55亿大单五年零交付、12家光伏玻璃企业仅1家微赚，二线割肉、龙头冷修，拐点还是涨价幻觉？

文 | 预见能源

2026年上半年，光伏玻璃行业交出了一份惨烈的成绩单。12家光伏玻璃企业中，只有信义光能维持微弱盈利，净利润0.39亿元，对应84.3亿元营收，净利率不足0.5%，赚的钱还没跑赢银行定存。其余全部亏损。福莱特这家全球产能排名前列的龙头企业，上半年亏损3.63亿元，这是它A股上市以来首次半年报亏损。

需求端的崩塌堪称断崖式。2026年上半年，国内光伏新增装机同比下滑66.04%，组件企业排产骤降，对光伏玻璃的采购需求随之萎缩。一个更刺眼的信号是：2026年5月，德力股份解除了一笔价值55亿元的光伏玻璃大单。这份合同签于2021年，五年内并未实际履行过。签了五年的合同，一平方米都没交付。这不是谁违约，是行业没了。

供需严重失衡导致价格持续低于成本，行业库存天数一度攀升至53.4天的历史高位，2.0mm玻璃价格一度下探至8—8.5元/平方米。在这种局面下，企业开始各找出路，而路径选择的分野，本身就透露了行业深层矛盾。

卖资产的和退赛的， 各有各的算盘

安彩高科选择了“瘦身”。2026年9月，公司公告筹划向控股股东河南投资集团出售浮法玻璃、药用玻璃及其他非核心主业资产，标的涉及6家子公司股权及相关债权、实物资产，同时还卖了一批价值1.14亿元的贵金属铑粉。目的很明确：通过剥离非核心业务回笼资金，聚焦光伏玻璃主业，缓解经营压力。

上半年安彩高科亏损3.28亿元，营收降幅超过35%，经营活动现金流流出较多，自身造血能力明显不足。卖资产这事谈不上体面，但在现金流紧张的现实面前，活下去比体面重要。

海南发展直接下场，旗下海控三鑫在2025年9月底全面停产，今年1月进入破产清算程序，7条光伏玻璃深加工线在京东资产交易平台公开拍卖，公司明确表示“不再涉及光伏玻璃”。

两条路径，两种判断。安彩高科赌的是“周期反弹”，海南发展赌的是“周期回不来”。前者是产业逻辑，后者是财务逻辑——当亏损速度超过止损能力，退出是唯一理性的选择。

而它们的共同背景是：行业第二梯队已经整体深亏。凯盛新能上半年亏损8.38亿元，营收同比下降29.3%，8家主要子公司无一盈利。彩虹新能源亏损4.94亿元，同比扩大67.73%。亏损额远超营收规模所能承受的范围，这不是经营问题，是模式问题。

涨价的错觉 与真实的出清

8月初，光伏玻璃行业迎来一轮集体报价上调：2.0mm镀膜玻璃从8—8.5元/㎡上调至9—9.5元/㎡，3.2mm镀膜玻璃上调至15—16元/㎡。9月，2mm镀膜玻璃价格进一步在10—10.5元/㎡区间横盘运行。

涨了，但涨得让人不放心。

5月至今，光伏玻璃在产日熔量从8.3万吨降至7.1万吨，近3个月供应收缩约12%，库存可用天数从54天回落至45天。说白了，涨价不是因为需求回暖，是因为部分产线冷修把供给压下去了。头部企业减产方案的落地存在不确定性，行业产能利用率维持低位，供需格局尚未根本性扭转。

再看需求侧，组件厂对高价接受程度有限，市场按需采购为主，多方力量博弈之下价格横盘。这说明什么？下游并不认为涨价有持续性，不愿意为高价买单。安彩高科预计三四季度供需关系趋于改善，但前提是“行业主动控产、低效产能有序出清”。问题是，主动控产靠自觉，出清靠亏损，这两件事在行业里从来都不容易。

信义光能和福莱特双寡头合计占据全球超50%市场份额，二线企业才是真正在“流血”的那一批。中金研报指出，若达到供需平衡，国内光伏玻璃产能相较今年需减产5000—20000吨。这个数字意味着什么？意味着还有大量产线要关，大量企业要退出。涨价的幻觉掩盖不了出清远未完成的事实。

光伏玻璃的今天， 也是光伏全行业的今天

光伏玻璃的困境不是孤例，而是整个光伏行业的一面镜子。主产业链已连续11个季度亏损，多晶硅库存高企、产业链价格持续承压，行业开工率低位运行，企业失血严重。从硅料、硅片到电池片、组件，四个核心环节全面跌破现金成本线，这不是某一家企业的问题，是整个行业的发展模式出了问题。

今年一季度，光伏主产业链22家企业合计营收958.56亿元，同比下降超过11%，归母净利润合计亏损105.54亿元，扣非后亏损131.72亿元。行业里最优秀的龙头企业，已经连续10个季度净亏损。10个季度，两年半，意味着从2023年下半年开始，这个行业最会赚钱的公司就一直在赔钱。

13家主流光伏企业2026年上半年合计营收2162.97亿元，同比下降18.56%，归母净利润亏损184.73亿元，亏损额同比扩大14.43%。13家企业中仅2家盈利，其余11家全部亏损。亏损最多的企业半年亏掉超过50亿元，多家头部企业亏损超过30亿元。组件价格一度跌破0.6元/W，多晶硅价格下跌超8%，硅片价格下跌超36%，电池片价格下跌超16%，组件价格下跌近19%。全产业链价格全面崩盘，没有任何一个环节能独善其身。2024年A股光伏企业净亏损合计超550亿元。

价格战的代价最终落在了人身上。有头部企业两年裁员超4万人，员工总数从高峰期的7万多人骤降至3万多人，降幅超过一半。整个光伏行业两年减员22万人，超150家企业破产清算。无锡尚德，这个名字十几年前还是全球光伏的标杆，如今成了破产名单上的一行字。

产业出清的信号正在释放，但力度远远不够。行业主产业链连续11个季度亏损，直至2026年才出现少量头部企业并购现象，自然出清初步出现。尾部产能确实在退出，但头部产能的出清才刚刚开始。与此同时，海外需求也在收缩，欧洲德国、法国、荷兰等主要国家逐步取消新能源补贴，电网拥堵、负电价等因素成为制约光伏装机的重要原因，美国市场在OBBBA影响下需求同样下滑。

政策层面，从2025年7月至今，工信部等部门已围绕光伏行业召开了四次专题座谈会，从“规范竞争秩序”到明确“反内卷”，再到提出产能调控、价格执法、质量监管、兼并重组等系统性治理路径。但政策约束的是增量，存量出清还得靠市场。硅料环节总产能约300万吨（对应1500GW），当前开工率已降至37%。从当前的产能水平降到供需平衡状态，中间还有相当距离。

光伏玻璃的困境，说到底是整个光伏行业产能过剩的一个切面。二线企业卖资产、退赛道，龙头冷修保价、等待反弹，这些选择放在全行业来看，不过是同一个剧本的不同章节。当一个行业里最优秀的企业连续两年半赔钱，当裁员22万人、150家企业破产之后出清仍未完成，拐点就不是一个时间问题，而是一个代价问题。产能出清的账，最终要有人来付。