30亿豪掷冰雪综合体！东南网架营收利润双双滑坡，押注上海滑雪场赌转型

本文来源：时代周报 作者：宋逸霆 韩迅

多年业绩承压背景下，东南网架（002135.SZ）拟豪掷30亿并将目光瞄向了滑雪场生意。

9月23日晚间，东南网架公告，公司拟以子公司上海东南浩雪文化体育发展有限公司（以下简称“东南浩雪文化”）为主体投资建设“上海松江冰雪运动综合体项目”（以下简称“冰雪项目”），项目投资总额约30亿元。

东南网架表示，该项目以全球一流、国内领先为定位，雪道设计紧扣国际雪联认证标准，建成后将成为上海乃至长三角首选的国际级赛事承办基地，填补上海冰雪赛事承办场馆空白。

豪赌滑雪场生意的背后是东南网架承压的业绩，自2021年业绩见顶后，东南网架近几年来营收及归母净利润均呈震荡下行的态势。公司今年上半年营收同比下滑13.84%，归母净利润同比下滑31.92%。

值得注意的是，东南网架表示本次冰雪项目资金来源为公司或东南浩雪文化自有资金、自筹资金，而截至上半年末，东南网架账上的货币资金余额仅为17.20亿元。

关于公司现金流是否会因项目而变得紧张，以及后续是否会有融资举措，东南网架证券部工作人员9月24日向时代周报记者表示：“融资方面看后续的打算，因为（冰雪）项目现在地还没有拍，项目整体还在前期的筹划阶段。”

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30亿豪赌滑雪场

据东南网架公告，公司全资子公司东南浩雪文化拟30亿元投建冰雪项目。东南浩雪文化成立至今尚不足2个月，注册资本2亿元。

本次冰雪项目的项目建设地点为上海市松江区洞泾镇，项目定位为全球旗舰型冰雪综合体，包含约7.6万平米赛事级室内滑雪场，3000平米商业配套，3000平米总部办公，4.75万平米配套酒店，1.5万平米员工宿舍及4.65万平米地下停车场。项目预计2027年6月开工，预计2029年12月竣工。

东南网架表示，冰雪项目已取得上海市松江区发展和改革委员会备案，目标地块尚未通过公开招拍挂程序取得，目前项目仍处于前期审批、方案深化和施工准备阶段。

公开资料显示，本次东南网架拟投建的冰雪项目已在9月16日下午举行签约仪式。会上，松江区洞泾镇人民政府与公司进行了冰雪项目的签约。

据融创官微介绍，本次冰雪项目前期由松江区政府与而今管理整体策划推进并确定合作意向，后续链接东南网架进行投建、热雪奇迹进行雪场管理运营。

关于9月16日便签约，为何9月23日才发布公告，东南网架上述工作人员表示：“那只是一个仪式，只是签了一个简单的框架协议，当时并没有说具体投资多少。”

截至目前，融创热雪奇迹已在全国运营11家大型室内滑雪场，形成全国化场馆布局与标准化运营体系，积累了丰富的城市冰雪综合体运营管理实战经验。

又据融创文旅官网，热雪奇迹赛事是国内最大规模的群众性滑雪赛事体系之一，横跨全国12大城市赛区。2022至2025年，热雪奇迹已举办四届赛事，近万名选手参赛。

另一边，热雪奇迹目前已有注册会员近300万人，付费会籍会员超32万人。

时代周报记者注意到，早在今年2月，东南网架便发出公告，公司所处的联合体中标9.94亿元EPC项目，而该EPC项目对外名称即为杭州热雪奇迹。关于公司是否因此而关注到冰雪产业，东南网架上述工作人员称：“这也是一个契机，我们前期也做了很多冬奥会的项目，滑雪场的场馆我们也做了好多个了，这方面也积累了很多经验。”

业绩持续承压

据东南网架半年报，公司的业务按照行业分为建筑、化纤、新能源三大业务板块。其中，东南网架在建筑行业和化纤行业的营收占到了总营收的95%以上。

近年来，由于客户短期资金支付压力较大、交通运力及人员流动不足、行业整体景气度下降等因素影响，东南网架归母净利润自2021年触及4.93亿元的峰值后，呈震荡下行的态势。时至2025年，公司全年归母净利润仅4898.90万元，尚不足2021年的一成。

业绩承压的现象并没有在2026年出现好转。据东南网架半年报，公司上半年实现营收39.10亿元，同比下降13.84%；归母净利润2869.72万元，同比下降31.92%；扣非净利润3244.96万元，同比增长32.33%；基本每股收益0.03元。报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额为29.85亿元，同比增长372.74%，主要系本期原油贸易减少和回款较好所致。

而本次投建冰雪项目的30亿元对于东南网架而言也是非同小可，金额超过了公司自2007年上市以来所有年份的归母净利润之和。

另一边，东南网架的账上现金对于30亿元的冰雪项目而言也略显吃紧。据东南网架半年报，截至上半年末，公司货币资金余额为17.20亿元，占总资产比例10.52%。

东南网架在投资项目中表示，鉴于冰雪项目存在一定建设周期，本次投资短期内不会对公司财务状况及经营成果构成重大不利影响。项目建设资金将根据进度分阶段投入，预计将增加公司资本性支出和融资需求，可能导致公司资产负债率、财务费用和现金流压力阶段性上升。