行科技贷款余额332.37亿元，较上年末增长25.57%，累计设立7家科技特色支行，推出信用类产品“惠企贷”，并与省内重点实验室签订战略合作协议，重点支持新材料、新一代信息技术、低空经济等科技型企业。

绿色金融实现跨越式增长。郑州银行绿色信贷余额从2022年的28.54亿元增至2023年的40.88亿元、2024年的91.46亿元，2024年增速高达123.73%；该行创新碳排放权配额质押贷款，发行20亿元绿色债券，在授信中执行“环保一票否决制”。

2025年，郑州银行又落地首批2家绿色特色支行，开辟专属审批通道、单列专项信贷额度，并牵头筹组ESG挂钩银团贷款支持企业绿色低碳转型。

普惠金融下沉到“楼间村口”。 郑州银行普惠小微贷款余额从2023年末的499.6亿元增至2025年末的573.26亿元，惠及经营主体78680户，通过“郑惠贷”等产品、深化与“郑好融”平台合作、建成多家线下金融服务港湾，打通惠企便民“最后一公里”；惠农服务覆盖全省大部分村镇，落地“乡村振兴贷”“大蒜贷”“辣椒贷”等特色产品，并获河南省“支持小微企业标兵奖”。

养老金融与数字金融协同推进。 养老金融方面，郑州银行成立专项工作小组，支持养老基础设施、老年医疗健康等产业链，推进线下适老化服务标准化升级；数字金融方面，2024年正式启动数字化转型，2025年末数字经济贷款余额67.47亿元、较年初增长27.78%，郑州银行还成立数据治理专班，其财资管理云平台已服务近3000家对公企业，个人手机银行签约客户达452.27万户。

2024年，郑州银行荣获“金融机构五篇大文章实践奖”，并荣登2025年《财富》中国500强榜单。

把“合规立行”从口号内化为制度

三年前，郑州银行内控管理的疲弱备受市场诟病；三年后，其合规治理已被称为可供同业参照的“样本”。其做法可归纳为三条主线。

一是权责集中，重塑内控架构。 郑州银行将反洗钱和消费者保护职责集中归口到内控合规管理部门，对现行制度进行系统梳理和全面后评价，强化授权管理，形成“事前备案审核、事后抽查复检”的全周期闭环。同时试行贷后分区管理模式、建立“高管讲合规”机制，上线舆情预警、资金流向监测等数字化风控工具。

二是审计监督闭环。 2025年内，郑州银行累计开展各类审计项目89项，深化审计结果运用和整改问责，筑牢“第三道防线”；监事会定期编发《监事会视点》、围绕反洗钱领域发出《监督提示》，把监督嵌入日常经营。

三是合规文化与利益机制绑定。 郑州银行高管带头压降薪酬、向基层让利，把“合规优先”从董事会发言稿变成需要高管切身利益兑现的刚性承诺；同时穿透识别关联方、优化股权管理，切实维护中小股东权益。

今天，合规在郑州银行已经从“成本项”转变为市场和客户宝贵的“信任资产”——这直接解释了为何在行业存款竞争白热化时，郑州银行的存款规模仍能实现两位数增长，因为储户最终选择了信任。

对今天的郑州银行而言，合规不是发展的对立面，而是穿越周期的通行证。 权责集中、制度后评价、审计闭环，这些动作短期看“有些慢”，长期看却是壁垒和护城河。

三年时间，郑州银行从营收下滑，到实现营收利润双增、不良率三连降、存款劲增11%的强劲修复；从合规质疑缠身，到成为区域同业研究的治理样本；从“规模扩张”转向“价值创造”。

郑州银行的剧变证明，一家区域城商行的韧性，不仅仅来自资产规模增长曲线的陡峭，更来自对风险出清的决断、合规重筑的决心以及与中原大地本土经济深度融合的信心。

对市场和投资者而言，郑州银行留下的启示是：深耕本土、专业专注、把风险想在前面，穿越周期才不是一句口号。

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