河北
来源：市场资讯
（来源：浙商银行FICC）
境内市场
周三，央行7天OMO投放80亿元，当日到期1100亿元，国库定存投放1800亿元，合计净投放780亿元。资金面整体稳定，DR001加权和DR007加权维持在1.36%和1.38%附近。现券收益率各期限延续了下行趋势，特别是在尾盘央行公布了9月28日至10月8日每日开展不超10000亿元隔夜逆回购（此前均为不超6000亿元）和9月24日开展8000亿元MLF续作（9月28日到期6000亿元，超额续作2000亿元）的公告之后，因均超市场预期，30Y国债收益率快速下行约1bp，26特4报收2.12%续创新低。
权益市场缩量调整，早盘虽小幅高开，但资金兑现避险情绪明显，各大宽基指数至收盘基本都已翻绿。沪深两市成交量缩量至仅有1.78万亿，较前一日缩量3700亿元。临近中秋+国庆长假，在无重大利好的情况下，融资盘普遍倾向于卖出而降低融资成本，市场资金持续流出。
对于债市，在尾盘央行公告前，整体处于窄幅震荡状态，尾盘超预期的公告成为了市场的增量利好，带动收益率快速下行。就此而言，在央行的大力呵护下，市场对于跨季资金面已无担忧。在当前资金面已确定趋稳，短端绝对收益又偏低的情况下，超长端的利差压缩行情仍是市场为数不多可以去逐利的点。30Y国债新券26特6也在尾盘突破了2.10%关键位置，报收2.099%，进一步打开了下行空间。
全天表现
数据来源：iFind
境外市场
ADP周度数据显示，在截至9月5日的四周内，私营部门就业人数平均每周新增2万人，高于此前上周的1.675万人。这是今年6月中旬以来的最高值，表明劳动力市场韧性较强。
美联储方面，波士顿联储主席柯林斯维持鹰派立场。她认为未来通胀显著高于2%的情景发生概率有所上升，不过她预期的紧缩节奏偏温和，主张将联邦基金利率维持在偏限制性水平。里士满联储主席巴尔金表达了对通胀风险的担忧，他反对单纯等待通胀冲击自行消退，并指出这类冲击的消散可能需要时间，对通胀陷入粘性的风险持谨慎态度。
周二伊朗释放拥抱谈判的积极信号，沙特也准备于周二晚些时候恢复从延布港出口石油，国际油价下跌3%，10年期美债日内一度下行6bp至4.92%。美伊代表进行会晤，特朗普表示将在中期选举后与伊朗达成协议，近期将再次安排会谈，可能是预期的协议达成时间晚于预期，油价逐步回升，WTI原油期货收跌1.2%。值得关注的是，近期美国柴油零售价升至每加仑6.53美元，压力远甚俄乌战争时期，特朗普政府正在评估停止或限制柴油出口，这种调整虽然可能在初期压低部分地区柴油价格，却可能随后通过炼厂减产重新收紧成品油供应。此外，2年期美债拍卖需求一般，中标收益率较发行前交易水平高0.2bp，一级交易商获配比例为13.2%，创3月份以来最高，合计182亿IG公司债的发行也加大了日内的供给压力。截至收盘，2年期上行1bp至4.75%，10年期上行1bp至4.96%，30年期上行2bp至5.30%。
周三开盘WTI原油期货跌破90美元/桶，叠加澳大利亚9月制造业及服务业PMI双双不及预期，10年期澳债下行5bp至5.25%。欧元区经济韧性较强，德国、法国服务业PMI均强于预期，商业活动加速增长，企业也面临着运营成本大幅上升的压力。进入欧洲时段后，原油价格止跌回升，美债、德债、英债在低开2-3bp后逐步收回涨幅。目前美伊接触释出的利好消息有限，伊朗重开海峡的要求并未降低，美方对于达成协议的时间预期也拖到中选以后，变数较大。在过去6个交易日的窗口内，国际油价已累计下跌16%，但美债短端及长端的收益率下行幅度都非常有限，不是一个好信号。从FOMC后美联储官员的发言来看，“本轮通胀不仅仅来自供给冲击”已经成为共识，需求侧也面临压力，意味着10月连续加息的门槛偏低，短期内对美债收益率下行的空间不宜高看，10年期美债预计暂时维持4.9-5.0%的区间波动。
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