华锡有色拟易主中国五矿股价涨停 保有金属资源量429万吨有望协同赋能

长江商报消息 ●长江商报记者 汪静

控制权变更事项取得实质性进展，华锡有色（600301.SH）股价大涨。

9月21日，华锡有色复牌，股价一字涨停，报49.97元/股。

9月18日晚间，华锡有色公告称，间接控股股东广西关键金属产业发展集团有限公司（下称“广西关键金属集团”）及其股东北部湾港集团、关键金属股权基金，与中国五矿集团有限公司（下称“中国五矿”）共同签署《合作框架协议》。中国五矿拟对广西关键金属集团增资，取得其51%股权。

交易完成后，华锡有色实际控制人将由广西壮族自治区国资委变更为中国五矿，中国五矿将间接持有华锡有色56.47%股权。因间接持股比例超过30%，中国五矿触发全面要约收购义务，拟以47.40元/股价格发出全面要约，最高资金总额约130.51亿元。

华锡有色是国内锡矿龙头，中国五矿是以金属矿产为核心主业的央企。易主中国五矿后，上市公司有望在多个层面获得协同赋能。

触发最高130.5亿要约收购

华锡有色官宣将易主中国五矿。

9月18日晚间，华锡有色公告称，间接控股股东广西关键金属集团及其股东北部湾港集团、关键金属股权基金，与中国五矿集团有限公司共同签署《合作框架协议》。中国五矿拟取得广西关键金属集团51%股权，并将其纳入财务报表合并范围。

根据公告，本次交易的核心路径为“增资取得控制权”。中国五矿拟以现金或现金与非现金资产组合的方式对广西关键金属集团进行增资，取得其51%股权。广西关键金属集团通过华锡集团间接持有华锡有色56.47%股份，增资完成后，中国五矿将间接控制华锡有色56.47%股权，成为新的实际控制人。北部湾港集团将不再间接控制公司。

因中国五矿通过广西关键金属集团间接持有华锡有色的权益将超过已发行股份的30%，触发全面要约收购义务。要约收购报告书摘要显示，中国五矿拟以47.4元/股，向除华锡集团外的其他所有持有华锡有色A股的股东发出全面要约，拟收购2.75亿股无限售流通股，约占公司总股本的43.53%，全部以现金支付，最高资金总额约130.51亿元。

其中，47.4元/股的要约价系要约收购报告书摘要披露日前30个交易日每日加权均价的算术平均值，较停牌前最后一个交易日（9月11日）收盘价45.43元/股溢价约4.3%。

此外，该方案设置了“就高”调价条款，若56.47%股份经国资评估或估值结果折算的每股价值高于47.4元，要约价将上调至不低于该水平。

北部湾港集团已承诺其直接持有的华锡有色7524.81万股（占总股本11.90%）不接受要约。公告明确，本次要约系履行法定义务，不以终止公司上市地位为目的。交易完成后，华锡有色控股股东仍为华锡集团，间接控股股东调整为广西关键金属集团，实际控制人变更为中国五矿。

据悉，广西关键金属集团成立于2026年1月，是广西国资整合区内锡、锑、铟等关键金属资源的战略平台。

根据公告，本次交易系为贯彻落实广西壮族自治区人民政府与中国五矿达成的战略合作共识，以广西关键金属集团为平台共同打造世界一流国家级关键金属产业平台，推动广西有色金属产业高质量发展。

有望在多个层面获得协同赋能

并入央企中国五矿体系，华锡有色的经营发展有望得到进一步赋能。

华锡有色主营业务为有色金属勘探、开采、选矿，主要产品为锡、锌、铅锑精矿及锡、铟等深加工产品。截至2025年末，华锡有色旗下铜坑矿、高峰锡矿、佛子冲铅锌矿三大矿山合计保有矿石资源量8550.62万吨；保有锡、锑、铟、锌、铅、银、铜等资源金属量合计429.48万吨。公司是亚洲最大的锡多金属矿选矿基地、国内唯一的铟锡锑资源综合利用示范基地，拥有国家唯一的铟锡资源高效利用国家工程实验室。

从业绩表现看，2026年上半年，华锡有色实现营业收入30.39亿元，同比增长9.03%；归母净利润5.34亿元，同比增长39.81%，净利润增速远超营收增速。

为何会出现这样的情况？长江商报记者注意到，2026年上半年，锡、铟等金属价格中枢高于2025年同期，公司通过优化三级矿量平衡、提高选矿回收率，锡精矿产量同比增长12.17%至3672金属吨，锑锭产量同比大增147.34%至1009吨。此外，精益管理推动费用管控改善。

华锡有色在业绩说明会上表示，锡行业供需紧平衡将进一步加剧，铟行业供需正从宽松向紧平衡转变。

从产品产量看，2026年上半年，公司生产锡精矿3672金属吨、铅锑精矿7309金属吨、锌精矿26705金属吨，铟锭产量14.31吨；深加工产品产量同比下降30.87%，主要受部分产品结构调整影响。

值得一提的是，华锡有色主力矿山均有扩产计划，高峰矿开采规模将由33万吨提升至45万吨，铜坑矿年产规模将由237.6万吨提升至350万吨，业绩弹性可期。

中国五矿入主后，华锡有色有望在多个层面获得协同赋能。中国五矿作为大型央企，业务覆盖金属矿产、冶金建设、科技产业、贸易物流、金融资本等领域，在国际贸易渠道上的优势可以与华锡有色的矿产产能形成互补。本次交易也是央企加快整合战略性矿产资源的重要一步，华锡有色或将从区域资源企业跃升为国家级关键金属平台的核心载体。