“去宁德化的远不止车企” 宁德时代遭多家车企“背刺”后又被系统集成商反噬 专家：大家不愿再“养...

来源：BUG

　　文 | 《BUG》栏目 刘丽丽

　　昨天，理想汽车CEO李想在社交平台上表示，“去XX化”是零和博弈的思维，“相信优秀的中国智能电动车企业，都不会用这样狭隘的思路来定义自己的战略”。

　　李想的这次罕见表态，再次将“去宁德化”放到了台面上。就在本月，车企们表象上“去宁德时代化”的动作频发，“宁王”接连遭受打击。

　　实际上，“背刺”宁德时代的除了客户，还有同行。近日亿纬锂能子公司亿纬动力与头部系统集成商Fluence签署的协议，被认为是从宁德“嘴里抢下大单”，吹响了“群狼斗宁王”的号角。业内人士对《BUG》栏目表示，背后重要原因是宁德已经从电芯供应商，变成了系统集成商客户的竞争对手，“如果继续向宁德时代购买电芯，就等于资助竞争对手的研发和产能成本摊薄，无异于养虎为患”。

　　（李想谈“去XX化”的微博全文）

　　（李想微博评论区部分高赞评论）

　　“去宁德化”的不止车企

　　近日，亿纬锂能子公司亿纬动力与头部系统集成商Fluence签署相关供应协议，就2027—2031年生产和交付206GWh电池深化合作，这被视为储能行业迄今规模最大的单笔框架协议，标志着二线电芯厂商第一次以框架协议形式锚定一家Tier-1海外集成商。更重要的是，Fluence曾是宁德时代的客户。

　　显然，“去宁德化”的不止车企，还有集成商们。

　　公开资料显示，Fluence由西门子和美国爱依斯电力公司共同建立，专注于储能产品和服务以及可再生能源和储能优化软件的供应，是全球前七中仅有的两家北美企业之一（另一家为特斯拉）。宁德时代在其2022年年报中，曾提到与Fluence等海外客户签订了长期合作协议。

　　来自海外的分析认为，Fluence不是普通电池采购商，而是全球大型储能系统集成商。即使后续的190 GWh最终没有全部转化成订单，就算获得Fluence未来多年采购体系中的reserved capacity（备用能力），本身也具有供应商资格方面的意义。如果这190 GWh最终大量转化为正式订单，那么它对宁德时代的影响可能不是“一次性丢一个客户”，而是在全球大型储能集成商供应链中的份额重新分配。

　　业内分析人士对《BUG》栏目表示，这一变化背后有个非常强大的理由。宁德时代今年一季度已经首次跻身InfoLink全球储能系统出货榜单前十名，这就意味着，宁德时代已经从电芯供应商变成了系统集成商客户的竞争对手。

　　上述人士提到的一个典型案例就是当时全球最大光储项目——总投资达61亿美元，包含5.2GW光伏项目和19GWh储能项目的阿联酋RTC项目，宁德时代和阳光电源、比亚迪在这个项目展开正面厮杀，宁德时代开始被确定为首选电池储能系统供应商，后来又悄然出局，阳光电源入围，而阳光电源也是宁德时代的客户。

　　“在这种情况下，如果集成商向宁德时代购买电芯，就等于资助竞争对手的研发和产能成本摊薄；而亿纬锂能在储能系统侧几乎不与Fluence这样的企业有竞争，是纯粹的供应商”，该人士认为，这是宁德时代在市场受挫的重要原因。

　　“宁王”在9月接连受打击

　　虽然这次的协议所述的具体合作事项，要以各方后续另行正式签署采购订单为准，但宁德时代的墙脚确实被挖了。

　　分析人士认为，首先是订单的量级是爆炸性的，对亿纬锂能是上了台阶，对宁德时代来说，也并非不痛不痒，“虽然宁德时代手里握着特斯拉上海Megapack独供、罗罗、NextEra这些单，但也禁不住友商这样挖。”“这是二线电芯厂第一次以框架协议形式锚定一家Tier-1海外集成商，拿到的是2027年之后全球储能需求确定性溢价的入场券。”

　　事实上，挖宁德时代墙角的不止是友商，还有客户。

　　进入9月份以来，车企们“去宁德时代化”的动作频频。

　　9月4日，欣旺达宣布，理想汽车拟以26.5亿元增资欣旺达子公司欣旺达动力。同日，小米汽车举办了龙甲电池战略合作发布会，官宣中创新航、欣旺达动力成为两大电池战略合作伙伴，小米澎程系列将全系搭载这款电池。小米要深度介入产品定义、电池包及电芯设计开发、质量测试等全链路环节。

　　9月7日，理想宣称下半年开始公司自研电池将陆续搭载其全系车型，下场自研电池。宁德时代曾为理想专属配套电池包，覆盖L系列旗舰SUV、纯电MPV MEGA等。

　　重庆长安汽车股份有限公司副总裁、深蓝汽车科技有限公司董事长邓承浩在今年的动力电池大会上吐槽产业链利润分配严重失衡，“其实应该叫冷热不均，虽然在一个屋子里，但是有的比较暖和，有的还是觉得比较寒冷。”

　　他谈到，整体来看，电芯企业利润率是远远高于整车企业的，而且整车企业3.7%的利润率，其实实际体感是不足的，“整个产业链的利润倒挂，直接向用户提供产品服务的主机厂微利，甚至是有很多主机厂都亏损。”

　　9月17日，小鹏集团董事长、CEO何小鹏在小鹏G9L上市发布会后采访被问及自研电池时表示，今年开始小鹏电池都自己干，“不是电芯，投资电芯最终还是别人的，我们也投了三家电芯公司，但电池今年开始我们都自己干。”

　　从财报数据看，宁德时代今年上半年的归母净利润达432.84亿元，而同期15家主流车企的归母净利润合计仅210.48亿元，不到宁德时代的一半。宁德时代的动力电池使用量连续九年位居全球第一，储能电池出货量连续五年位居全球第一。

　　虽外表光鲜，但隐患重重。

　　业内人士认为，宁德时代真正被抢走的不是电芯订单，而是更值钱的东西——海外系统集成订单的定义权、中东标杆项目的背书，以及“电芯为王”的定价叙事。宁德时代在RTC项目的失败就很说明问题，业主买的不是电芯参数表，他们买的是一个能在55℃高温，弱电网，风沙环境，还有白天夜里巨大温差里，连续跑20年的电力资产，“电芯为王”这套话到这种项目里就很容易失灵，因为储能项目从MWh走到GWh之后，风险不是一点点放大，不是线性的加法，是往上叠的。

　　上述人士表示，宁德时代2025年的储能营收中，国内占78%、海外仅占22%，且海外收入七成靠电芯外销，说明其在海外恰恰缺乏系统级的标杆项目，这是结构性短板。