北京
本文源自：国际金融报
9月24日，A股延续缩量普跌态势，跌幅进一步扩大。沪指收跌1.22%报3888.37点，创业板指收跌2.68%报3288.95点，深证成指收跌2.34%。沪深300收跌1.73%，北证50收跌1.7%，上证50收跌1.42%，科创50收跌2.35%。
市场交易量能持续萎缩，当日沪深京三市成交额较前一交易日减少1140亿元，降至1.7万亿元。杠杆资金方面，截至9月23日，三市两融余额约2.66万亿元。
盘面上，银行、石油天然气、页岩气、通信运营板块护盘；科技股大跌，PCB、通信设备、消费电子设备、电子器件跌幅较大，化学制药、生物医药、基本金属、黄金概念也走弱。
31个申万一级行业中 ，仅4个微红，煤炭、银行板块护盘。公用事业、石油石化、美容护理、交通运输、轻工制造板块微跌。
21个申万一级行业跌幅超过1%，有色金属大跌3.53%，电子、建筑材料、通信跌近3%，医药生物、房地产、电力设备等板块表现同样偏弱。
市场亏钱效应明显，4308只个股收跌，跌停股15只；1120只个股收涨，涨停股52只。
交投热度明显降温，单日成交额超百亿元的个股缩减至2只：中际旭创跌近3%，报895.86元/股；新易盛收跌3.59%，报435元/股。
格上基金研究员毕梦姌向记者分析本轮缩量普跌行情：
首先，核心诱因是长假临近，资金出于避险需求调仓。中秋、国庆假期相连，休市时间较长。场内资金担心假期出现外部不确定事件，主动降低风险敞口。短线资金选择提前兑现收益，减少持仓。场外资金不愿意进场承接抛盘，市场进入存量博弈状态。
其次，外部环境压制成长板块估值。海外长端利率维持高位，压制久期较长的成长资产。电子、通信、有色金属等对海外流动性敏感的板块抛压更集中。
此外，市场没有形成新的持续主线。前期热点板块进入获利盘消化阶段。资金没有达成新的做多共识，板块轮动速度加快。资金倾向选择防御标的，多数行业缺少增量资金支持。
毕梦姌指出，当前盘面释放两点信号：一是缩量普跌不等于恐慌踩踏，只是缺少新资金入场；二是属于典型的节前弱势特征，并不代表基本面突发恶化，更多是资金短期风险偏好下降。
她认为，从历史规律来看，长假前最后几个交易日，资金避险行为往往延续，市场大概率维持缩量震荡偏弱格局，成交额难以显著放大，个股普跌概率较高。防御板块相对抗跌，高弹性成长板块波动更大。若假期出现重要政策或海外突发消息，市场走势或将发生变化。
“国庆长假前的持仓管理，核心原则是控制整体风险。”在毕梦姌看来，第一，投资者可以控制高风险持仓，对短期涨幅大、缺乏业绩支撑的标的适度减仓；第二，保留具备基本面支撑的底仓，严格控制杠杆。
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