北京
2026年9月21日，沪宁股份披露接待调研公告，公司于9月21日接待第一创业证券、华金证券、杭州创投、杭州德创投资、中国海通等9家机构调研。
公告显示，沪宁股份参与本次接待的人员包括董事长、总经理邹家春、副总经理、董事会秘书陈真理。
调研方式为特定对象调研,现场参观，接待地点为公司会议室。
调研详情
1、依托设备更新政策，公司下半年业绩修复的核心驱动与确定性如何？
回复：9 月 18 日住建部新闻发言人在国新办新闻发布会上表示“4 楼及以上住宅都要加装电梯”的信息，明确了电梯老旧改造是重点受益赛道，与公司主业电梯安全部件高度契合，是下半年业务的核心外部利好。公司战略重心明确向旧梯更新改造市场倾斜，叠加 EN ISO 8100 新版电梯安全标准迭代，存量电梯安全部件强制更换带来替换需求，这是下半年业绩修复最核心的驱动因素。
公司的旧梯改造业务基本盘稳定，同时配套海外市场拓展，依托标准换型窗口期拓展欧美、印度等市场，对冲国内新梯市场需求偏弱的压力。但确定性方面客观来说也存在一定风险：
一是当前行业竞争激烈，价格内卷持续压制产品毛利率，2026 上半年电梯安全部件毛利率已承压；
二是设备更新补贴政策落地、项目申报、业主采购存在实施周期，且申报落地存在一定不确定性；
三是新梯端需求仍偏弱，对整体营收形成拖累。公司当前经营策略为保基盘、抓增量、提毛利，内部同步推进成本管控、产品结构优化，优先投放高毛利改造类产品，力争改善盈利水平；但下半年业绩修复幅度，取决于旧梯改造订单落地节奏、行业价格竞争态势，存在不确定性，无法给出确定性业绩预判。
2、核心新品落地节奏如何，何时能贡献新增量？回复：公司新品分为电梯主业新品与光电子第二曲线业务两类，落地节奏与增量贡献周期差异较大：
电梯主业新品
高速限速器、高速缓冲器：已进入推向市场的临界状态，面向高速电梯、存量高端梯改造场景，后续随客户认证、项目定点逐步形成订单；
带绝对值控制的主动安全系统：核心技术开发完成，正在推进功能安全认证、型式试验认证，认证周期较长，认证完成后才能批量落地；防眩晕滚轮夹轨器：已经在国内外客户项目实现批量应用，可直接贡献营收增量。
光电子业务
公司自研光电子水冷、风冷系统关键零部件，部分样品已送至下游客户开展功能性测试，整体尚处于早期研究验证阶段，存在客户认证、技术迭代、产业化落地不确定性，短期内不会对公司业绩形成明显贡献。
电梯主业新品中，夹轨器已贡献收入；高速限速器、缓冲器有望在 2026 下半年至 2027 年逐步释放订单；主动安全系统、光电子零部件属于中长期增量，放量时点取决于认证与客户导入进度，存在不确定性。
3、如何看待公司当前估值？有无维稳股价、回馈股东的相关计划？
回复：估值视角：股价与估值受宏观环境、行业景气度、市场情绪、公司盈利水平、新业务预期多重因素共同影响。当前国内电梯新梯需求偏弱，存量改造业务尚在兑现阶段，叠加行业价格竞争，公司盈利阶段性承压，市场估值反映了当前基本面与对旧梯改造、新品第二曲线的预期。公司管理层聚焦主业经营，持续推进存量改造业务拓展、新品研发与成本管控，以经营基本面改善作为支撑公司内在价值的根本。
股价维稳：公司严格遵守创业板监管规则，不存在应披露而未披露的股价维稳专项方案。如有回购、增持等资本运作计划，将严格按照深交所规则及时履行信息披露义务。
股东回报：公司长期坚持稳健可持续的现金分红政策，重视股东回报。2025 年度实施每 10 股派 0.8 元（含税）现金分红，近三年现金分红比例平均 60.36%，2025 年分红比例达到 80%；2026 半年报董事会拟定不进行利润分配、不转增，主要基于现阶段经营现金流、业务投入与未来发展资金需求综合考量。未来年度利润分配方案，将结合当年盈利状况、资本开支、资金需求，经董事会、股东大会审议后对外披露，持续平衡公司长期发展与股东回报。 公司持续畅通投资者沟通渠道，及时披露经营重大事项，保障中小股东知情权。
本文根据交易所公告整理，仅供参考，不构成投资建议。
本文源自：市场资讯
作者：察微
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