上海
同一只基金，常有A类和C类两个份额。A类收一次性的申购费，不收销售服务费；C类反过来，申购不收费，销售服务费按年计算，每天从净值里扣一点。买哪一类更划算，全部的变量只有一个，你打算持有多久。
要算这笔账，需要掌握的知识有，小数的认识，除法，百分数，再加上一点比大小的常识。
第三方销售平台的基金档案页把两类份额的费率分档列得清清楚楚，买入页还会自动帮你算手续费。
A和C的差异
同一个基金代码后面的A和C，投向、基金经理、组合完全相同，是同一个饭锅里的两碗饭，区别只在收费方式。
以一只真实在售的指数增强基金为例，费率结构在行业里相当典型。A类，一百万以下申购费1.2%，管理费每年0.8%，托管费每年0.15%，赎回费按持有期分档，持有7天到一年收0.5%，满一年到两年收0.25%，满两年免。C类，申购费为零，销售服务费每年0.5%，持有满30天后赎回免费。两类份额都适用监管的惩罚性条款，持有不足7天赎回一律收1.5%。
两类收费的性质其实相同，申购费和销售服务费都是给销售渠道的报酬，区别只是收取方式，一个一次性，一个按年分期。所以A与C的比较，本质上是一次性付款和分期付款的比较。
费用比较算法
设持有年限为T。忽略赎回费，两边的成本大致是，A类成本约等于申购费率，一次性；C类成本约等于销售服务费率乘以T，线性累积。两条成本线一横一斜，交点就是平衡点，平衡年限等于申购费率除以销售服务费率。
上例代入，1.2%除以0.5%，等于2.4年。持有不足两年半，C类便宜；超过两年半，A类便宜。就这么短。
把赎回费加进来，直线变折线，但算法不变。按全额申购费计算：
再算一折的情形。第三方平台申购费打一折是常态，上例折后是0.12%，平衡点理论上移到0.24年，但A类持有不满一年有0.5%的赎回费挡路，实际的平衡点被钉在满一年那一天，赎回费一降档，A类立刻反超：
申购费是外扣法，实际成本略低于名义费率，1.2%外扣实缴约1.19%，不影响结论。其实原理就是一次性付款和分期付款的比较，从公式来看，申购费除以销售服务费，等于平衡年限。整个过程不需要任何金融从业经验。
基金公司高管要懂这个吗？
假设某家新设基金公司，公司要求全员认购自家新发基金，高管带头。一位从业多年的高管，把这套A与C的持有期成本测算做成材料，作为专业成果分享给其他公司的高管和全员，并认为这体现了所管业务的「专业价值」 。
还记得开头说的吗， 要算这笔账，需要掌握的知识有，小数的认识，除法，百分数，再加上一点比大小的常识。
嗯……这就引出一个stupid question。对于在资管行业、券商资管、基金行业摸爬滚打多年，伴随行业成长，应该是了解行业变化的基金公司高管，A类C类持有多久更划算，基金公司的高管要不要会算？
费用结构是公募零售业务最基础的常识，产品怎么设计，渠道怎么定价，客户大概拿多久，每一环都建立在这张费率表上。
把一个简单的东西，当成需要专门研究、值得做成材料分享给peers的专业成果，应该不能算是有分享精神，大约是从业年限与业务理解，业务能力之间的脱节。
文中不指名任何机构与产品，业绩数据为笔者自行核验，不构成投资建议
作者：坦桑尼亚老云 | 编辑：栗加
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