北京
从GPU的制造商到能源的合伙人
如果说黄仁勋的核电之路有一个起点，那或许就是他对生存的理解。
在播客中，黄仁勋罕见地坦露了自己的心理动因：“不想失败的念头比想要成功的欲望更能驱动我。”他笑着坦言：“我并没有那么大的野心，我只是想活下去，想让公司活下去并产生影响”。与许多硅谷创业者高调谈论改变世界不同，黄仁勋对“生存”的执念，几乎贯穿了整个英伟达的创业史。
这种接近于本能的焦虑，在2025年转化成了一场低调却迅猛的投资风暴。
据第三方数据平台统计，截至2025年12月中旬，英伟达（包括直接投资和旗下风投部门NVentures）已在全球完成83笔投资，涉及76家企业，2025年的投资力度较2024年增长约60%。黄仁勋提出的“五层蛋糕”理论，将AI产业划分为能源、芯片与系统、基础设施与软件、AI模型、应用五个层级，而能源恰恰是第一层——最底层的根基。
英伟达在能源领域的出手超过10次，而其中最引人瞩目的，无疑是两次核能投资。
2025年6月，NVentures参与了比尔·盖茨创立的新一代核能公司TerraPower的6.5亿美元融资。TerraPower正在研发钠冷快堆Natrium，这项技术的核废料产量仅为现有反应堆的约10%，同时还能通过熔盐储能系统灵活调节出力。这家公司已在怀俄明州开工建设美国首座商用先进核电项目，2026年3月获得了美国核管会十年来的首个商业先进反应堆建设许可，预计2031年投入商业运行。
仅仅两个多月后，NVentures再次出手，参与了核聚变初创公司Commonwealth Fusion Systems（CFS）的8.63亿美元融资。CFS脱胎于MIT，是全球融资最多的核聚变初创企业，累计融资接近30亿美元，约占全球聚变能源行业私募资本的三分之一-。它的秘密武器是与MIT共同开发的高温超导体磁体——以稀土钡铜氧化物材料制造，能产生世界最强的磁场，从而将托卡马克反应堆的体积大幅缩小。
目前，CFS在马萨诸塞州建设的SPARC原型反应堆已完成超过75%。公司计划在弗吉尼亚州切斯特菲尔德县建造全球首座商业聚变电站ARC，目标是在2030年代初实现400兆瓦的并网发电能力。更重要的是，CFS已经完成了向美国最大电力市场PJM的并网申请——这是全球首次有聚变电站开发商进入区域输电组织的并网队列。
两次核能投资，加上随后与Oklo的战略合作，一个日渐清晰的图景浮现出来：英伟达不只是在投资能源，它正在把能源嵌入到AI基础设施的最底层。2026年4月，英伟达与Oklo——Sam Altman背书的SMR初创公司——达成合作，将AI驱动的建模与模拟技术用于推进核燃料研究。这意味着，英伟达不仅在核电站的建设端投入资本，还在用AI反哺核技术的发展本身。
AI与核能，正在从供需关系走向共生关系。
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