能源首部ESG行业标准落地！定量指标占80%、设置一票否决！

来源：中国能源网

日前，能源领域首部ESG专项行业标准《能源企业环境保护、社会责任和公司治理披露指标体系与评价导则》（DL/T 2971—2025）（以下简称“专项标准”）在京正式发布。同期亮相的《2026中国能源上市公司可持续发展（ESG）评价报告》（以下简称《报告》），对沪、深、北、港四大交易所654家能源上市公司进行了全面评价。一套覆盖标准建设、评价应用与资本回应的ESG闭环体系正在能源行业加速形成。

■■填补空白

长期以来，国内能源企业虽已普遍发布可持续发展报告，碳核算与绿色金融应用日益广泛，但行业始终缺少一套统一、可比较的评价标尺，专项标准填补了这一空白。

专项标准最鲜明的特征是“定量为主”，定量指标占80%、定性指标占20%，告别过去ESG评价“重描述、轻数据，重主观、轻客观”的模糊地带。在权重设计上，环境保护维度占45%，突出减污降碳；公司治理占35%，重视经营与风险管控；社会责任占20%。环境维度的所有污染物排放指标均以“万元营业收入排放”作为强度基准，使不同规模、不同类型的能源企业具备可比性。

此外，专项标准设置了一票否决机制，企业一旦发生较大安全、环境事故或瞒报重大事项，直接不予评级，这也意味着硬约束被直接写入行业准入规则。中国能源研究会副理事长兼秘书长孙正运表示，企业可持续发展规划师已列入人力资源和社会保障部职业目录，成为国家承认的正式职业岗位，标准的落地更需要企业建立内部ESG管理体系和职业队伍。

■■进步迅猛

标准落地又该如何应用？基于上述行业标准，《报告》对654家能源上市公司进行系统评价，呈现出ESG建设“进步迅猛但仍有较大提升空间”的特征。

从披露率看，490家能源上市公司已发布可持续发展或ESG报告，总体披露率接近75%，同比增长11.87%。温室气体排放强度披露率达66.36%，较2024年增长20.64个百分点。

但数字攀升之下，《报告》也揭示出当前披露中的深层短板。一方面从评级结果看，获得A级的上市公司82家，同比增长182.76%；BBB级228家，同比增长57%。目前最高等级为A级，尚未出现AA级和AAA级企业。

另一方面，污染物排放披露率仅40%，温室气体减排率和再生水占比披露率仅20%；温室气体排放披露口径存在差异，有的按总量披露，有的按核算范围披露；综合能源消耗量计量单位不统一，有的用吨标煤，有的用兆瓦时或焦耳。更值得警惕的是，同一家企业在年报和ESG报告中对同一数据的披露口径存在不一致。

■■价值重估

数据口径不统一、关键指标披露率偏低，表面是技术问题，深层是企业尚未真正将ESG纳入核心管理体系。

中央财经大学可持续准则研究中心主任刘轶芳指出，财政部等九部委发布的企业可持续信息披露准则体系中，基本准则和气候准则已发布，下一阶段的难点在于“将可持续风险与财务影响关联在一起”，这是投资人做出精准决策的前提，也是目前绝大多数企业可持续发展报告中缺失的核心内容。

对于ESG建设究竟是成本负担还是价值创造的疑虑，一组数据给出清晰的答案。由中国能源研究会与深圳证券信息有限公司联合开发的“国证能源可持续发展指数”（简称为“能源ESG”）自2025年12月25日发布以来累计收益8.1%，同期沪深300为-0.4%；今年以来收益5.96%，而沪深300为-1.19%。该指数股息率达3.1%，显著高于沪深300的2.2%。已有多家基金公司对于开发基于该指数的ETF产品产生浓厚兴趣。

在融资端，绿色溢价同样清晰可辨。兴业证券北京分公司副总经理晋超指出，绿色债券发行成本较普通债券低5—12个BP，ESG表现更好的企业债券发行利率低约10个BP。有关部门已明确支持将ESG纳入信用评级的方法与模型。“ESG不是花钱，而是投资；不是成本，而是竞争力。”

在投资端外，“转型金融”正在成为传统能源企业的新选择。北京绿色金融与可持续发展研究院国际合作中心研究主管申岚介绍，中国人民银行已研究制定4个行业的转型金融活动目录，另有7个行业在研究当中。与绿色金融侧重支持“纯绿”项目不同，转型金融帮助存量高碳资产有序转型，这对以传统能源为主体的中国能源行业意义尤为重大。

与此同时，国际合规压力正加速倒逼中国企业提升ESG能力。科学碳目标倡议组织（SBTi）发布的《企业净零标准2.0版》显示，全球已有超过1.1万家企业通过验证，其中，中国企业约800家。欧盟碳边境调节机制（CBAM）已于2026年1月1日正式实施，中国出口企业若能提供可核查的实际排放数据，可降低履约成本，但前提是数据必须真实、可追溯、经得起验证。

从首部ESG行业标准落地到654家能源上市公司完成评价，再到资本赋能，中国能源行业的ESG建设正全面转向做多、做好的实践深水区。率先将ESG从合规成本转化为管理能力、从披露义务转化为融资优势、从跟随监管转化为核心竞争力的企业，将获得更多金融支持和价值提升空间。