召回潮压顶，小鹏负重前行

国家市场监督管理总局一纸公告，将小鹏汽车推向舆论中心。

日前，小鹏集团（09868.HK）成员企业肇庆小鹏新能源投资有限公司备案召回计划，一次性召回G6、P7+、X9三款主力车型共计264842辆，这也是小鹏汽车成立以来单次备案召回数量最高的一次召回。

而在召回公告发布的一个月前，小鹏X9刚因空气弹簧漏气问题被召回33473辆。

屡次召回的同时，消费者的投诉声不断。在黑猫投诉、小红书等平台，有关小鹏汽车的投诉不在少数。

一方面是产品质量迎考，另一方面，小鹏汽车的汽车业务“赚钱”能力也较为引人关注。

有车主买车一年遭遇“趴窝”，前不久刚因此召回3万余辆

李飞购买的小鹏X9，在行驶中悬挂高度异常，导致车辆“趴窝”，无法正常行驶，需要立即维修。

“买车大概一年车辆出现问题，这一现象只有在高温时才出现，出现问题后，需要立马联系4S店维修。”李飞表示，车辆修好后，暂时未出现第二次“趴窝”，但不排除后续会出现，“我们车友在一起交流时，有车友反映会第二次出现‘趴窝’问题。”

李飞的遭遇并非个例，前不久，小鹏汽车召回一批小鹏X9汽车，召回原因为“前空气弹簧气密性下降”，“这其实与我出现的问题是一样的。”李飞表示。

据国家市场监督管理总局信息显示，日前，肇庆小鹏新能源投资有限公司根据《缺陷汽车产品召回管理条例》《缺陷汽车产品召回管理条例实施办法》的要求，向国家市场监督管理总局备案了召回计划。

自2026年8月28日起，召回2023年8月8日至2025年8月11日期间生产的小鹏X9汽车，共计33473辆。

据了解，本次召回范围内部分车辆，由于制造工艺波动，导致前空气弹簧气密性下降，在高温高湿等环境长时间使用后，前空气弹簧可能缓慢漏气，进而触发故障灯点亮及文字提醒。极端情况下，影响车辆的操控性，存在安全隐患。

召回后，肇庆小鹏新能源投资有限公司将为车辆免费更换改进后的前空簧滑柱总成，以消除安全隐患。

事实上，上述问题仅是小鹏汽车质量问题的一个部分。距离上述召回不足一个月，小鹏汽车再次发布召回计划。

具体来看，召回2023年4月7日至2025年12月22日期间生产的部分小鹏G6汽车，共计134588辆；2024年7月23日至2025年12月10日期间生产的部分小鹏P7+汽车，共计94688辆；2023年8月8日至2025年9月26日期间生产的部分小鹏X9汽车，共计35566辆。三款车型，共计召回264842辆。

本次召回汽车，由于车内应急机械拉手与内饰颜色接近，不易识别和操作。当发生严重碰撞导致整车低压系统失效等极端情形时，可能影响驾乘人员快速开启车门逃生，存在安全隐患。

而除了汽车屡次召回外，消费者的投诉亦能反映出小鹏汽车的质量问题。截至发稿时止，记者查询黑猫投诉，涉及小鹏汽车相关投诉达4195条，其中显示已完成2845条，完成率不足7成，投诉内容涵盖门把手故障、空调压缩机损坏等汽车质量问题以及售后服务纠纷等。

毛利率的结构隐忧

产品质量问题频发的同时，小鹏的财务表现亦呈现复杂信号。

2026年上半年，小鹏实现营业收入327.8亿元，同比下降3.8%；净亏损31.2亿元，较上年同期的11.4亿元扩大约173.7%。交付量为165977辆，同比减少15.8%。

上半年，小鹏汽车的整体毛利率为20.6%，二季度20.7%，连续两个季度保持在20%以上。但拆解这一数据，汽车业务第二季度毛利率仅为12.1%，与一季度持平，较上年同期的14.3%下降2.2个百分点。

而拉高综合毛利率的主力来自服务及其他业务，该板块二季度收入27亿元，同比增长93.9%，毛利率高达75.1%，主要来自向其他汽车制造商提供技术研发服务及零部件销售。但该业务收入规模仅为汽车业务的六分之一左右，尚不足以对冲汽车主业盈利能力的承压。

与此同时，小鹏正处于新一轮高投入周期。上半年研发开支58.2亿元，同比增长39%，在新势力中居于高位；第二季度研发费用29.1亿元，销售及行政费用25亿元，两项合计54亿元，而当季毛利润约为 40.8亿元。

据了解，小鹏汽车研发投入主要流向新车型迭代及AI相关技术开发，包括Robotaxi与人形机器人。

参考资料：

1.肇庆小鹏新能源投资有限公司召回部分小鹏G6、P7+、X9汽车 (samr.gov.cn)

2.肇庆小鹏新能源投资有限公司召回部分小鹏X9汽车 (samr.gov.cn)

3.小鹏汽车_汽车投诉_黑猫投诉_新浪网 (sina.com.cn)

4.小鹏集团中期报告H2_AN202608241828369192_1.pdf (dfcfw.com)