北京
来源：市场资讯
（来源：上海中期）
研报正文
玉米：
隔夜玉米主力低位震荡偏强运行。
国内方面，Mysteel调查显示，截至2026年9月23日，全国95家主要玉米加工企业库存总量242.3万吨，环比下降2.34%，同比上涨14.40%。
根据Mysteel数据，全国149家主要玉米深加工企业消耗玉米132.98万吨，环比减少0.53万吨。同期126家样本企业消耗玉米118.54万吨，环比增加0.45万吨，其中酒精消费增加，淀粉消费减少。
总的来说，随着新玉米集中上市，供应压力仍将主导市场，预计价格延续季节性弱势、以震荡寻底为主。
棉花：
隔夜棉花主力合约价格震荡偏弱运行。
国际方面，据USDA报告，美国2026/27年度陆地棉净出口签约量1.61万吨，较前周减少4%；装运量3.22万吨，较前周减少20%。2027/28年度陆地棉净出口签约量为1406吨。同期，2026/27年度皮马棉净出口签约量1882吨，较前周减少17%；装运量930吨，较前周减少22%。
国内方面，据Mysteel农产品数据监测，截截至9月24日，主流地区纺企开机负荷在70.1%，较上周持平，纺企产量相对稳定。部分企业订单小幅增加，部分企业规避用电高峰期。目前内地开机5-8成左右，疆内在9成左右。
总的来说，新疆新棉持续批量上市叠加储备棉剩余货源投放带来供给增量，下游纺织金九旺季偏弱、纺企仅刚需少量补库，短期供增需弱格局主导棉花期货宽幅震荡偏弱运行。
白糖：
隔夜白糖主力合约价格震荡偏弱运行。
国际方面，西印度糖厂协会（WISMA）主席 B. B. Thombre表示，由于降雨不足导致甘蔗产量下降、糖分回收率降低，马哈拉施特拉邦2026/27榨季的糖产量可能下降约20%，降至近800万吨。
国内方面，截至2026年8月底，本制糖期全国食糖产量1295万吨，同比增加16.01%；累计销量1073万吨，增幅7.3%。销糖率82.88%，同比放缓6.71个百分点。工业库存222万吨，同比增加106万吨。其中甘蔗糖产量1139.99万吨，甜菜糖产量155.01万吨。广西、云南为主要产区，库存增量显著，分别达149.61万吨和46.47万吨。
总的来说，国内旧季高库存叠加北方甜菜新糖上市、进口加工糖持续流入供给宽松，双节备货收尾终端仅刚需采购需求偏弱。
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