香港
9月28日，好孩子国际（01086.HK）跳空大涨，截至发稿涨幅为24.54%，报1.345港元，市值22.51亿港元。
消息面上，公司9月27日晚间公告，要约人Crystal Aurora International Ltd.拟以计划安排方式将公司私有化，每股注销价1.50港元，较最后交易日收盘价溢价约38.89%。
本次私有化的要约人Crystal Aurora International Ltd.由公司主席兼执行董事宋郑还全资拥有。根据建议，计划股份将被注销及剔除，每股计划股份现金注销价为1.50港元。紧随计划生效后，公司将申请撤销股份于联交所的上市地位。根据建议及购股权要约，要约人应付的最高现金代价将约为13.22亿港元。
好孩子国际是全球领先的儿童用品公司，主要从事婴儿推车、汽车安全座椅、童装等婴幼儿产品的研发、生产和销售，产品销往全球多个国家。公司旗下拥有Goodbaby、CYBEX、gb等多个知名品牌。
从财务数据看，公司近期业绩表现亮眼：2026年上半年，公司实现收益45.51亿港元，同比增长5.8%；毛利25.56亿港元，同比增长19.7%；期内溢利2.76亿港元，同比大幅增长162.3%。毛利率也从去年同期的约49.6%提升至约56.2%，主要受品牌组合优化带动。
业绩大幅改善，但股价长期低迷。今日大涨后，好孩子国际动态市盈率不足6倍。对于一家全球儿童用品龙头企业而言，这样的估值水平确实偏低。中金此前发布研报指出，维持好孩子国际"中性"评级，目标价1.09港元，对应2026年预测市盈率仅4倍。
创始人选择在这个时点私有化，或许正是看中了公司被低估的价值。近年来，港股市场消费股整体估值承压，中小市值公司流动性不足，股价长期破净的情况并不少见。对于创始人而言，将公司私有化退市，一方面可以避免持续的上市维护成本和信息披露压力，另一方面也可以在估值低位将公司股权集中，为后续的战略调整或资本运作留出空间。
当然，私有化能否顺利完成仍存在不确定性。按照开曼群岛公司法的计划安排程序，私有化需要获得出席会议的独立股东所持股份价值的75%以上批准，同时反对票数不得超过独立股东总数的10%。
此外，法院还需要批准该计划。从历史经验看，私有化方案的溢价水平往往是影响通过率的关键因素。本次38.89%的溢价虽然不算特别高，但考虑到公司当前估值已经处于历史低位，通过的可能性仍然较大。
短线催化已经落地，后续仍要看私有化方案能否顺利通过股东大会和法院批准。港股100强评选活动自2012年举办以来，始终关注企业基本面、资本市场表现、治理质量、创新能力与社会价值，已成为香港资本市场价值标杆。
目前，第十三届港股100强评选活动已正式启动，将在香港会展中心举行颁奖盛典。好孩子国际作为全球儿童用品行业的代表性企业，近期业绩表现亮眼，但其私有化进程可能影响其资本市场的持续表现。更多评选信息及报名方式，请关注港股100强官方网站（www.top100hk.com）。
作者|飞鱼
编辑|Jasmine
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