北京
来源：新浪基金
近期市场走势震荡，表现相对波动。对此，嘉实基金指出，国内资本市场结构性机遇仍然丰富，相对宽松的流动性环境，叠加上市公司盈利上行期有望被更广泛地定价，这两大逻辑有望在未来一段时间成为市场纵深演绎的核心驱动力。
嘉实基金表示，当前权益市场企业盈利修复不平衡，新旧动能分化明显，新质生产力相关赛道如AI算力、半导体设备、高端装备、新能源、生物医药创新产业链等，既是政策重点支持方向，也具备全球竞争力，增量订单持续兑现，是盈利增长的核心来源。其中，AI算力需求有望持续快速增长，但需警惕一哄而上的产能泡沫，真正的基本面支撑来自订单兑现与竞争格局的可持续性。
嘉实基金提出，传统板块依然存在结构性机会，比如财政发力带动的基建、资源品以及扩内需政策带动的消费板块，或将在需求边际改善、供给出清与盈利修复驱动下有所表现。需要注意的是，这类方向的验证周期更长，需要等待业绩或估值端的进一步确认。
整体而言，嘉实基金认为，当前市场整体估值处于历史偏低区间，市场并不缺资金，缺的是稳定的盈利预期。而预期修复是一个渐进过程，不会一蹴而就。展望未来，嘉实基金表示，市场或将呈现震荡上行、结构为主的格局，配置逻辑建议更注重盈利确定性与产业趋势的可持续性，而非短期博弈。
权益配置方面，嘉实基金重点关注三条主线：一、新质生产力，科技自主与高端制造。包括算力基础设施、半导体设备材料、工业母机、人形机器人、低空经济、创新药、绿色能源装备等；二、扩大内需，消费修复与服务消费提质，重点关注居民消费信心边际改善带来的可选消费、必选消费龙头，以及文旅、医疗服务等服务消费赛道；三、具备全球竞争优势的出海产业链，重点关注新能源、汽车零部件、高端装备、创新药授权等方向。
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