独家|今年超20笔！欧陆再收大型检测集团，私募资产洗牌下一个是谁？

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一笔7500万欧元的收购，牵出50亿欧元债务重组，也牵出天祥可能的下一步。

9月17日，欧陆科技集团全球官网正式公告，已从Cerba HealthCare手中收购意大利检测机构Lifeanalytics全部100%股权，该标的年度营收规模约7500万欧元。随着股权交割落地，Lifeanalytics旗下多家细分业务实验室同步并入欧陆对应全球业务网络，进一步夯实欧陆在意大利TIC（检测、检验与认证）市场的业务底盘。

而与此同时，卖方Cerba HealthCare也因为其控股股东为EQT（殷拓集团），而受到了更多关注。EQT是一家总部位于瑞典的全球投资机构，专注于私募股权、基础设施、房地产和二级市场投资。‌‌今年5月，在经过4轮报价后，EQT确认收购全球知名TIC机构天祥Intertek，这笔交易也于近日得到最终投票通过。

这笔Cerba HealthCare债务重组计划下的首项重大资产剥离，也将EQT收购天祥后的未来动向，串到了同一条资本逻辑上。

欧陆补上意大利市场关键拼图

根据公开信息，Lifeanalytics总部坐落于意大利特雷维索省奥代尔佐（Oderzo），2018年由意大利本土25家实验室整合组建，现有员工约900人，业务网络覆盖意大利全国13个大区。公司核心聚焦化学、物理、微生物分析检测服务，主要有EHS环境健康安全、食品、化妆品、产品安全这四大产品单元。

此次出售是Cerba HealthCare应对财务压力的战略举措。该公司当时面临严重的债务危机，净债务高达约48.6亿美元，杠杆率超过9倍，评级被标普降至CCC-（接近违约）。为缓解流动性压力，Cerba于2025年11月宣布计划出售其TIC业务（即Lifeanalytics）。

本次收购完成后，Lifeanalytics原有两大子业务板块，分别归入欧陆两大全球业务体系：ABICH化妆品检测业务纳入欧陆化妆品与个人护理全球网络；Ecol Studio、3A Laboratori、Sepack Lab三家实验室归入欧陆消费品检测全球网络。

其中，ABICH创立于2004年，Lifeanalytics在2021年11月完成对ABICH全资收购。本次随同主体股权交易一并整合，将其临床研究、功效评价、法规支持等专业能力注入欧陆全球化妆品检测业务，助力品牌方产品创新、性能验证与合规落地。

Ecol Studio、3A Laboratori、Sepack Lab 同属于Lifeanalytics产品安全业务单元，三家机构专长集中于包装全链条测试、材料表征、食品接触材料FCM检测。纳入欧陆消费品网络后，欧陆可实现包装全生命周期完整服务能力输出，面向制造企业、零售商提供安全合规、可持续包装整体解决方案。

对欧陆而言，收购的直接价值在于加强意大利TIC市场存在，扩大面向意大利客户的分析服务组合。更关键的是，Lifeanalytics并非单一实验室，而是覆盖13个大区的区域网络，其在环境、食品、化妆品检测等领域的专业能力与Eurofins的全球业务高度互补，可交叉销售并丰富服务组合。

2026年累计超过20笔！欧陆并购还在加速

收购Lifeanalytics，是欧陆科技集团2026年下半年并购扩张链条当中重要一环。

根据欧陆披露的2026上半年财报数据，集团在H1已完成17笔收购项目，并购资产为当期收入贡献2400万欧元；回望2025全年，其完成收购资产按备考口径合计带来9400万欧元年度营收增量。

进入2026年第三季度，欧陆并购脚步并未放缓，接连对外公布多宗重量级跨境并购，包括收购Element Materials Technology北美生命科学检测业务，对应企业价值4亿美元，以及收购新西兰本地实验室服务企业等。

作为全球TIC行业的并购大户，欧陆长期依靠收购补齐区域市场、细分赛道能力。2026年下半年还未过半，欧陆4亿美元收购Element北美生命科学业务，是资本体量更大的平台型资产；新西兰实验室服务公司补齐亚太网络；Lifeanalytics补强意大利TIC市场。三者的共同指向，是欧陆在全球检测网络密度、服务组合和区域话语权上的持续加码。

私募债务重组开启资产处置，映射天祥集团潜在变革方向

值得行业留意的是，这笔交易的特别之处，不在买方，而在卖方动因。

本次资产出售并非普通市场化买卖，而是卖方Cerba HealthCare债务重组计划下，第一笔重大资产剥离项目。

Cerba HealthCare实际由私募机构EQT与PSP Investments控股。2026年9月初，Cerba已经向法国南泰尔商事法院提交申请，正式启动债务重组调解程序，整个重组价值约。公开信息显示，Cerba旗下TIC检测业务板块自2025年起就处于待售状态，本次Lifeanalytics出售，正是债务压力下资产处置的落地结果。

EQT也是今年检测行业备受关注的一笔大额收购的操盘方——完成对Intertek天祥集团的收购，是EQT本年度在检测赛道最大手笔投资。

同一资本主体下，Cerba的资产处置路径，对天祥集团后续发展具备参照意义。把Cerba与天祥放在同一资本框架下观察，可以看到，EQT正在对旗下检测资产重新排序。对债务压力较大的平台，先剥离可变现资产、降低杠杆；对拟长期持有或推向资本市场的平台，则通过业务重组，剥离相对弱表现单元，整合强势单元，抬升整体估值。

从EQT处置Cerba资产的操作模式可以预判，未来EQT入主天祥之后，很大概率会推进集团内部业务重组，弱表现业务单元被剥离或合并，强势业务单元获得更多资源与并购支持，最终让天祥在资本市场拥有更高价值。Cerba出售Lifeanalytics，是这一逻辑的近期样本。

对欧陆而言，利用这个年收入约7500万欧元的标的补强其意大利TIC网络，是顺势扩张；对EQT而言，则是债务重组与资产重塑的一步。而对行业而言，全球检测市场的竞争，正从单点实验室并购，进入资本平台重组与业务组合优化的阶段。

未来如何发展，我们拭目以待。

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