云南养猪富豪遇“天价离婚案”，近88亿元股权如何分？

雷达财经出品 文|周慧 编|孟帅

A股又现“天价离婚案”，云南养猪大户近88亿元股权或被分割。

9月23日，神农集团发布公告称，公司控股股东、实际控制人何祖训与妻子罗婉瑜的离婚纠纷案已立案，罗婉瑜要求判令其与何祖训解除婚姻关系，并进行财产分割。

截至上述公告披露日，双方已协商约定将在法院主持下先行进行调解。

公告显示，截至目前，何祖训直接持有神农集团股份2.61亿股，罗婉瑜则未持有公司股份。若以公告发布当天收盘价33.6元/股计算，此次财产分割涉及的股权或高达87.7亿元。

作为云南省规模最大的养猪企业，神农集团在创始人、董事长何祖训的带领下，业务已拓展至饲料生产、生猪养殖、屠宰加工、食品深加工等多个领域。

同时，凭借多种降本措施，神农集团成为了养猪企业中有名的“成本优等生”。但随着猪价的持续下跌，在养猪巨头普遍亏损的情况下，神农集团也很难独善其身。

2026年上半年，神农集团实现营收24.89亿元，同比下降11.02%；录得归母净利润-8.09亿元，同比由盈转亏。

董事长被起诉离婚，87.7亿元股权或被分割

9月23日盘后，A股上市公司神农集团披露了一则关于公司控股股东、实际控制人涉及诉讼的公告。

公告显示，神农集团近日收到控股股东、实际控制人何祖训通知，罗婉瑜诉何祖训的离婚纠纷案已由昆明市官渡区人民法院立案。

原告要求判令其与何祖训解除婚姻关系，并进行财产分割。截至公告披露日，双方已协商约定将在法院主持下先行进行调解。

天眼查信息显示，云南神农农业产业集团股份有限公司（简称“神农集团”）成立于1999年，公司实际控制人为何祖训、何乔关、何宝见、何月斌。

据神农集团此前披露的2025年年报，何祖训、何乔关、何月斌、何宝见为同胞兄弟姐妹关系，他们四人直接及间接合计持有公司85.2948%的股份。

2016年4月18日，何氏兄妹签订了《一致行动协议》，在公司股东大会表决和生产经营上采取一致行动，为公司的实际控制人。

而前述涉诉公告显示，截至目前，何祖训直接持有神农集团2.61亿股股份，占公司总股本的49.6%；罗婉瑜则未持有公司股份。

若以公告发布当天收盘价33.6元/股计算，此次财产分割涉及的股权或高达87.7亿元。

神农集团表示，当前诉讼仅涉及控股股东、实际控制人何祖训个人对公司的股东权益，与公司生产经营无关，对公司的生产经营无重大影响，且上述案件尚未开庭审理，本次诉讼最终结果尚无法判断。

值得一提的是，就在前述公告披露的两天前，神农集团还曾发布公告称，董事会于近日收到公司董事、副总经理顿灿的书面辞职报告，其因个人原因，申请辞去公司第五届董事会董事、董事会战略与ESG委员会委员及副总经理职务。

公告显示，顿灿辞职后，将不再担任公司任何职务。截至该公告披露日，顿灿持有公司股票31万股。

据21世纪经济报道，顿灿是神农集团养殖业务的核心负责人，其从基层猪场场长起步，历任养殖事业部总经理、副总经理等核心岗位，长期主导生猪养殖板块运营。

截至9月24日收盘，神农集团报30.3元/股，单日跌幅达9.82%，总市值为159.45亿元。

对于公司当日股价下跌的情况，神农集团的接线工作人员回应称，与近期高管离职、实控人离婚诉讼消息相关。

前述工作人员表示，现阶段无法预判法院是否支持财产分割诉求，也无法确定最终分割比例。不过，何祖训与家族成员签署了一致行动人协议，家族整体持股比例超85%，从当前情况看公司控制权较为稳定，但一切仍以后续正式公告为准。

昔日云南兽医，成百亿养猪大户

雷达财经从公司官网获悉，神农集团是一家集饲料生产、生猪养殖、屠宰加工、食品深加工为一体的农业产业化重点龙头企业，也是目前云南省规模最大的养猪企业。

时间线拨回至1988年，自幼在农村长大的何祖训顺利从华南农业大学毕业，并被分配到云南曲靖市陆良县畜牧局任畜牧兽医。

1992年，27岁的何祖训毅然放弃畜牧局的“铁饭碗”，选择南下深圳，加入曾被誉为中国饲料业“黄埔军校”的正大康地集团，并一直工作至1998年。

1999年，何祖训离开正大康地返回云南，创立了神农集团的前身——云南神农农业产业集团有限公司，摇身一变成为了一名创业者。

起初，神农集团主要从事饲料业务。2003年，公司进军生猪养殖行业，并与PIC进行合作。

两年后，神农集团又通过收购云南曲靖食品公司，将业务进一步拓展至生猪屠宰领域。

此后，在何祖训的带领下，神农集团不断发展壮大。2012年，随着宣威现代化母猪厂的建成投产，神农集团开始步入现代化养殖行列。

2017年，神农集团建成首个原种母猪厂——挖色种猪厂，并从美国PIC引种曾祖代种猪2080头。

2021年，神农集团成功在上交所主板上市，一举成为云南首家上市农牧企业。上市以后，神农集团持续扩大其商业版图。

2022年，神农集团决定进军食品深加工领域。随着次年云南神农澄江食品工厂的正式投产，神农集团形成了从饲料、养殖、屠宰、食品深加工的全产业链闭环，实现了从土地到餐桌的全过程安全可控。

值得一提的是，对于养猪企业而言，猪周期始终是一个绕不开的话题，但在何祖训看来，“养猪人不应该被猪周期左右。”

何祖训认为，“市场的行情变化难以预测，我们要做的就是把握正确的方向，做好优质养猪这件事，不赌猪周期、不追求‘短平快’。”

据了解，神农集团目前主要采取“自繁自养”和“公司+现代化专业农户”相结合的生猪养殖模式。而依靠多种降本措施，神农集团成为了业内有名的“成本优等生”。

在不久前披露的半年报中，神农集团表示，公司全方位、全流程推进精细化成本管理，从种猪育种、饲料供应、饲养管理、智能化升级、费用管控五大维度发力，持续压缩生猪养殖完全成本。

一方面，公司持续优化种猪基因，提升核心繁育指标，PSY（母猪年提供断奶仔猪数）稳步提升至31头，从源头降低单位养殖成本。

另一方面，公司依托自有饲料产业链优势，动态优化饲料配方，降低高价玉米、豆粕依赖，同步提升饲料转化率，料肉比优化至2.45-2.48区间。

同时，公司推进猪场智能化设备升级，提升人均效能，严控各项管理及运营费用，2026年上半年完全成本水平不断改善，到6月单月进一步优化至11.9元/公斤，远低于行业平均成本水平。

猪价持续下行，“成本优等生”亦难独善其身

事实上，生猪及猪肉价格受猪的生长周期、存栏量、饲料价格、市场供求等多种因素影响，呈现出较强的周期性波动特征。

据第一财经援引国家统计局数据，今年4月，生猪价格下探至9元/公斤，创下近10年新低。到了二季度，生猪价格整体较一季度进一步走低，长期维持在9元～10元/公斤。

受此影响，生猪养殖行业的多家龙头企业均出现了大幅亏损。以三大头部上市猪企为例，2026年上半年，牧原股份、温氏股份、新希望合计亏损高达121.46亿元。

在行业整体承压的背景下，即便是“成本优等生”的神农集团也很难独善其身，于上半年交出了一份难言出色的业绩答卷。

财报显示，今年上半年，神农集团实现营收24.89亿元，同比下降11.02%；录得归母净利润-8.09亿元，较去年同期的3.88亿元由盈转亏。

与此同时，神农集团的盈利能力也同步减弱。同花顺iFinD数据显示，2026年上半年，公司销售毛利率仅0.89%，较去年同期的21.89%大幅下跌21个百分点。

对于公司营收的下滑，神农集团解释称，主要系生猪价格下降所致。在7月14日披露的半年度业绩预告中，神农集团提及，报告期内，公司商品猪销售均价约9.9元/公斤，较上年同期下降约32%。

由于生猪销售价格同比出现大幅度下降，导致公司上半年养殖业务利润同比出现亏损。同时，公司基于谨慎性原则，对部分存货计提减值准备。

半年报显示，截至上半年末，神农集团的存货规模达16.04亿元，同比增长21.09%，占公司流动资产的比例高达67.83%。

神农集团表示，公司存货主要系原材料及消耗性生物资产，其中消耗性生物资产主要为存栏商品猪，其可变现净值受生猪市场价格波动的影响，生猪市场价格受供需关系、疫病等因素影响而出现波动。

“若未来养殖行业发生重大疫病或进入低谷期，生猪市场价格大幅下跌，可能导致公司计提较多存货跌价准备，影响经营业绩。”

在8月24日发布的《关于2026年第二季度计提信用减值损失和资产减值损失的公告》中，神农集团明确提及，2026年第二季度，公司计提存货跌价准备6321.24万元。

截至上半年末，神农集团的总资产为69.79亿元，负债合计达28.44亿元，资产负债率达40.75%，同比增加超14个百分点。

或是受到资产负债率大幅攀升的影响，神农集团有意停下扩张的步伐。7月28日，神农集团发布公告称，公司拟暂停建设广西大新神农牧业有限公司龙门猪场项目。

公告显示，2025年6月，该项目经公司第五届董事会第二次会议审议通过，由子公司广西大新神农牧业有限公司投资1.2亿元，在崇左市大新县建设龙门猪场项目。

神农集团表示，本次项目暂停建设，是公司结合当前生猪产业调控政策、市场环境及自身经营战略作出的审慎决策，不会对公司业务发展产生不利影响，不存在损害公司和全体股东，特别是中小股东利益的情形。

在猪价持续下跌的严峻挑战下，何祖训能否带领神农集团成功穿越行业周期？雷达财经将持续关注。