上海
消息方面，9月20日，商务部消费促进司负责人就2026年1-8月我国消费市场情况作出解读。数据显示，1-8月社会消费商品和服务零售总额同比增长2.5%，消费市场稳中提质，消费结构持续优化。其中，服务零售额增长4.9%，快于商品零售额3.9个百分点，居民消费需求正从以商品消费为主向商品消费与服务消费并重转变。升级类商品增速较快，通讯器材、化妆品、文化办公用品分别增长16.3%、6.1%、6.0%；绿色、智能、健康商品较快增长，重点平台智能眼镜销售额增长1.2倍、心电监护仪销售额增长75%。乡村消费品零售额4.4万亿元，增长2.3%，增速比城镇快1.3个百分点，县乡消费品零售额占社会消费品零售总额的比重达39%。
业内人士表示，消费市场总量温和修复的同时，内部结构正在发生深刻变化。服务消费的韧性、升级类商品的增长动能、县域消费的潜力释放，共同勾勒出消费板块“总量平稳、结构分化”的运行特征。
华泰证券认为，中国食品饮料正处于“从白酒独大走向多极均衡”的新篇章起点，随着乳制品、调味品等子行业集中度提升与盈利质量改善，板块有望在更均衡的市值结构中延续增长逻辑。以中证全指食品指数为例，最新市盈率为27倍，位于近十年11.76%分位数，即估值低于近十年88.10%以上的时间，估值接近“十年大底”，性价比优势显著。
截至9月18日，中证全指食品指数PE-TTM为28.74倍，处于近10年16.78%分位。低估值叠加政策催化与结构改善，消费板块的配置性价比正在被越来越多的机构所认同。
叠加中秋国庆双节临近，“请3休13”拼假方案带动出游意愿提升。航旅纵横数据显示，截至9月8日，出行日期为9月25日至10月7日的国内航线机票预订量超606万张，同比增长约14%；出入境航线机票预订量超207万张。美团数据显示，中秋国庆期间机票预订量同比增长44%。携程数据显示，双节期间机票订单量同比增长约五成，酒店订单量同比增长接近两倍。出行链的景气度回升，为餐饮、文旅、食品饮料等线下消费场景的修复提供了有力支撑。
在多重因素共振下，消费板块的结构性修复窗口正在打开。鹏扬消费量化选股混合通过系统化的五维量化模型，或为投资者在消费板块的结构性行情中提供一个纪律化、可追溯的投资工具。
鹏扬消费量化选股混合A自2023年12月19日成立以来累计收益24.37%（年化8.68%），较业绩基准取得24.91%的超额收益；近2年收益26.47%，较业绩基准取得27.33%的超额收益。该基金由具备中证指数公司背景的量化老将施红俊掌舵，通过多因子模型在消费板块内系统性地挖掘Alpha，同时保持持仓分散以控制风险。施红俊管理的多只指数基金均系市场首只。截至9月1日，鹏扬消费量化选股混合A单位净值为1.2520元。（数据来源：Wind 统计区间:成立以来2023/12/19-2026/7/3）（注：具体包括鹏扬沪深300质 量成长低波指数基金、鹏扬中证500质量成长（ETF和联接基金）、鹏扬中证数字经济主题（ETF和联接基金）、鹏扬中债-30年期国债ETF、鹏扬国企红利ETF。"首只"指所列示基金是目前市场首只跟踪该标的指数的指数基金（包括ETF及联接基金），数据来源：Wind，数据截至：2026/7/31。）
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