IPO鹰眼预警 | 科杰技术营收增速骤升

来源：新浪财经-鹰眼工作室

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

2026年9月28日，广东科杰技术股份有限公司（以下简称“科杰技术”）披露招股书。科杰技术计划在深圳证券交易所创业板发行上市。

一、主营业务及主要财务指标

公司主营业务为：公司是一家专注于精密加工领域高端数控机床研发、生产和销售的国产自主品牌企业,主要产品包括高速数控雕铣机、立式加工中心、五轴数控机床等,广泛服务于精密模具、消费电子、新能源汽车、半导体、新型显示、具身机器人等制造领域。

招股书显示，科杰技术的主要财务指标如下：

财务指标202512312024123120231231流动比率（倍）1.731.671.55速动比率（倍）1.101.041.02资产负债率（合并）48.98%43.03%47.85%应收账款周转率（次）4.743.653.38存货周转率（次）1.581.711.98息税折旧摊销前利润（万元）19779.3310047.016635.49归属于母公司所有者的净利润（万元）15338.887032.504012.14每股经营活动产生的现金流量（元/股）0.550.420.79每股净现金流量（元/股）1.06-0.420.48归属于发行人股东的每股净资产（元/股）2.321.731.57加权平均净资产收益率22.14%11.75%7.22%每股收益 (元/股)0.430.200.11

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，科杰技术已经触发16条财务风险预警指标。

二、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为7.12亿元、6.78亿元、9.53亿元，同比变动-4.79%、40.49%；净利润分别为4012.14万元、7032.50万元、1.53亿元，同比变动75.28%、118.11%；经营活动净现金流分别为2.85亿元、1.50亿元、2.08亿元，同比变动-47.19%、38.49%；毛利率分别为23.34%、28.30%、32.75%；净利率分别为5.63%、10.37%、16.10%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为7.1亿元、6.8亿元、9.5亿元，复合增长率为15.65%。

在收入质量上，需要关注：

营收增速骤升。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为40.49%，上一期增速为-4.79%，出现大幅上升。

净利增速骤升。近一期完整会计年度内，公司净利润增速为118.11%，上一期增速为75.28%，出现大幅上升。

应收账款增速高于营业收入增速。近一期完整会计年度内，公司应收账款较期初增长49.65%，营业收入同比增长40.49%。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为23.34%、28.3%、32.75%，而行业均值分别为31.4%、29.54%、29.29%。

毛利率增长存货周转率却下降。近一期完整会计年度内，公司销售毛利率为32.75%同比变动15.74%，存货周转率为1.58次同比变动-7.92%。

毛利率走势与存货周转率背离。近三期完整会计年度内，公司销售毛利率分别为23.34%、28.3%、32.75%，持续增长；存货周转率分别为1.98次、1.71次、1.58次，持续下降。

毛利率高于行业均值而存货周转率却低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为32.75%高于行业均值29.29%，存货周转率为1.58次低于行业均值2.8次。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为4.44%。

销售费用收入占比超研发。近一期完整会计年度内，公司研发费用/营业收入为4.44%，销售费用/营业收入为6.44%。

三、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为7.97亿元、7.78亿元、14.39亿元，占总资产之比分别为73.30%、71.27%、83.59%；非流动资产分别为2.90亿元、3.14亿元、2.83亿元，占总资产之比分别为26.70%、28.73%、16.41%；总资产分别为10.87亿元、10.92亿元、17.22亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为47.85%、43.03%、48.98%；流动比率分别为1.55、1.67、1.73。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为13.99%、存货占总资产之比为30.22%，固定资产占总资产之比为9.78%，有息负债占总负债之比为4.04%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

存货周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司存货周转率分别为1.98，1.71，1.58，持续下降。

存货周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司存货周转率1.58低于行业均值2.8。

预付账款变动较大。近一期完整会计年度内，公司预付账款为871.2万元，较期初变动率为30.5%。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为48.98%，高于行业均值36.65%。

经营活动净现金流与流动负债比值持续下降。近三期完整会计年度内，公司经营活动净现金流与流动负债比值为分别为0.55、0.32、0.25。

在经营可持续性上，需要关注：

收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为7.1亿元、6.8亿元、9.5亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为-4.79%、40.49%。

四、募集资金情况

科杰技术本次公开发行股票数量不超过6687.31万股，拟募集资金为6.00亿元，其中30000.00万元用于科杰技术高端装备研发生产中心项目（三期），15000.00万元用于高端数控机床核心功能部件研发及中试项目，15000.00万元用于补充流动资金项目。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准