银轮战略版图的关键落子，如何让朗信电气打开新增长空间？

谁在为这个时代散热，谁就握住了下一个时代的入场券。

在银轮股份（002126.SZ）“十五五”的棋盘上，控股子公司朗信电气——不是体量最大的那枚棋子，却是最贴近“电”的那枚：热管理要向算力、储能、具身智能延伸，一个关于温度的想象，落到了一台能转、能控、能安静运转的电机上。

而它的起点朴素得近乎谦卑——一只装在散热器后面的电子风扇。把热风送走，仅此而已。

可如果这个时代真的正在发烫呢？算力在发热，电池在发热，机器人的关节在发热……当温度成为性能的上限，一只风扇要吹向的，就不再只是某一台车的发动机舱。

研讨会上，朗信电气总经理陆耀平给公司的定位是：“全球多元化场景电驱动应用系统生态合作伙伴”。

银轮孵化的产业尖兵，北交所的小巨人

银轮和朗信，一个是母舰，一个是尖兵。

2026年5月22日，朗信电气登陆北交所。发行价28.29元，开盘即较发行价上涨逾五倍，盘中市值一度冲破百亿元，首日收涨近四倍。在“A拆A”自2024年以来几近停摆的背景下，这声钟响为“A拆北”做了一次响亮的注脚。

朗信的故事，可以从更早的2009年讲起。那一年，它诞生于江苏张家港；九年后，银轮股份以1.29亿元受让股权并增资，持股55%，它自此成为银轮热管理电驱动板块的控股子公司。

如今，银轮股份直接持股32.54%，与天台银信构成一致行动关系，合计控制36.81%的表决权——这是一家典型的“母体孵化的产业尖兵”。2024年，朗信入选国家级专精特新“小巨人”。

它的主战场，是汽车上一个不起眼的部件——电子风扇。散热器把发动机或电池的热量交给流动的空气，风扇负责把热风送走，使命朴素，却关乎整车性能与安全。

燃油车时代，这个市场长期被电装、博世、法雷奥等外资把持；而今天，国内每卖出约四辆乘用车，就有一辆的电子风扇出自朗信——市占率约23%，连续两年居国内第一。

客户名单上，写满了奇瑞、吉利、比亚迪、长安等老牌车企，也写满了蔚来、小鹏、理想、零跑等一众新势力。

围绕电驱动与热管理，朗信把电子风扇、电子水泵、空调鼓风机、电机总成做成了全品类矩阵，一步步长成了细分赛道上的“小巨人”。

行业承压之年，逆势上涨的12%

2026年上半年的车市，并不友好。乘用车产销同比分别下滑5.9%和6%，行业内卷从价格战一路烧向供应链，零部件厂商头顶悬着“年降”的刀。

朗信交出的成绩单是：营收6.67亿元，同比增长超12%；新增定点5.53亿元，同比增长8.6%。利润与去年基本持平。研讨会上，总经理陆耀平没有回避这一点，他分析了两方面的主要原因：

第一是PCBA、铜、铝等原材料价格上涨；第二是新产品和新领域拓展导致研发费用和管理费用增加。费用增加一方面来自芜湖工厂建设，公司整体员工人数从811人增加至938人，新增人员主要用于芜湖生产基地筹备，覆盖未来新产品及安徽地区属地化配套客户；

另一方面来自海外布局，墨西哥工厂产线已开始投产调试，海外团队建设及研发投入产生相关支出。

“面对复杂的行业环境，公司主动承压、积极应对，聚焦核心经营目标，稳步推进各项工作。”他在台上说得很平实，但背后的分量却很重。

新能源车把热管理系统的“动力心脏”从机械水泵换成了电子水泵——后者能精准调控冷却液的流量与流速，让一辆车的温度管理从“发动机单点保障”变成“多部件协同控温”。

与此同时，800V高压平台开始普及，电压翻倍、散热负荷陡增，同样一台电子风扇，从此有了更贵的理由、更高的技术门槛。

而朗信2025年电子风扇及电机总成的产能利用率已达99.72%，产线几乎满负荷运转。IPO募投项目正在芜湖与张家港同时铺开，达产后朗信将要更上一个台阶。

南京研发中心对接高校人才，芜湖基地贴着整车客户而建，墨西哥基地为出海探路——一个围绕“电驱动”展开的产业纵深，正在被一针一线地织起来。

技术平移，打开成长新空间

真正的想象力，在车外。

人形机器人的关节里，藏着无框力矩电机——一种剥去外壳与轴承、让电机与机械结构融为一体的新物种。特斯拉Optimus全身上下嵌着至少40个电机；行业测算，单台人形机器人需要28台无框力矩电机，若2027年量产百万台，对应市场规模约70亿元。

朗信把这门电驱动手艺成功平移。在机器人领域，公司积极研发用于人形机器人的关节电机以满足行业客户需求，该领域产品公司已向行业知名客户批量供货，2026年上半年已形成销售收入1166.67万元，同比增长755.30%。

一个传统汽车零部件公司，在一条全新赛道上交出了这样的增速——“从产品验证迈向商业化落地”，这句话在财报里是四个字，在车间里是一整条产线的轰鸣。

更大的版图正在展开。储能电站的液冷系统里，朗信的电子风扇、电子水泵已为行业头部客户配套；AI算力爆发让数据中心成为新的发热体，冷板式液冷是公认的解法，中国数据中心热管理市场预计2030年达到320亿元；低空经济的天上，小鹏汇天的eVTOL身上，也有朗信的风扇在转。

回到银轮的战略大棋盘，数字能源热管理被列为最高战略权重，新董事长徐铮铮亲自挂帅，朗信正是这张棋盘上最贴近“电”的那枚关键棋子。

从4.15亿元到14.11亿元，朗信用了四年；从14亿元到更高的目标，它打算再用五年。电机还是那台电机，只是它驱动的地方，从发动机舱热管理，一路换到了机器人的关节、算力的机柜、储能电站的舱体，和更低空的天上。