半个月前没人注意的电池厂，现在被三家车企抢着要

中创新航

还记得9月10号我写的那篇文章吗？中创新航独家供应小米澎程高配版的龙甲电池。

当时评论区一堆人问：中创新航是谁？怎么没听过？

不到两周，这家"没人听过"的电池厂，同时被三家车企抢着要：

• 小鹏：战略投资，纳入核心电芯供应商
• 理想：26.5亿入股欣旺达，同时引入中创新航作为第三供应商
• 小米：龙甲电池核心电芯供应商，澎程全系搭载

再加上问界M6也确认由中创新航供81度电池包——

中创新航从"行业老三"一夜变成了"车企争抢的香饽饽"。

先说清楚：中创新航到底什么来头

中创新航，前身是中航锂电，背靠中国航空工业集团，2021年在港交所上市。

论装机量，它是国内动力电池第三——排在宁德时代和比亚迪弗迪之后。

但论技术，它一点不弱。三元锂电池能量密度行业前列，磷酸铁锂也有完整布局，800V高压平台产品已经量产交付。

之前之所以名气不大，是因为客户结构偏保守——主要配套广汽埃安、长安等品牌，不像宁德时代那样" everywhere"。

但2026年下半年，形势突然变了。

三家车企，三种打法，都指向同一个方向

小鹏的打法：投资三家，自己干整包

何小鹏在G9L发布会后说得很直白："今年开始小鹏电池都自己干。不是电芯，投资电芯最终还是别人的。"

他投了三家电芯公司——中创新航、欣旺达、蜂巢能源。电芯买它们的，但电池包的设计、BMS、热管理、组装，全部小鹏自己干。

小鹏已经完全脱离了宁德时代体系。现阶段所有产品均未采用宁德时代电芯。

理想的打法：掏26.5亿入股欣旺达，自研5C电池

理想走得更激进。直接砸26.5亿现金入股欣旺达动力，成了第二大股东。新一代L8全系切换欣旺达电芯，宁德时代彻底退出。

更关键的是，理想自研的5C三元锂电池已经开始装车。理想i9首批用宁德时代，等自研产能上来就全量切换。

理想同时也在引入中创新航，首款搭载车型可能是i6。

小米的打法：我出标准，你按图施工

小米最"精"——不投资、不建厂，但拿走标准定义权。

龙甲电池由小米从整车视角定义电芯规格、电压平台、电化学体系，中创新航负责定制开发，欣旺达提供制造能力。小米管这叫"影子工厂"——质量团队常驻供应商产线，约8000个监控点。

不建厂，但控制一切。很像小米手机的模式——富士康代工，但设计和标准是小米的。

为什么是中创新航？

三家公司都在找宁德时代之外的第二、第三供应商，而中创新航恰好具备几个关键条件：

第一，技术够硬。三元锂和磷酸铁锂双线布局，800V产品已量产，不是那种只能做低端货的二线厂。

第二，产能跟得上。港股上市公司，资金链相对健康，扩产意愿强。上半年营收270.84亿元，同比增65%；净利润9.35亿元，同比翻倍。

第三，愿意配合。宁德时代太强势，车企要什么它不一定配合。中创新航作为追赶者，车企提什么标准它就定制什么——"你要什么我做什么"，这个态度在供应商里很稀缺。

第四，价格有竞争力。二线供应商为了抢订单，议价空间比宁德时代大得多。车企切换供应商，省下的钱是实打实的。

车企为什么集体"去宁德化"？

说白了就一个字：钱。

动力电池占整车成本30%-40%，高端车型甚至过半。

2026年上半年数据很说明问题：

• 8家动力电池企业合计利润：508亿元
• 23家上市车企合计利润：251亿元

电池厂的利润是车企的两倍。宁德时代一家半年净赚432亿元，日均2.4亿——比奇瑞、吉利、比亚迪、上汽、长城、赛力斯、长安七家车企利润加起来还多。

广汽前董事长曾庆洪2022年那句"我不是在给宁德时代打工吗"，至今还是行业最精准的吐槽。

四年过去了，情况不但没好转，反而更严重了——国内整车制造环节平均利润率跌到了1.5%，创十年新低。

车企不"去宁德化"，就是在继续给电池厂打工。

宁德时代的反应

资本市场最敏感。

从今年5月高点算起，宁德时代A股最大回撤超过35%，总市值蒸发超过7000亿元。9月16日盘中一度跌破300元。

宁德时代7月抛出了"A股史上最大回购计划"——拟回购200-400亿元。结果到9月18日，累计只回购了约16亿元，仅完成最低目标的8%。

首席制造官倪军的回应很有意思："会造车，不一定会造电池，还是要专业的人，做专业的事。"

潜台词是：你们车企自己干，能干好吗？

说实话，这个质疑有道理。今年7月，广汽埃安部分搭载中创新航电池的AION S就集中出现了电芯鼓包、漏液问题，涉及超过21万辆车。二线供应商的质量稳定性，确实还需要时间验证。

但车企的态度已经很明确了：与其被你卡脖子，不如自己冒点险。

中创新航的"逆袭"能持续吗？

坦白说，中创新航这波是"被推着上位的"。它本身的实力和产能没问题，但能不能同时满足小米、小鹏、理想、问界四家车企的定制化需求，还要看产能爬坡和品控表现。

7月的AION S电芯问题是个警钟——质量如果出问题，再好的订单关系也白搭。

但有一点可以确定：中创新航已经从一个"二线替补"变成了动力电池格局中不可忽视的变量。

当小鹏同时投它、小米让它代工、理想引入它、问界采购它——

这个信号已经很清楚了：动力电池行业"一家独大"的时代，正在结束。

半个月前我写中创新航给小米澎程供电池的时候，还没意识到这只是一场大变局的前奏。

两周之内，小鹏、理想、小米三家新势力几乎同时亮出了电池供应链的的底牌——三条路径不同，但方向完全一致：不再把电池这个占整车成本三四成的核心部件，完全交到别人手里。

而中创新航，这个"没人听过"的行业老三，恰好站在了这场变局的正中心。

宁德时代日赚2.4亿的日子，可能真的要到头了。

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