全球黑天鹅来袭！特朗普拒绝对伊停战？黄金油价和美债都崩了？

特朗普拒绝对伊停战，贝森特救市失效，美国债市先崩了？

很难想象，一场本来想用来压垮伊朗的战争，最后先把美国自己的债市打崩了；9月28日，当美国总统特朗普宣布拒绝伊朗的停战方案之后，全球债券市场应声血流成河。

美国10年期国债收益率盘中一度冲到5.27%，创下2007年6月以来的最高水平。布伦特原油盘中一度暴涨超过4%，摸到每桶108.83美元。

同一天，美股三大指数全线下跌，黄金更是暴跌近4%！创下近期的新低。

那么，为什么特朗普拒绝接受伊朗提出的和谈条件，全球债券市场，股市，黄金市场都会血流成河？出现集体大跌？未来的中东局势和金融市场会如何演绎？

今天我们就来解答上述这些问题，码字不易，欢迎点赞，转发，收藏。

事情的导火索，其实出现在9月27日左右。当天，伊朗其实已经提出了中东问题的和平谈判方案。

伊朗表示：只要美国解除海上封锁、取消石油销售制裁、解冻被冻结的资金、恢复地区停火，伊朗愿意在7天内重新开放霍尔木兹海峡，并重启核谈判。

但是，特朗普并不接受这个提议，他在9月27日接受媒体采访时候表示：“他们想达成协议，但那不是我想要的协议。那是一年前我们或许会接受的条件。他们把牌打过头了。”而当被问到是否会恢复对伊朗的打击时，他的回答是：“我一直在考虑。”

很显然，特朗普并不急于结束战争，甚至于媒体表示，特朗普其实是希望拖到中期选举结束以后，共和党放下了选举的桎梏，从而可以加大对于伊朗的打击力度。甚至于重启对伊朗的轰炸。

受此影响，资本市场开始出现异动。

首先动的是原油市场。9月28日周一开盘，布伦特11月合约盘中一度涨超4%，最高触及每桶108.83美元，尾盘涨幅收窄，最终收在105.28美元，上涨0.92%。WTI收在92.60美元。

油价一涨，通胀预期立刻抬头，所以美国的债券市场，马上遭殃。

美国10年期国债收益率盘中最高触及5.27%，部分交易终端报价甚至达到5.274%，最终收在5.236%，单日上涨将近8个基点。这已经是2007年6月以来的最高点。

对利率最敏感的2年期美债收益率盘中升到4.96%，创下28个月来新高。30年期美债盘中冲到5.58%附近，刷新2002年以来的纪录。

更值得注意的是。10年期和2年期的利差一度收窄到只有17个基点。熟悉债市的人都知道，这意味着收益率曲线正在逼近倒挂，而一旦利率曲线倒挂，就意味着美国经济会出现衰退。

最反常识的是黄金。按常理，中东战事升级、地缘风险上升，黄金应该上涨才对。可9月28日伦敦现货黄金收在4115.24美元一盎司，暴跌3.96%，盘中一度跌超4%。

这背后其实也有原因的。黄金不涨反跌，意味着市场定价的主逻辑不是避险，而是利率。

随着美债收益率和美元双双走高，持有不产生利息的黄金，机会成本被抬高，资金自然往收益率高的地方跑。所以出现了战争越残酷，世界局势越混乱，结果黄金反而跌的越多的情况。

所以，当金融冲击波传到了国内。9月28日A股大幅回调，上证指数收跌1.67%报3823.62点，深证成指跌3.44%，创业板指大跌4.53%。

有朋友会问，美国不是超级大国么？为什么和伊朗打仗，就闹的金融市场动荡不安？其实这里的根本原因，还是在于两件事情。

首先是债务问题。8月19日，美国财政部公布的数据显示，美国联邦政府债务总额首次突破40万亿美元。截至8月18日，未偿还公共债务总额达到40.047万亿美元，其中公众持有32.266万亿，政府内部持有7.782万亿。这个里程碑比预期提前了好几个月。

当美国的债务达到了一定的规模，美元，美债的信用其实就会不断下滑。虽然现在的美元和美债依然是世界上信用最高的货币和资产，但是它的信用程度和几十年前，已经是不可同日而语了。因为很多国家都在担心美国会因为还不起债务而“违约”。

就是美国的救市政策失效。

当美债出现危机以后，美国财长贝森特罕见发声，宣布把10年期到30年期国债的回购上限，从每次20亿美元翻倍到至少40亿美元，执行期从9月9日到11月4日，资金通过增加短期国库券发行来筹措。

这一招本意是给市场吃定心丸。宣布当天30年期收益率确实从5.31%的高点回落了9到10个基点。可结果呢？两周之内，涨幅基本全部回吐。9月9日实际操作时，目标规模一度提到60亿美元，当天收益率照样在涨。

所以，现在的金融市场，对于美国财政部的救市，也不抱有什么信心了。

当然，最关键的其实还是在于美联储的政策转向。自从9月16日，美联储联邦公开市场委员会以12票赞成、0票反对，全票通过把联邦基金利率目标区间上调25个基点，市场就开始预判，今年美联储将进一步加息。

而美联储加息，必然会直接抬高美国的市场利率，那么美债利率增加，以及被动导致美股市场下跌，也就成为顺应经济学规律的事情了。

那么，未来的美债危机何去何从？特朗普又会如何应对？

根据华尔街日报最新民调显示，特朗普的支持率只有37%，这是1990年以来美国总统在中期选举前的最低纪录。60%的受访者认为他的政策恶化了经济。

但是目前来看，特朗普似乎不准备为此而向伊朗做出妥协。特朗普更可能采取一种“拖延”的方式来解决中东油价对于中期选举的影响。

所以未来，在美国债券供给高压的环境下，美国无约束的财政扩张会进一步推高融资成本，反过来加重美国政府利息负担。

这意味着，尽管中国这边在中秋国庆假期，但是美国那边，特朗普的日子并不好过。

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