四川
上周，债市呈现“先震荡，后突破”的格局，尽管多头情绪依然占上风，但就交易层面来看，只有超长端资产受资金关注，且博弈色彩浓厚。受此影响，中长期纯债基金业绩整体优于短债基金。
有市场分析指出，目前市场仍处于典型的政策博弈期，利率债受政策影响较大，信用债相对点位偏低，叠加季末面临理财回表等扰动，整体赔率较低。
中长期纯债基金上周业绩突出
进入9月，债市资金持续在中长端资产活跃。与此前不一样的是，市场出现明显的博弈色彩。上周（9月14日~9月20日），债市呈现“先震荡，后突破”的格局，部分超长端资产收益率下行明显。
具体来看，10年、30年国债活跃券分别持稳于1.68%、2.17%附近，日内波幅多不及1bp。9月18日开始，债市抢跑定价，30年国债期货持仓量单日净增1.94万手，30年国债活跃券单日下行1.4bp至2.15%。
超长端债券单日利率下行1.4bp，这在过去很长时间当中并不多见，也显示出目前市场资金的博弈色彩浓厚。受此影响，中长期纯债基金在上周表现突出，虽然头部业绩产品均在0.1%以下，但整体依然明显优于短债基金。
Wind统计显示，中长期纯债基金上周平均业绩为0.09%，短债基金同期为0.05%，全市场有72只中长期纯债基金上周业绩达到0.2%以上（统计初始基金）。从头部产品来看，宏利永利上周业绩为0.78%、富荣富兴纯债A同期业绩为0.50%。
反观短债基金，上周业绩领跑产品大成景泽中短债A仅录得0.16%的涨幅。从所有短债基金来看，只有10只产品同期业绩在0.1%以上。
超长端债券资产频获关注
当前背景下，绝大多数配置型机构可能都存在提前配置的需求，尤其是超长期品种，以防供给规模减少。这是许多机构关注接下来债市风向的判断依据，也是市场风险偏好变化的观察点。
9月，债券市场进入典型政策博弈期，目前基本面数据再度催生了财政增量工具、地产稳增长政策方向的政策博弈，叠加政府债券集中供给扰动，市场多空分歧加大。
鹏华基金混合资产投资部总经理汪坤表示，当下行情呈现震荡反复特征，往年的趋势性方向明朗在9月中下旬，而今年市场抢跑，不排除明朗期要再度推后。
从策略来看，汪坤表示，这一阶段，建议保持观望状态，并调整结构，以票息、配置盘导向的资产为主，耐心等待政策、数据信号落地后再进行仓位调整。中期来看，债券市场仍偏顺风。
鹏华基金现金投资部基金经理苏锦河表示，当前国内基本面平稳运行，货币政策保持中性，资金价格窄幅波动，短期出台大规模刺激政策的概率偏低，利率大幅上行风险相对有限，但与此同时，较弱的双降预期、偏低的点位和央行的管控态度又限制了利率下行空间，月度层面看预计窄幅震荡，重点关注美联储议息会议结果。
信用债方面，当前点位偏低，叠加季末面临理财回表等扰动，整体赔率较低，但考虑到资金相对平稳，预计中短端票息策略确定性更高。
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