长期主义深耕中国！恒天然2026财年稳健发展彰显全链路实力

面对复杂多变的全球乳品市场环境，恒天然集团各业务板块运转有序，整体呈现稳健积极的发展态势，交出一份兼具规模增长与发展质量的年度经营答卷。2026财年，恒天然集团实现总收入270亿新西兰元。其中，整体经营利润34亿新西兰元，同比增长97.6%；税后利润26亿新西兰元，同比增长142%；持续经营业务核心经营利润18亿新西兰元，同比增长23.6%；每股收益0.71新西兰元，资本回报率14.2%，高于上年的11.7%。此外，恒天然集团向新西兰奶农所有者及权益持有者支付196亿新西兰元现金回报。

依托这一稳健的经营底盘，恒天然持续将中国市场作为集团全球战略布局中的重要板块。中国市场不仅是品牌落地草饲乳品布局、推进客户协同合作、开展本土化应用创新的关键阵地，也是其贴近本土需求、打磨产品方案与服务经验的重要市场。在这里形成的本土实践，也在持续反哺集团整体业务发展，形成“全球资源赋能本土、本土实践反哺全球”的良性循环。

财报锚定业绩基调，中国市场承载重要战略布局

从集团核心业务看，恒天然各业务板块运转有序。原料业务实现经营利润12.93亿新西兰元，主要得益于全球蛋白产品需求强劲、有利的市场定价以及产品组合优化；餐饮服务业务实现经营利润5.47亿新西兰元，增长主要源于各产品品类及市场销量增长和定价提升。在其稳健发展的全球战略布局中，中国市场的重要性也在持续凸显。

随着国内B端商用乳品赛道持续扩容，市场对高端、高附加值乳品原料的需求加速释放，赛道红利吸引众多企业入局，市场竞争日趋激烈。在此背景下，恒天然凭借长期积累的供应链积淀与奶源优势，持续稳固行业地位，并在竞争中不断深化布局、强化竞争力。

恒天然提供乳品原料与解决方案

恒天然对中国市场的持续投入，源于其对中国市场的高度重视与长期战略承诺。企业将中国视为核心战略市场，紧跟国内产业升级与消费迭代趋势，深度贴合B端客户多元化、精细化的经营需求，不断优化产品结构与商用解决方案，精准匹配市场高端化发展方向，并以客户为中心夯实本土经营根基。

恒天然大中华区首席执行官周德汉

恒天然大中华区首席执行官周德汉表示：“未来将持续在中国市场加大投入，不断加强与客户的联动。”面向未来，恒天然将继续深耕本土B端赛道，精准对接市场需求，持续释放中国市场的长期发展潜力。

深耕草饲本源，筑牢高品质乳品供给根基

恒天然市场地位的稳固，离不开源头奶源品质的支撑。奶源是乳品产业的命脉与品质源头，优质稀缺奶源已成为乳企关键竞争壁垒，为保障稳定优质的奶源输出，恒天然建立了标准化、高规格的草饲放牧体系，并成为首批通过《新西兰乳品草饲管理标准》认证的企业之一，其草饲表现符合并高于该标准要求，从制度层面锁定原奶品质底线。

新西兰天然牧草

新西兰得天独厚的自然环境为这套草饲体系提供了先天条件：四季温润的气候、洁净的水土与优质天然牧场资源。得益于此，恒天然坚持草饲放牧模式，企业数据显示，旗下牧场奶牛年均超350天1在开阔的自然牧场上漫步，日常饮食中96%2为天然牧草、干草及饲草作物，遵循奶牛自然生长节律，从而培育出营养结构更均衡、品质更稳定纯净的奶源。

恒天然安佳黄油

草饲乳制品通常呈现出浓郁的金黄色，这是由于其所含有的强效抗氧化剂和β胡萝卜素等成分：草饲放牧模式下，奶牛采食青草后，牧草中富含的β胡萝卜素自然转化到牛奶与黄油中，赋予了产品独特的金黄色泽与醇厚浓郁的奶香。恒天然安佳黄油系列标志性的金黄色泽，正是源自于此。

凭借品质拔尖的草饲奶源实力，恒天然坚持以草饲乳品为基石，精准匹配中国市场高端化、品质化升级需求，持续为中国市场输送高品质新西兰乳品菁华，以源头硬核品质赋能本土产业发展。

不止于奶源，恒天然以6大应用中心深化全链路服务能力

如果说优质草饲奶源是恒天然立足中国市场的品质根基，那么覆盖全国的应用研发与服务体系，则是其精准响应本土客户需求的关键支撑。随着国内餐饮、烘焙等赛道高速发展，消费场景不断细分，产品迭代节奏持续提速，客户需求已不再局限于优质原料采购，而是对原料适配性、定制化研发、落地技术支持等一站式综合服务提出更高要求。全链路综合服务能力，正成为乳企深耕商用市场、拉开竞争差距的关键。

恒天然成都应用中心 – 餐食区

紧扣行业变革趋势与客户诉求，恒天然始终秉持以客户为中心的经营理念。目前，恒天然已在北京、上海、广州、深圳、武汉、成都等城市布局6大应用中心，搭建起覆盖全国的研发与技术服务网络，形成贴近市场、快速响应的本土化应用创新矩阵。今年7月，恒天然还完成了成都应用中心的焕新升级，打造集应用研发、客户共创、技术培训、成果展示于一体的多功能空间，覆盖烘焙、餐食等赛道，进一步完善西南区域服务布局。

依托各大应用中心的专业研发、测试与技术落地能力，恒天然能够深度洞察各区域本土饮食特色与新式消费趋势，精准对接不同客户的个性化、场景化需求，高效研发并迭代适配本土市场的乳制品解决方案，助力客户快速响应市场变化、抢占赛道先机。同时，恒天然积极联动国内头部餐饮、烘焙品牌开展深度合作，立足多元本土消费场景，协同打磨定制化产品与落地服务方案，解决客户在产品研发、场景适配、品质升级等方面的痛点。

中国是恒天然全球战略布局中的重要板块，立足长期积累的市场根基与成熟的服务体系，恒天然正持续深耕本土、加码在华布局，紧跟中国产业升级步伐，与中国市场共生共长、同步发展。从源头草饲奶源到本土应用服务，恒天然正以全链条能力持续赋能中国乳业及餐饮烘焙产业升级。

不照搬海外，更定制中国，恒天然本土化应用创新打通市场适配

跨境乳企在华发展普遍面临一个共性痛点：海外产品与国内消费习惯不匹配，单纯引进海外成熟产品，往往难以适配国内多元饮食场景，对此，恒天然没有简单复刻海外产品输入，而是深度扎根中国市场，立足本土饮食文化与消费特征开展针对性产品研发，以深度本土化创新破解行业适配难题。

如果说优质草饲奶源是恒天然的品质根基，覆盖全国的应用中心是服务支撑，那么本土化应用创新，则是其将源头优势转化为市场适配力的关键一环。

安佳轻醇™搅打稀奶油

今年5月，在第28届中国国际焙烤展览会上，恒天然旗下餐饮服务品牌安佳专业乳品专业伙伴推出专为中国市场定制研发的安佳轻醇™搅打稀奶油。这是恒天然集团旗下首款包装搭载“新西兰认证草饲放牧”官方标识的创新乳品，既承袭了草饲奶源的品质优势，又以清洁标签理念为核心，提供兼顾美味与“轻负担”的全新选择。这一新品以中国作为全球首发市场，不仅契合国内健康化、标准化的需求升级趋势，更是以本土化定制研发打破海外产品适配局限。

NZMP专业乳品原料矩阵

而在今年的中国国际食品添加剂和配料展览会（FIC）上，恒天然旗下乳品原料及解决方案品牌NZMP也展出了专业乳品原料矩阵，覆盖干酪、乳蛋白、乳脂、乳粉和特殊原料五大品类，围绕功能性和营养强化等方向提供定制化解决方案，帮助客户快速落地新品开发，支撑食品产业多元化创新；同时展示了全面的商业风险管理（PRM）解决方案，例如Pricelndex、PriceLock和PriceCollar等工具，助力客户锁定成本、提升采购透明度、灵活应对市场变化，从而更专注于战略发展与产品创新。

恒天然坚持草饲放牧

深耕中国市场近半个世纪以来，恒天然始终秉持长期主义发展理念，依托全球优质产业资源赋能本土发展，稳步构筑在华发展的硬实力，从草饲奶源到应用服务，再到本土化应用创新，恒天然正以更完善的本土化价值链，持续融入中国乳业与食品产业升级进程！

1350天在牧场上放牧是根据恒天然新西兰牧场计算出的平均值。

296% 是按“实际消费”计算的平均值，该平均值基于我们过去三个产季的数据得出。“草饲”是指奶牛在牧场漫步并主要食用草及饲草作物。关于草饲的更多信息，请访问恒天然草饲菁华。