帝科股份披露向特定对象发行股票问询函回复 27.6亿元募投项目细节全面明晰

来源：新浪财经-鹰眼工作室

无锡帝科电子材料股份有限公司近日披露对深交所2026年7月29日出具的向特定对象发行股票审核问询函的完整回复，就27.6亿元募资投向的合规性、产能消化、效益测算、风险管控等核心问题逐一作出说明，明确本次募投项目均围绕现有主营业务开展，不存在重大实施不确定性，相关风险整体可控。

本次帝科股份拟募集资金总额不超过276000万元，扣除发行费用后将全部投向五大方向，具体募投项目投资规划如下：

序号项目名称项目总投资额（万元）拟投入募集资金金额（万元）1年产2000吨贱金属少银光伏浆料项目2下一代高效光伏电池金属化浆料研发项目3存储芯片封装测试基地项目4半导体封装研发中心项目5偿还银行贷款和补充流动资金合计

核心业务经营基础扎实 募投均属现有成熟业务延伸

根据回复披露，报告期内公司两大核心主业收入规模持续增长，其中光伏导电浆料作为传统核心业务，2023年至2026年1-6月收入分别为907840.62万元、1286482.71万元、1486648.91万元和1115682.74万元，占同期营业收入比例始终保持在82%以上；存储芯片业务通过收购整合快速起量，2024年实现收入7454.45万元，2025年同比大增574.63%至50290.06万元，2026年上半年进一步同比增长89.54%至35768.69万元，已成为公司第二增长曲线。

本次募投的两大生产类项目均不涉及全新领域的跨界布局：年产2000吨贱金属少银光伏浆料项目所规划的TOPCon银铜浆料、混合镍贱金属浆料均已实现批量化出货，属于现有纯银浆料产品的少银化迭代升级，与现有产品共享下游头部光伏电池客户、原材料采购体系及生产工艺平台；存储芯片封装测试基地项目则是对现有封测产能的直接扩充，项目建成后将新增每年8500万颗封装产能、9600万颗FT测试产能、4500万颗老化测试产能，补齐当前存储业务产能缺口。

两大研发类项目同样依托现有技术平台推进，下一代高效光伏电池金属化浆料研发项目聚焦纯铜浆料、钙钛矿/晶硅叠层电池浆料等前沿方向，半导体封装研发中心项目则围绕混合键合、硅通孔连接等先进封装核心工艺开展攻关，均属于现有主业的技术纵深布局，不存在脱离现有业务的重大不确定性。

产能消化路径清晰 不存在长期闲置风险

针对市场关注的产能消化合理性问题，公司结合行业趋势、在手订单、客户储备等维度作出详细论证：在光伏浆料领域，公司2024年以27.10%的全球市占率位居行业第一，当前TOPCon银铜浆料已在晶科能源等头部客户实现量产导入，2026年上半年相关产品销量已达16吨，对应销售收入约7400万元。项目规划的2000吨新增产能在等效纯银产能口径下仅相当于现有产能的32%，且投产后按6年渐进爬坡，与行业少银化技术渗透率提升节奏高度匹配。在存储封测领域，当前公司测试产能利用率已超过105%处于满负荷运转状态，还原委外订单后封装环节等效综合产能利用率达78.81%，新增产能首先可承接体系内高速增长的存储芯片业务需求，同时回流此前外发的委外订单，后续还可拓展车规级、工业级等高附加值封测服务，产能消化具备多层次确定性支撑。

效益测算审慎 原材料价格波动影响可控

公司披露两大生产类项目的效益测算均处于同行业可比项目的合理区间：年产2000吨贱金属少银光伏浆料项目税后内部收益率为18.03%，税后静态投资回收期为10.04年，低于行业可比项目的平均毛利率假设；存储芯片封装测试基地项目税后内部收益率为12.61%，税后静态投资回收期为7.62年，且最大产能利用率仅按90%测算，未采用满产假设，测算逻辑审慎。针对市场担忧的原材料价格波动风险，公司明确光伏浆料行业普遍采用“银点+加工费”的定价模式，银价波动可基本通过产品售价同步调整传导至下游，即便银粉价格上涨10%，项目一税后内部收益率仍可保持在15.55%的较高水平；存储封测业务属于来料加工属性，核心晶圆原材料由客户提供，加工费定价可随原辅材料价格动态调整，价格波动不会对项目效益实现造成重大不利影响。

历史违规事项已完成整改 相关诉讼风险可控

针对报告期内收到的监管警示函、监管关注函等事项，公司已全部完成专项整改，通过完善内控制度、加强合规培训等措施实现内控体系有效运行，相关事项不构成重大违法违规行为，不会对本次发行构成实质障碍。此前市场关注的专利相关未决诉讼目前已全部明确进展：两项涉案专利已被国家知识产权局宣告全部无效，相关原诉已被法院裁定驳回，后续苏州晶银、苏州固锝提起的2亿元恶意诉讼索赔事项，公司经评估认为相关主张得到法院支持的可能性极低，且本次募投项目不涉及涉案专利，不会对生产经营及募投项目实施造成重大不利影响，公司已就所有案件进展及时履行信息披露义务。

截至2026年6月末，公司财务性投资账面金额仅为9.25万元，占归母净资产比例不足0.01%，不存在持有较大金额财务性投资的情形；本次发行相关董事会前六个月内，公司不存在新增主动财务性投资，不存在需要扣减募集资金的情形，本次向特定对象发行股票的各项条件均符合监管要求。

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