沪指跌1.67%，创指跌4.53%：石油石化逆势上涨

A股三大股指9月28日集体低开。早盘低开低走，两市大幅下挫。午后两市低位震荡，市场呈现普跌态势。

从盘面上看，VNA仪器、光通信、光模块等概念股深度回调，新能源汽车、养殖、网络安全股走强，石油、港口、电力股抗跌。

至收盘，上证综指跌1.67%，报3823.62点；深证成指跌3.44%，报12858.75点；创业板指跌4.53%，报3139.82点。

Wind统计显示，两市及北交所共896家上涨，4549家下跌，平盘有117家。

两市成交17028亿元，较前一交易日的16533亿元增加495亿元。其中，沪市成交8045亿元，比上一交易日7836亿元增加209亿元，深市成交8983亿元。

据大智慧VIP，两市及北交所共有42只股票涨幅在9%以上，176只股票跌幅在9%以上。

石油石化逆势上涨

在板块方面，受国际油价的影响，石油石化板块逆势上涨，博迈科（603727）、荣盛石化（002493）、*ST准油（002207）等涨超4%，中国石油（601857）、康普顿（603798）等涨超2%。

公用事业午后转涨，浙江新能（600032）、新筑股份（002480）等涨停，大连热电（600719）、珈伟新能（300317）、江苏新能（603693）等涨超4%，华能国际（600011）、国投电力（600886）等涨超2%。

农林牧渔表现抗跌，东瑞股份（001201）、道道全（002852）等涨停，新赛股份（600540）、天康生物（002100）、平潭发展（000592）、牧原股份（002714）等涨超3%。

通信股领跌，联特科技（301205）、长盈通（688143）、长进光子（688635）、澄天伟业（300689）、世嘉科技（002796）、烽火通信（600498）等近20股跌停或者跌超10%。

电子板块同样表现不佳，迅捷兴（688655）、博硕科技（300951）、长光华芯（688048）、致尚科技（301486）、富信科技（688662）、优迅股份（688807）等超20股跌停或跌超10%。

有色金属全天低迷，山东黄金（600547）、江南新材（603124）等跌停，博迁新材（605376）一度跌停，中稀有色（600259）、和胜股份（002824）、华钰矿业（601020）等跌超7%。

结构性的应对仍然是主要思路

国金证券研报表示，市场趋势性机会仍然不明确，结构性的应对仍然是主要思路，国金证券推荐：第一，有色金属（金、铜、铝）作为美元对立面资产，长期看当下科技并不具有再加速能力，而在极致的加息预期落地与地缘矛盾缓和后，阶段性反弹正在孕育；第二，本轮油价的波动反而可能释放全球对能源的补库需求，石油、油运和炼化为代表的能化链条将继续受益。

华泰证券A股策略指出，目前A股或处于震荡修复阶段，考虑到前期调整已释放较多估值及交易风险、历史规律表明节前回撤后复市修复概率偏高，本轮持股过节的赔率有所改善，但由于假期内美国就业、PMI等数据或集中公布，配置重点或应转向盈利确定性较高、估值消化相对充分的方向：1）科技内部优先关注估值消化较充分、盈利能见度较高的光通信、PCB及部分国产算力龙头，降低对盈利下修和纯主题品种的暴露；2）同时关注配置较低、价差改善的化工和造纸链，以红利资产作为组合稳定器。节前宜保留基本面较强的核心仓位，适当压缩高波动交易仓位，持股结构的重要性高于总仓位。

中信证券认为，美股在新一轮应用扩散和硬件修复推动下创下新高，外围市场不应再作为A股影响因素考虑。尽管情绪暂时相对低迷，但仍然维持年内A股震荡市的判断，三季报前后是年内最后一波进攻窗口，指数年内修复的概率实际上比创新低要大很多。在盈利趋势向上、宏观风险显性化且情绪已经陷入低迷的情况下，指数出现大幅调整的可能性很小。

中信建投证券研报认为，上周A股缩量主因是交易性与季节性因素，节后有望修复性反弹。在外部利率扰动未消、内部节前缩量待修复的组合下，建议维持均衡偏灵活的攻守配置。进攻端：AI产业链仍是中期主线，后续市场热度一旦恢复，科技板块往往出现最明显的补涨行情。

长江证券认为，短期市场情绪已达到较为悲观水平，在政策支持以及科技产业趋势仍在发展的背景下，未来情绪或逐步修复，中期来看K型分化的格局或逐步收敛。一是K型的下方——全球传统产业的景气修复是方向。若地缘摩擦缓解和油价回落，较为拥挤的加息预期交易或逐步缓解，关注金属、化工、交运、医药等受益方向。另外，在行业轮动速度加速的环境下，关注红利、现金流和小微盘策略。二是K型的上方——硅基通胀或改变AI产业利润格局，关注云厂商和AI应用，逐步布局物理AI崛起和商业航天方向。另外，关注AI硬件相关新的技术路线方向。

巨丰投顾表示，对节前最后三个交易日，判断大概率延续“缩量震荡磨底、结构高低切换”。操作上建议保持均衡稳健思路，整体严控仓位，规避纯题材高位个股，等待市场量能回暖、主线进一步明朗。