DeepSeek补上CFO一席，严文韬将操盘上市？

9月21日，高瓴创投合伙人严文韬正式入职DeepSeek并出任首席财务官（CFO）。这则传闻在创投圈流传了一周多，至此尘埃落定。他是DeepSeek成立以来引进的第一位“非技术高管”，也是DeepSeek第一次公开设立CFO岗位。

2023年7月，DeepSeek（深度求索）正式成立，由量化私募幻方量化孵化，总部位于杭州。创始人梁文锋2015年与浙大校友徐进共同创办幻方量化，是国内最早把GPU用于量化交易的一批人，这也是DeepSeek算力底蕴的源头。

此次加入DeepSeek的严文韬是一位“90后”，本科毕业于复旦大学环境科学与工程系，并非金融或计算机科班。

不过，他的职业路径几乎全部在一级市场，2013年至2020年，先后在腾讯投资和H Capital任职；2020年加入高瓴创投，用五年时间成长为高瓴90后投资人的代表人物，不久前晋升合伙人。2025年，他同时入选投中Nova新星投资人TOP50和投资界“F40中国青年投资人”榜单。

公开资料显示，严文韬经手的项目横跨大模型、平台经济与消费互联网，例如字节跳动、小红书、MiniMax、智谱AI、极兔速递、微牛（Webull）。其中MiniMax和智谱AI还是DeepSeek在大模型赛道上最直接的同行，且均于今年1月登陆资本市场。

今年7月，第十四届创业投资大会圆桌论坛上严文韬曾发言，科创投资的核心是“找到时代最大的技术命题，并找到能回答这个问题的人”，他直言早在2020年就开始研究大模型，2023年时又开始关注具身智能，力求在技术浪潮爆发前抓住机遇，“每一波技术浪潮的最佳投资窗口期都非常短暂，错过了，再进入就很难赚钱。”

值得注意的是，此次严文韬加入DeepSeek与高瓴无关联，高瓴本身并不是DeepSeek的投资方，严文韬在高瓴期间也从未主导过对DeepSeek的投资。换言之，梁文锋选中严文韬是因为他这个人，而非其此前背后的“资本”。

事实上，DeepSeek的CFO岗位空缺并非临时之举。据钛媒体等媒体报道，公司早在2025年2月就曾在官网公开发布CFO招聘，岗位要求包括精通会计准则与税收政策、持有CPA优先、能建立全链条合规风控体系等，至今年6月25日公司在官方微信公众号发布扩招公告时，财务团队仍在招聘CFO/财务总监方向。

回顾DeepSeek的发展，在相当长一段时间里，公司坚持“自我供血”模式，研发投入主要由梁文锋及幻方量化体系支持，未接受外部机构股权投资，模型则以开源方式向全球发布。

查询公司融资记录可以发现，2026年之前，DeepSeek几乎没有外部股权融资记录。这一状况在2026年发生明显变化。

6月，DeepSeek完成成立以来首轮外部股权融资，结束了此前由创始人梁文锋及幻方量化体系自我供血的历史。工商变更信息显示，公司注册资本增至1644.75万元，新增股东杭州程砺（持股8.52%）及国家人工智能产业投资基金（持股0.28%），原股东宁波程恩、梁文锋持股比例分别由66%、34%降至60.19%、31.01%。其中杭州程砺为今年5月新设的持股平台，穿透后由腾讯领投，宁德时代、网易、京东、IDG资本等参与。今年7月16日晚，A股上市公司开润股份、汤臣倍健先后公告通过参股基金间接投资DeepSeek，按出资比例测算，本轮投后估值约在3200亿至3508亿元人民币区间。

据报道，本轮融资总额约74亿美元（约500亿元），梁文锋个人出资约200亿元为最大单一出资方；外部资金通过有限合伙架构持有，不享有公司投票权，仅享经济权益，并设五年锁定期。

CFO的到位或许是为进入资本市场做准备。今年7月，彭博社率先报道称公司已启动首次公开募股（IPO）筹备，计划登陆中国内地资本市场，最快于今年底提交申请、2027年正式挂牌，当时公司正与会计师事务所及投行顾问洽谈，力争今年12月底前完成财务报告。

直至9月9日，路透社进一步报道称，DeepSeek已聘请中信证券为其在上海证券交易所科创板上市做准备，计划年内启动IPO流程，但发行时间、募资规模与目标估值均未确定。

不过，截至目前，DeepSeek尚未正式递交上市申请，上交所暂无其申报记录，公司及中信证券均未就上述消息作出官方确认。

把视野拉到整个大模型赛道，严文韬的到岗并不孤立，头部大模型公司正在集体进入“要花钱、要赚钱”的资本化窗口，智谱于今年1月在港交所挂牌，MiniMax于今年1月9日在港交所主板上市。

而对于商业化和公司治理是短板的DeepSeek而言，严文韬的加入将成为公司商业化道路上的“翻译官”，把技术语言翻译成资本语言，把算力翻译成估值，把创始人的执念翻译成投资人能理解的叙事。

本文源自：国际金融报

作者：吴迪