37万案款"全部未履行"：杰我睿珠宝再被限消、列为失信，背后是4万人超百亿兑付困局

天眼查App显示，近日深圳市杰我睿珠宝有限公司及其法定代表人张志腾新增一则限制消费令，执行法院为深圳市罗湖区人民法院，案由为确认合同无效纠纷。同一法院还以"违反财产报告制度"为由，将该公司列为失信被执行人，履行情况为"全部未履行"。而就在四个月前，深圳警方刚对这家水贝网红金店及其关联公司相关人员采取刑事强制措施。37万元的民事执行标的，与背后被投资者自发统计为"超百亿元"的未兑付规模之间，形成刺眼对照。

新增限消令

37万余元案款分文未付

根据公开司法信息，本次新增限制消费令的申请人为周某，执行法院为深圳市罗湖区人民法院。案件流程信息显示，杰我睿珠宝此前已因此案被执行37万余元。除限制消费措施外，该公司另因违反财产报告制度，被罗湖法院列入失信被执行人名单，履行情况标注为"全部未履行"。

启信宝信息显示，本次风险信息的更新时间为2026年9月17日前后，案由指向"确认合同无效纠纷"。这意味着在这起民事诉讼中，生效判决已否定相关合同效力，公司被判承担给付义务，却既未报告财产、也未实际履行。

值得注意的是，37万元的标的在杰我睿的司法风险台账中并非孤例。天眼查历史数据显示，仅2025年全年，该公司就涉及司法案件11起，产生10条被执行人记录，被执行总金额达109.48万元，执行法院均为深圳市罗湖区人民法院。南都记者2026年1月底核查时，其工商登记联系电话已显示为空号。进入2026年，执行记录仍在增加：企查查披露的明细中，(2026)粤0303执10921号一案执行标的为58,574元，立案日期为2026年3月16日；此外还有龙岗区法院(2026)粤0307执8434号一案，执行标的8,513元。

换言之，从2025年到2026年9月，这家公司几乎是以"按月新增被执行记录"的节奏，持续出现在各地法院的执行名单上。

公司画像

水贝走出的"网红金店"

工商资料显示，深圳市杰我睿珠宝有限公司成立于2014年6月6日，法定代表人为张志腾，注册资本1100万元人民币，经营范围涵盖黄金制品、钻石、珠宝、翡翠、白银制品的销售，以及珠宝首饰回收修理、贵金属冶炼等。公司由张志腾与陈长林共同持股，张志腾为大股东、实际控制人、最终受益人。

这家长期扎根深圳水贝黄金珠宝商圈的企业，真正"破圈"靠的不是线下门店，而是社交平台流量。其创始人张志腾以"阿腾"自称，从2021年起在小红书、短视频平台持续发布水贝黄金内容，主账号粉丝一度达到6.8万。"低工费""高回收价""低门槛"是其视频中的高频词：黄金按大盘价加3.5元/克对外销售（同业多为加4元），并长期推出"免工费"活动；针对年轻人"攒金豆"的习惯， even 0.02克的零碎金料也提供上门回收、称重、结算的完整服务。

这套打法迅速积累起庞大用户基数。据第一财经调查，杰我睿高峰期建立的普通客户群数量超过170个，加上团购、大户、杠杆交易等专属群，用户群总数接近180个，每群约500人。为承接业务，公司体系也不断扩张，形成"杰我睿珠宝""龙冶金""金城金世界"三个核心运营平台，并密集申请商标——公开记录显示，该公司商标申请记录多达299条，涉及"亿公金""亿么金""结我睿""杰我瑞"等近音或近似名称。

关联公司的注册资本也在短期内急剧拉升：杰我睿珠宝于2025年11月增资至1100万元；深圳市龙冶金业有限公司的注册资本从2025年4月的6万元跃升至同年11月的1000万元；"金城金世界"所属公司注册资本同期从2000万元增至8000万元。

爆雷时间线

从"每日提现500元"到刑事强制措施

杰我睿的风险并非骤然发生，而是经历了清晰的恶化过程：

• 2026年1月19日前后，多名投资者反映杰我睿线上平台无法正常提现和提取实物黄金，平台显示排队提现人数超过4万人。
• 1月20日，平台将用户每日提现限额收紧至500元现金、1克黄金。
• 1月25日，杰我睿发布公告称已主动申请政府部门对全部资产进行监管，强调资产未被转移，并上线"清偿退赔登记入口"。
• 1月27日，线上平台解散所有用户群。
• 1月28日，深圳市罗湖区工作专班发布通报，称第一时间组建专班介入，督促企业履行主体责任，当时公司负责人及核心管理人员仍在岗。
• 1月31日，专班再次通报，称杰我睿已在处置资产、筹集资金，启动兑付，并委托第三方专业机构对公司经营情况进行审计。
• 5月6日，深圳市公安局罗湖分局发布情况通报：近期已依法对深圳市杰我睿珠宝有限公司、深圳市龙冶金业有限公司张某腾等涉嫌经济犯罪人员采取刑事强制措施，并已全量调取涉案数据。案件进入刑事司法程序。
• 9月，罗湖法院再因确认合同无效纠纷一案，对公司及张志腾下达限制消费令，并因违反财产报告制度将其列为失信被执行人，37万余元案款全部未履行。

需要说明的是，"未兑付金额超百亿元""波及4万人"等数字，主要来自投资者自发统计和媒体采访，并非官方审计结论。澎湃新闻援引投资者信息称，自1月19日起平台排队提现人数显示超过4万人，兑付危机波及全国十多个省份。官方通报仅确认公司"经营异常"及相关人员"涉嫌经济犯罪"，具体涉案金额有待司法审计认定。

风险源头

从"免工费"到杠杆预定价

多家媒体调查指出，杰我睿兑付危机的核心，是其在黄金实物买卖之外发展出的"预定价""约价回收"类交易。

这套机制类期货：用户支付小额定金即可"锁价"约定未来交割，看多则预付定金预订黄金，看空则约定未来以固定价格向平台卖金。2024年7月前交货期为14天，此后延长至25天，并允许用平台积分多次延期，甚至出现可延期超过一年的合约；交易时间也从每日10点至24点延长至24小时全天候。平台还配套积分、秒提卡、拆单券、万能碎片等激励工具，并按累计回收量将用户划分为"青铜回收家""黄金回收家"等十余个等级。

律师在接受红星资本局采访时指出，从现有信息看，涉案公司及人员或涉及非法经营罪、合同诈骗罪以及非法吸收公众存款罪；"客户资金直接进私人账户、爆雷后停提、抛出低折扣清偿方案"等动作，在司法实践中是认定"非法占有目的"的重要依据。

第一财经援引律师分析认为，由于2024年以来金价单边上行，客户"预定买入"的多单激增而空单稀少，公司积累了巨大单向风险敞口，可能动用客户保证金在境外贵金属市场建立空头头寸对冲，最终在金价上涨行情中爆仓，导致现货与资金双双无法交付。

37万元与百亿元之间

9月这纸限消令，涉案标的仅37万余元，相对于整个事件的体量显得微不足道。但它传递出的信号值得关注：即便公司实际控制人已被采取刑事强制措施、案件正在侦查，民事执行程序仍在独立推进；而公司"全部未履行"的履行情况，叠加"违反财产报告制度"的失信认定，意味着即便在民事层面，债权人目前也难以从公司端获得实际清偿。

对全国投资者而言，更关心的问题仍是追赃挽损。罗湖公安在5月通报中曾公布线上（"深圳经侦"微信公众号）、电话（0755-84460415、84460416）及现场三种报案渠道。按照刑事诉讼程序，投资者损失能否挽回、挽回比例几何，最终取决于警方全量调取的涉案数据审计结果、查封冻结资产的处置进度，以及公司及关联方是否有退赃行为。

从"免工费换款"的网红金店，到被限制高消费、列为失信被执行人，再到核心人员涉嫌经济犯罪被采取强制措施，杰我睿事件是2025年底至2026年初深圳水贝黄金"预定价"平台风险集中暴露的典型样本。37万元的执行记录只是这场风波在民事司法层面的最新注脚，更大规模的资产清退与责任认定，仍需等待刑事侦查与司法审计的最终结论。