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核心提示：外媒9月27日消息：截至2026年9月25日当周，全球玉米市场先扬后抑，最终企稳。市场交易主线围绕中美峰会以及美国新作收获展开。周初芝加哥玉米期市因中美峰会乐观预期而上涨，但是由于峰会并未带来预期中的玉米采购利好，引发基金多头抛售，导致玉米价格回吐周初涨幅。……（世界食品网-www.shijieshipin.com）
外媒9月27日消息：截至2026年9月25日当周，全球玉米市场先扬后抑，最终企稳。市场交易主线围绕中美峰会以及美国新作收获展开。周初芝加哥玉米期市因中美峰会乐观预期而上涨，但是由于峰会并未带来预期中的玉米采购利好，引发基金多头抛售，导致玉米价格回吐周初涨幅。
周五（9月25日），芝加哥期货交易所（CBOT）12月玉米期约报收5.2825美元/蒲，较一周前上涨0.1%；美湾10月船期玉米报价为每蒲6.0225美元，下跌2.2%。泛欧交易所11月玉米报收271.00欧元/吨，上涨2.7%。阿根廷玉米上河FOB报价为224美元/吨，上涨0.9%。巴西B3交易所玉米期货报每袋69.65雷亚尔，上涨0.5%。
中美贸易安排仍是决定玉米短期方向的主要催化剂。本周美国与中国领导人举行会谈，市场此前对此抱有较高期待，希望能够将玉米纳入采购名单。但是截至周五收盘，依然缺乏明确的采购目标或关税安排，部分投资者因此削减多单。不过美国贸易谈判代表格里尔表示将在周一公布会谈成果具体细节，因此市场仍然对此抱有期待。如果中国重新大规模采购美国玉米，或者将玉米等谷物谷物也纳入新的贸易安排，将直接影响美国玉米出口需求预期。
美国农业部出口销售报告显示，截至9月17日当周，美国新作玉米出口销售量仅为83.8万吨，处于市场预期范围的中低端，日本、墨西哥和哥伦比亚为主要买家。2026/27年度迄今美国玉米销售量累计为1820万吨，明显低于去年同期的2220万吨。不过实际装船速度尚可。截至9月17日当周，美国玉米出口检验量达到194万吨，高于前一周155万吨和去年同期139万吨，本年度迄今的累计出口检验量略高于去年。
与此同时，欧洲玉米供应收紧，Coceral将2026/27年度欧盟玉米产量预估下调至4860万吨，远低于7月预测的5270万吨以及上年的5700万吨。西欧干旱造成减产，可能增加欧洲后期对进口玉米的需求，从而为美国和南美玉米出口提供潜在机会。
美国玉米收获压力也在逐步显现，迄今收获率已达13%，高于去年同期及历史均值，但是中西部近期降雨令部分地区收获放慢，气象机构预测西部玉米带仍有较大降雨预期。美国农业部作物进展报告还显示，美国玉米优良率维持57%，低于去年同期66%。但是随着玉米成熟，降雨对单产的影响有限，反而会影响收获进度。下周三美国农业部将发布季度库存报告，有助于市场评估玉米需求。
从国内需求来看，美国乙醇周产量下降7%至102.8万桶/日，折算全年玉米用量约53亿蒲。由于产量下降，美国乙醇库存下降2%至2468万桶。中西部乙醇生产利润仍有约40美分/加仑。因此乙醇对玉米价格的支撑虽有减弱，但尚未转变为明显利空。
在南美，市场注意力逐步转向巴西和阿根廷新作。巴西首季玉米播种进度提前，但后续天气可能转干，甚至存在重播风险。阿根廷交易所预计2026/27年度玉米产量达到6600万吨，略高于本年度的创纪录水平，若天气配合，南美供应潜力仍将限制全球价格上行空间。
从基金动态来看，虽然上周基金削减在CBOT玉米期市的净多单，但是目前净多单仍然超过40万手，意味着价格仍然很容易受到基金多头平仓的左右。
展望下周，中美峰会最终成果明细、美国季度库存、玉米收获进度和西部玉米带降雨将成为影响价格走势的主要变数。如果中国采购美国玉米的具体安排得到确认，出口需求预期可能改善；反之，若市场发现峰会缺乏实质性谷物贸易成果，基金高位多头可能继续减仓。
日期：2026-09-28
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