澳币AUDUSD迎关键考验：今日澳储行加息至4.6%几成定局

来源：市场资讯

（来源：领盛Optivest）

基本面总结：

1.澳大利亚2025/26财年最终预算赤字收窄至223亿澳元，财政改善难掩压力升温。

澳大利亚财政部周一表示，截至2026年6月的2025/26财年最终预算赤字为223亿澳元（约156.5亿美元），好于此前预期。赤字减少主要得益于支出下降和税收增加，使政府财政状况得到提振。

财政部称，这一最终赤字规模约占国内生产总值的0.8%，低于今年早些时候预测的283亿澳元。相比之下，2024/25财年赤字为100亿澳元，结束了此前连续两年的盈余局面。预算状况改善的原因包括多项福利计划支出减少，以及企业税收和养老基金投资收益好于预期。

财政部长吉姆·查尔默斯在新闻发布会上表示，尽管预算出现了令人欣喜的改善，但压力正在加剧而非缓解。今年早些时候，政府曾预测2026/27财年预算赤字将扩大至315亿澳元，但此后财政形势恶化，全球债券市场暴跌导致收益率大幅上升，并推高了各国政府的借贷成本。

市场普遍预期，澳大利亚储备银行将于周二实施第四次加息，将利率提高至4.6%，以抑制顽固通胀并放缓需求。与此同时，劳动力市场仍保持韧性，失业率徘徊在4.6%左右。

2.美国9月达拉斯联储商业活动指数微降，制造业产出加速但价格压力全面升温。

周一公布的美国9月达拉斯联储商业活动指数录得9.8，低于前值11.6，但显著高于市场预期的8.2。该指数虽较8月有所回落，仍处于正区间，表明得克萨斯州制造业整体延续扩张态势，但扩张步伐有所放缓。

分项数据显示制造业内部动力明显增强。生产指数大幅跃升13点至29.5，新订单指数从22.0升至30.7，出货量指数从14.1升至24.8，均指向产出端以强劲步伐加速扩张。就业指数上升7点至15.1，显示招聘活动有所回暖，工作时长指数则基本持平于5.6。然而，企业前景指数从19.2大幅回落至8.7，前景不确定性指数上升3点至11.3，反映企业对未来经营环境的信心有所减弱。

价格与工资压力是本月报告中最突出的信号。成品价格指数上升5点至27.6，原材料价格指数攀升8点至52.2，远超该指标的历史均值28.0，工资与福利指数亦上升6点至27.4，表明成本端压力正全面加剧。报告中的企业评论进一步印证了这一趋势，有受访企业表示“关税和燃料价格正在影响进出产品的成本”，客户已触及支付能力上限，开始出现推单和取消订单的情况；机械制造企业则指出柴油成本持续侵蚀利润空间。

从预期维度看，企业对未来六个月的展望仍偏正面但出现分化。未来生产指数基本持平于40.3，未来一般商业活动指数则从37.2降至20.8，显示企业对产出端的信心尚稳，但对整体商业环境的预期趋于谨慎。综合来看，达拉斯联储辖区制造业在9月呈现出“产出加速、订单改善、就业回暖，但成本飙升、前景信心回落”的复杂格局，原材料价格指标的异常高位尤其值得关注。

北京时间9月29日(周二)，市场焦点集中在12:30公布的澳洲联储公布利率决议以及晚间22:00公布的美国8月JOLTs职位空缺数据。

澳储行加息箭在弦上，圣诞节前是否二次加息成焦点

澳储行将于周二召开今年第六次货币政策会议，市场普遍预期将第四次加息25个基点，现金利率目标从4.35%升至4.6%，创2011年11月以来最高。金融市场认为加息概率约90%，彭博调查的29位经济学家全部预测加息，四大银行也一致预期9月行动。会议为期两天，九名委员周一听取员工简报，周二讨论并投票；决定由多数票作出，行长必要时有决定性一票。本次会议不会发布完整季度经济预测，下次预测11月更新，这也是此前部分分析师认为可能等到11月的原因。

尽管市场笃定周二加息，多数分析师预计这将是本轮最后一次。AMP首席经济学家Shane Oliver表示，投票未必一致，澳储行可能警告仍需进一步加息；但到11月，经济降温、房价下跌、就业疲软和衰退风险上升的证据可能增多，因此无需第二次，更不用说第三次。目前仅澳新银行正式预测11月再加息，汇丰和瑞银也预测连续加息。货币市场更激进，预计至少还有两次加息，第三次概率超50%，可能使现金利率在明年年中超过5%。

银行已提前上调固定抵押贷款利率。麦格理银行三周内第二次上调，最高0.2个百分点；联邦银行也加入西太平洋银行、国民银行和澳新银行行列，部分涨幅达0.5个百分点。Canstar数据显示，9月已有18家贷款机构上调至少一项固定期限利率。Canstar数据洞察总监Sally Tindall警告，这是令人担忧迹象，借款人可能不仅面对一次现金利率上涨，而是在圣诞节前面临两次。固定利率上升显示，大银行和小银行都在为利率更高、维持更久的可能性做准备。

利率上涨对房贷借款人影响最大。澳储行行长布洛克此前表示，澳大利亚就业市场仍在推高工资、企业成本和通胀。市场正密切关注后续数据，以判断周二之后是否还会加息。

政治资讯

在备受期待的加息前夕，财政部长吉姆·查默斯为政府在通胀方面的记录辩护，称高油价和中东战争才是罪魁祸首，而非政府支出。他证实上一财年预算赤字比5月预测的283亿澳元减少60亿，表明政府一直在限制支出增长。预计国家债务低于预算预测，其中医疗和其他支出减少14亿，收入增加46亿，主要来自养老金投资回报好于预期，而非工资或采矿收入。财政部长凯蒂·加拉格尔将节省归功于老年护理、儿童保育和药品福利计划支出减少。

储备银行预计周二将现金利率上调至4.6%，为2011年10月以来最高，意味着自那时起购房者从未面临更高还款额。查默斯承认未来几个月将“非常艰难”，但坚称其他国家处境更糟。周一数据显示政府支出占GDP比重从26.6%升至26.9%，主要反映经济增长放缓。查默斯称中东战争是通胀主要驱动因素，任何客观观察都会得出这一结论。反对党领袖安格斯·泰勒批评政府推卸责任，称过去四年半的通胀和高利率都与本届政府有关。

当被问及政府能否采取更多措施时，查默斯承认通胀在中东战争前已存在，称经济正面临通胀挑战而战争使情况更糟。他表示政府致力于提高生产力，但好处将在“未来几年，而非未来几天或几周内”显现。总理安东尼·阿尔巴尼斯也把全球通胀归咎于推高利率的主因，承认有些人“日子过得很艰难”，并表示将继续解决60亿澳元赤字问题。澳大利亚统计局将于周三公布8月通胀数据。

金融资讯

周一，ASX 200指数上涨0.2%，收于8680点，结束了此前的跌势，公用事业、工业和医疗保健板块的上涨提振了市场情绪。此前政府宣布，受投资和收入增长的推动，2025/26财年预算赤字比预期减少了约60亿澳元，市场情绪因此得到改善。然而，由于特朗普总统拒绝了伊朗的停火条件，油价上涨，美国股指期货大幅下跌，限制了股市的涨幅。与此同时，由于市场预期美联储将进一步收紧货币政策，美国国债收益率徘徊在多年高位。在澳大利亚，储备银行计划今年第四次提高现金利率以抑制通胀。北方星资源公司(Northern Star Resources)股价上涨6.2%，此前该公司拒绝了金田公司(Gold Fields)提出的380亿澳元收购要约。CSL股价上涨2.8%，而四大银行的股价涨幅在0.5%至1.6%之间。跌幅较大的公司包括 Genesis Minerals（-5.8%）、Lynas Rare Earths（-3.2%）和 Nextdc（-2.7%）。

地缘战事

中东方面，美国总统特朗普周一表示，美国官员已与试图结束美伊战争的调解人交谈，并称美国将“很快”赢得战争，胜利后汽油价格将暴跌。一名了解谈判的官员称，卡塔尔调解员可能周一或周二在纽约分别与伊朗外长阿拉格奇及美方会谈，重点讨论伊朗上周在联合国大会提出的七天提案修订版。该提案设想结束伊朗和黎巴嫩所有敌对行动、解冻数十亿美元伊朗资产、结束对伊石油制裁、解除美国对伊朗港口封锁；届时德黑兰将允许重新开放霍尔木兹海峡，双方恢复核计划谈判。特朗普周六称已拒绝该提议，称伊朗因经济压力希望迅速达成协议，但周日又称预计本周有进一步会谈。阿拉格奇表示调解人尚未正式传达美国拒绝，伊朗等待华盛顿明确立场再决定下一步，并称“任何重新开放霍尔木兹海峡的举措都取决于条件满足”。

乌克兰方面，高级军事指挥官比列茨基称，乌军第三军在顿涅茨克北部夺回51平方公里，代号“维瓦尔第”的行动共夺回176平方公里，解放三个村庄并恢复对另两个村庄控制。华盛顿智库战争研究所称，行动达到“具有重大作战意义”目标，破坏俄对乌“堡垒带”的包围企图。乌仍控制顿涅茨克约20%地区，俄希望控制全部。周一，俄无人机袭击基辅市中心国家科学院，致至少2死，为战争以来对首都中心最持续袭击之一。泽连斯基称全国袭击致9死80多伤。基辅市长称首都数起袭击致24伤。俄近期使用更快更高的喷气式无人机，120架中90架为喷气式，拦截率57%。泽连斯基称新型拦截器正积极测试。第聂伯罗商业中心遭袭3死，扎波罗热基础设施遭袭32伤。泽连斯基称俄发起新一轮动员，8000名朝鲜士兵仍留俄，另有10000人训练中。普京驳斥动员说法为“无稽之谈”。克宫称乌克兰须为近期袭击付出代价，俄军正系统性打击目标；普京称准备在议会选举后恢复谈判，所有解决冲突提议仍有效。

技术谋攻

澳元短线价格走势区间展望

0.7050-0.6990

技术指标总结：

周一，澳元兑美元在澳洲联储利率决议前夕处于0.70附近交投，较9月上旬0.724一带的高位明显回落，连续三周走弱。综合澳洲与美国两方面的基本面来看，市场对澳洲联储加息25个基点至4.60%已接近完全定价，这一预期短期内可能为澳元提供一定支撑，但澳洲经济内部动能放缓与美元端的强势格局构成了更为主导的压制力量，汇价短期存在技术性反弹的可能，但整体下行趋势短期内难以逆转。

澳洲方面，通胀黏性仍是支撑澳洲联储维持鹰派立场的主要因素。7月整体CPI同比上涨3.5%，截尾均值通胀率为3.6%，均高于2%至3%的目标区间，截尾均值通胀率连续两个月持平于3.6%，当月环比上升0.5%，为近一年来最快增速。澳洲联储主席布洛克9月18日在众议院经济委员会听证时明确表示“通胀过高”，并指出8月会议时认为前景风险偏向上行，此后的进展显示其中一些上行风险“似乎正在兑现”，点名中东冲突推高油价以及人工智能扩张推高部分技术和劳动力成本。30天银行票据期货显示，本次会议加息25个基点至4.60%的概率接近90%，市场对年内累计加息幅度的定价大约在40个基点上下，意味着11月会议仍被当作未完成的定价项。澳洲联邦银行、西太平洋银行和CreditorWatch的经济学家均预计9月加息落地，其中CreditorWatch首席经济学家IvanColhoun表示，利率有可能在圣诞节前或明年初再提高半个百分点而非仅四分之一个百分点。

然而，支持澳元持续走强的基本面条件正在弱化。就业数据显示，8月失业率升至4.6%，高于7月的4.5%，就业人数增加3.95万人，但全职岗位减少6300人，增量主要由兼职岗位贡献，参与率升至67.1%。这种“劳动力供给扩张与全职岗位回落并存”的结构表明需求端正在降温，但尚未足以压低物价。经济增长方面，2026年二季度GDP环比增长0.4%，年度增速2.1%，澳洲联储自身预测GDP增速将在2026年内放缓，然后再逐步回升。澳新银行已下调2026年澳洲GDP增长预测，预计家庭消费和住房活动将进一步走软。更早的数据也印证了这一趋势——4月失业率升至4.49%创2021年底以来最高，5月服务业PMI跌至47.7进入萎缩区间，综合PMI降至47.8，私营部门就业出现18个月来首次下降。这些数据意味着，即便澳洲联储本次加息，后续进一步收紧的空间正受到经济基本面走弱的制约。

美国方面的数据则持续为美元提供支撑，构成澳元兑美元偏空走势的核心压力来源。美联储于9月16日将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%至4.00%，最新点阵图显示2026年联邦基金利率预测中位数升至4.125%，18名官员中有16人认为年底前至少还需一次加息。美国9月综合PMI初值升至58.4，创2021年7月以来最高，其中服务业PMI升至58.7，制造业PMI跳升至57，均大幅超出市场预期。就业市场同样保持韧性，彭博调查显示经济学家预计9月非农就业增加约9万人，失业率维持在4.1%的接近一年低位。费城联储主席保尔森表示可能需要“小幅”加息以推动通胀回到目标，纽约联储主席威廉姆斯则称“预计年底前再加息一次是合理的”。利率掉期市场对美联储10月加息25个基点的定价概率已升至约68%。美债收益率随之大幅攀升，10年期和30年期美债收益率分别触及5.23%和5.53%的高位，美元指数重新站上100关口。华侨银行策略师指出，美国经济数据具韧性、能源价格高企以及持续的通胀担忧继续推高美债收益率，这一背景“支撑美元，并打压利率敏感型及套息类资产”。

从利率差异的角度看，澳美两国利差的变化方向对澳元并不有利。澳洲联储今年2月、3月和5月各加息25个基点，累计加息75个基点将现金利率从3.60%提高至4.35%，而美联储在9月才重启加息，当前政策利率上限为4.00%，与澳洲联储4.35%的现金利率相比，澳元仍保有约35个基点的利差优势。但市场对美联储后续加息路径的定价正在向澳元不利的方向倾斜——联邦基金期货已计入截至2027年6月接近三次额外加息的预期，而澳洲联储的加息空间则因经济放缓而趋于有限。澳洲十年期国债收益率过去一个月上升约38个基点至5.40%，但美国十年期国债收益率的绝对水位更高，澳大利亚国债收益率是在跟随美债上行，而非自身经济基本面驱动的独立走强。一旦市场对美联储加息路径的定价继续上修，利差优势可能进一步压缩。

四小时级别布林带指标显示，澳元兑美元整体处于中轨下方，布林带通道开口仍呈收窄状态，反映短线波动率有所收敛，但价格未能回到中轨上方，弱势格局尚未扭转。具体来看，0.7050一线为布林带上轨对应的短线动态阻力，0.7020中轨位置构成判断短期多空强弱的分界线，0.7000下轨则为汇价提供短线动态支撑。14周期RSI指标处于30至40的弱势区间，反映短线虽有超卖修复需求，但多头动能仍显不足，尚不足以确认趋势反转。从四小时趋势结构看，汇价仍完整保持高低点同步下移的空头结构，表明短线趋势仍偏弱。若澳元持续承压，短线首要支撑关注0.6990区域，若该位置失守，空头测试目标将进一步下探0.6950甚至更低；短线阻力则聚焦0.7050区域，若该位置突破，将进一步延伸至0.7100甚至更高。

整体来看，澳洲联储本次加息已被市场充分定价，决议本身对澳元的边际提振作用有限，而澳洲就业结构转弱、GDP增速预期放缓、PMI走弱等信号正在限制后续紧缩空间。美国方面，美联储鹰派路径、强劲的PMI数据、韧性的就业市场以及高企的美债收益率继续为美元提供支撑，澳美利差优势的演变方向并不利于澳元。技术面上，四小时级别仍处于中轨下方且维持高低点下移结构，RSI也未给出趋势反转信号。因此，澳元兑美元短线若因决议声明偏鹰或美元获利回吐而出现反弹，更可能属于技术性修正，反弹后仍面临回归下行趋势的压力。

澳元短线价格走势路径参考:

上升:0.7050-0.7100

下降:0.6990-0.6950