中秋白酒榜单真反常：茅台玻汾两头火，四五百的没人要

中秋白酒榜单真反常：茅台玻汾两头火，四五百的没人要，不是不喝了，是知道啥场合喝啥酒了

上海一家烟酒店老板在中秋前对记者说，店里飞天茅台报价已经涨到1950元一瓶，平时也就1700到1800元。

而就在同一时间，同一座城市，多家商超的核心区域摆满了白酒双支礼盒，主要集中在100元、300元和500元三个价格带，推出八五折左右的促销活动。其中茅台大曲80年代从258元降到228元。

100元的在打折，1950元的在涨价。中间那些四五百块的酒，连个正经动静都没有。

这不是个别现象。2026年中秋国庆双节期间，白酒整体动销同比下滑了大概10%。但如果只盯着这10%的平均数，你会错过今年最要命的一个变化。

分价格带看，数据几乎是撕裂的。

高端那头，飞天茅台批价稳定在1750到1800元区间，要货量还在增长。五粮液普五批价回升到770到800元，终端成交价不低于800元，价格探底之后真实消费反而改善了。茅台1935批价修复到660元附近，基本实现顺价，渠道库存偏低，动销景气度不错。

大众那头，迎驾洞6、洞9在安徽宴席和土菜馆场景动销亮眼，玻汾周转快，红花郎逆势增长。玻汾甚至仍属于“利润型单品”，实际需求大于供给。

然后就是中间这拨。汾20动销双位数下滑，剑南春持平略降，泸州老窖特曲60版、水井坊、舍得动销下滑超过20%。

500到800元这个价位带，成了今年中秋最惨淡的一段。

为什么会这样。

先看自己喝的人。一瓶玻汾几十块，一瓶迎驾洞6一百出头，普通朋友聚餐、家里吃饭，开一瓶不心疼。你让他花四五百买瓶剑南春自己喝，他会觉得没必要。酒还是那个酒，但场景不对。

再看送礼的人。真到了要办事、要请客、要撑场面的场合，茅台往桌上一摆，谁都认得，谁都给面子。你拿一瓶四五百的酒去，主人心里嘀咕，客人也犯合计：这是不是差点意思。咬咬牙加点钱上五粮液，面子上更稳当。

这就卡住了。四五百的酒，自己喝嫌贵，送礼又不够硬。两头不靠。

招商证券的渠道调研把这个格局说得很清楚：高端酒受礼赠需求及茅五挺价支撑，大众价格带依靠自饮、家庭聚饮及大众宴席支撑，次高端则受政商务需求收缩及茅台1935等强势产品分流影响，明显承压。

茅台1935这个变量值得单独说。它批价降到660元附近之后，凭借质价比和较高的开瓶率，直接把青花郎、珍酒这些酱酒和次高端产品的份额给分流了。一个降了价的“茅台”两个字，杀伤力比很多品牌的全部广告都大。

再看场景端的变化。酒类分析师蔡学飞的说法是，双节前中高端白酒的刚需只限于飞天茅台等高端名酒的礼赠场景，以及五粮液、泸州老窖等头部酒企的控货保盘，商务宴请场景的需求仍未得到修复。

商务宴请是什么？是过去次高端白酒最大的出货口。一桌商务饭局，开个四五百的酒，不丢人也不张扬，刚刚好。但这个场景今年中秋没恢复。

另一头，宴席场景倒是还在，但用酒逻辑也变了。安徽区域反馈，宴席场次虽然在增长，但单场用酒量和开瓶率在下降。什么意思？就是办酒席的人没少，但桌上摆的酒少了，喝掉的更少了。以前一桌开三瓶，现在一桌开一瓶，剩下的退回去。

这时候再看水井坊。2026年上半年营收10.8亿，同比下滑27.8%，二季度收入只有2.7亿，同比减少超过五成。公司自己说是主动去库，季末渠道库存同比下降了大约50%，直接拖累收入约3个亿。

主动去库，说白了就是货压在渠道里卖不动，先停下来把库存清掉再说。这不是水井坊一家的事。泸州老窖特曲60版在一些终端已经下调到450元一瓶。舍得、水井坊动销跌超20%。剑南春水晶剑大概380到385元，经销商的说法是“不好卖，但也没跌得特别狠”。

没跌狠，是因为已经跌得差不多了。

再看一个细节。飞天茅台今年中秋的涨价幅度，散装是1.46%，原箱是1.15%。散装涨得比原箱多，说明什么？说明整箱买来送礼的团购需求在减少，零散买来自己喝或者小范围请客的需求相对更稳。

这是一个信号。茅台都开始被“拆开买”了，其他酒就更不用说了。

还有个数据容易被忽略。2026年双节动销同比下滑10%，这个数字本身比2025年好。2025年同期动销下滑了20%。跌幅收窄了一半。

但收窄的方式很有意思。不是所有价格带一起回暖，而是高端和大众稳住了，次高端继续往下掉。茅台、汾酒动销较2025年双位数增长，五粮液动销下滑16%，今世缘下滑20%，洋河、泸州老窖大幅下滑。浙江经销商反馈，高度国窖动销下滑50%，水井坊、今世缘、剑南春下滑10%到15%，古井下滑20%以上。

同一个中秋，同一个市场，有人在涨，有人在跌，跌的还跌得不轻。平均数把这一切都抹平了。

山东经销商的说法更直接：除茅五外，其他品牌平均同比下降约20%以上。茅台、五粮液动销分别增长约20%和25%。

两个品牌在涨，一堆品牌在跌。这就是“马太效应延续”的真实含义。

酒企自己也变了。多家券商调研显示，大多数酒企没有在中秋旺季对经销商下达强制回款任务，考核重心从回款转向了动销和开瓶。经销商也不愿意盲目冲量，费用补贴覆盖不了库存和资金成本。

说白了，厂家不敢压货了，商家不敢接货了。以前是厂家把酒塞给经销商就算业绩，现在得真有人把酒喝掉才算数。

迎驾贡酒是个值得看的样本。华泰证券的研报说，安徽省内100到300元大众价位的消费基础相对稳固，洞6受益于大众宴席和日常消费需求，表现相对稳健。迎驾的策略就是聚焦大众价位，不往上硬冲。

玻汾也是。东方证券的研报说，玻汾仍属于利润型单品，实际需求大于供给，公司通过阶段性控货来维系渠道盈利。一瓶几十块的酒，渠道还有利润可赚，还供不应求，这在今年的白酒市场里是个异类。

汾酒整体的策略是“控量换结构”，省内严控青花30和青花25的发货，省外降幅收窄。高端青花控着不硬发，低端玻汾顺其自然卖，中间那截不硬撑。

这些动作都指向同一个判断：中间价位带的泡沫还没挤完。

回到消费者这一端。今年中秋买酒的人，脑子里想的和以前不一样了。以前是“这酒多少钱一瓶”，现在是“这酒什么场合用”。预算紧了就少买两瓶，普通饭局就喝便宜点的，真到了要撑场面的场合，反而更愿意把钱花在大家都认的品牌上。

不是不喝了。是算明白了。

一瓶四五百的酒，摆在普通饭局上，没人觉得你大方，只觉得你有点浪费。摆在高档饭局上，又觉得你不够意思。它的问题不在于酒好不好，在于它没有一个非它不可的场景。

茅台有，玻汾有，迎驾洞6有。四五百的酒，暂时没有。