北京
作者 | 郭一鸣，编辑 | 梁普西
来源：巨丰投顾、好股票应用
今日，A股冲高回落，盘中结构分化明显。双创指数上午一度拉升后回落，显示短线资金在高波动方向上的分歧有所加大。盘面上，AI应用概念涨幅居前，半导体芯片产业链盘中走强，端侧芯片、算力芯片等方向表现亮眼，CXO概念股反复活跃，成为支撑市场人气的重要力量。不过，算力硬件方向一度冲高后，说明当前资金仍以轮动博弈为主，追高意愿相对有限。午后市场震荡回落，三大指数涨幅明显收窄，反映出连续反弹后上方压力有所显现。成交量方面，量能虽有释放，但尚未形成全面增量入场的格局，部分活力资金出现回吐。午后题材强度一般，分化有所加大，煤炭、电力、网络安全、地产等板块中部分个股表现活跃，但其他方向并无明显异动，说明资金仍在少数活跃题材中快速切换，市场尚未形成一致性主线。
从外部环境看，海外日韩股市冲高回落，盘中出现跳水，对A股风险偏好形成一定扰动。国内方面，连续反弹修复多日后，市场情绪并不算高，成交未能有效释放，叠加节前交投热情通常趋于降温，短期市场上行节奏可能放缓。不过，这些因素更多体现为节奏上的扰动，并未改变市场整体的修复行情。当前A股仍处于政策预期、产业催化和估值修复共同作用的阶段，指数重心逐步抬升的基础依然存在。
另外，积极因素也在积累。工信部旗下媒体发文称，“去宁德化”论调要不得，这一表态有望对宁德时代带来一定缓和。作为创业板权重股，宁德时代一旦下跌速度放缓，对创业板指数的拖累将明显减弱，从而有助于稳定成长板块情绪。与此同时，海外不利因素有所放缓，国内政策密集释放，市场对后续稳增长、促创新政策的期待仍在升温。政策面与外部环境的边际改善，为A股延续修复提供了支撑。
行业层面，功率半导体迎来涨价潮，行业逐步步入高景气周期，成为半导体产业链走强的重要催化。全球AI周期重新出现明确多头信号，中泰证券认为，科技行情已经进入右侧启动阶段。这一判断若得到后续产业数据与业绩验证，科技成长方向仍有望成为市场反复活跃的核心线索。不过，需要注意的是，短期市场修复反弹多日，部分板块累积涨幅较大，这里或存在一定的冲高回落或短期回撤风险，投资者不宜盲目追高。
总体而言，当前市场仍以震荡向上、轮动修复为主要特征。指数在连续反弹后出现分化与回踩，属于正常的技术性消化。在整体修复趋势未破坏的前提下，可考虑在指数回落时低吸，继续博弈修复行情，同时关注热门赛道内部分歧后的低吸机会。操作上应保持客观与耐心，重视节奏和仓位管理，避免在情绪高点过度追涨，以应对节前交投趋淡和外部市场波动带来的不确定性。
作者：郭一鸣执业证书：A0680612120002
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