国别 | 出海东南亚：中资企业五大重点国别的 “市场机会图谱”

摘要

当前，地缘政治风险加剧，全球产业链正加速重构，产业链的区域化、近岸化趋势显著。东南亚凭借区位、成本、人口和资源等优势，成为中资企业的重要出海目的地。但面对东南亚内部差异显著的市场环境，中资企业“去哪里、投什么”成为海外拓展的核心问题。本文选取印度尼西亚、马来西亚、泰国、越南、柬埔寨五个重点国别，聚焦重点产业和细分领域，绘制中资企业东南亚五国“市场机会图谱”，助力企业发掘区域增长潜力，把握重点国别的市场开发机会。

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区域对比视角下的东南亚

东南亚呈现典型区域特征：高经济增长活力，强外资吸引力。2025年，东南亚区域整体经济规模全球占比约5%，经济增速5.2%，彰显较强的经济发展动能。外资聚集效应突出，投资效率不断提升，FDI占固定资产比重高达21%，高于全球平均水平。

中国与东南亚经贸环境向好，合作迈入新阶段。2025年10月，东帝汶加入东盟，实现历史性“扩圈”。同时，中国—东盟自贸区3.0版升级议定书正式签署，标志着区域合作迈入新阶段。近两年中国已与东南亚地区7个国家实现双边关系升级，制度型开放红利加速释放。在此背景下，中国与东南亚经贸纽带正变得更加紧密、稳定与互惠。

图1 关键指标的区域对比

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东南亚区域内的国别比较

区域内各国经济规模差异悬殊，印度尼西亚稳居第一。印度尼西亚2025年经济规模高达14456.4亿美元，马来西亚、泰国、菲律宾、新加坡、越南等国处第二梯队，经济规模在3000亿至6000亿美元水平。缅甸、柬埔寨、老挝和文莱的经济规模均在1000亿美元以下，东帝汶则为19.2亿美元。

经济增速分化明显，越南、印尼、马来西亚经济增长较为强劲。越南2025年以7.8%的GDP增速领先于区域内其他国家；印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、柬埔寨和文莱实际GDP增速也有望保持在5%以上。经济规模处第二梯队的泰国，实际GDP增速为2.4%。

新加坡市场开放程度遥遥领先，印尼有较大提升空间。新加坡FDI/固定资产比例达126.8%，居东南亚之首。经济体量最大的印尼该比例为5.7%。近年来，柬埔寨政府积极发力，吸引外资力度显著提升。马来西亚和越南的市场开放程度在区域内处中等水平。

东南亚五国或成中资企业出海重点。综合经济规模、市场开放程度、产业结构、国别风险、产业适配度及双边关系等因素，印尼、越南、泰国、马来西亚和柬埔寨等五国在区域内的市场开发机会较为突出。印尼经济规模大，市场纵深广阔；越南和柬埔寨经济增速领跑，释放高增长红利；马来西亚和泰国以中等经济体量与稳健的增速保障合作稳定性。

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中资企业东南亚五国的

市场开发“机会图谱”

东南亚五国市场开发潜力大，印尼居首。除泰国外，印尼、马来西亚、越南、柬埔寨未来三年实际GDP增速均有望超过5%。区域内油气、矿产及农业资源丰富，制造业处快速发展阶段，基础设施普遍存在短板，中资企业在资源能源、交通、电力、产业园区等领域的投资与工程承包拥有广阔空间。印尼凭借较大的经济体量和相对多元化的产业结构，在五国中表现突出。

表1 主要影响因素及关键指标

东南亚五国能源矿产和农业资源丰富，市场机会较多。油气方面，印尼、越南聚焦石油冶炼和天然气液化等下游加工，马来西亚聚焦深海油气开发。矿业方面，印尼的机会主要在铝土矿和铜深加工等领域，越南在铝土矿和铁矿石深加工领域具备开发潜力。此外，五国农业资源丰富，农业现代化合作空间广阔。

东南亚纺织、化工及新能源汽车领域开发潜力大。依托劳动力成本优势，印尼、泰国、越南和柬埔寨成为中资企业纺织产业投资的重点国别。化工行业则受益于区域内丰富的油气资源及下游炼化环节的快速发展，尤以印尼和马来西亚的市场潜力最为突出。同时，印尼和泰国在新能源汽车行业的市场规模相对领先，投资机会较多。

新能源电力、交通以及数字经济等领域发展机遇广阔。新能源电力方面，光伏、风能及储能需求旺盛，市场潜力较大的国家为印尼、马来西亚和越南。交通方面，铁路、公路、港口及新能源汽车配套基建成为投资重点，同时区域互联互通建设也面临较大需求。其中，马来西亚和印尼的市场规模较大。随着数字经济快速发展，5G、数据中心、智慧城市等项目迎来重要发展窗口期，其中印尼的市场机会相对较多，值得关注。

表2 “国别-行业”视角下

中资企业的市场机会图谱

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建议

一是关注东南亚有关市场机会。农业、纺织、化工、新能源汽车等行业上游原材料、设备出口及中游投资机会较好，部分产成品具有一定进口潜力；油气与矿业聚焦中下游炼化，铝土矿、铁矿、金矿等矿种开发及矿产品进口潜力较大；电子信息、高端装备制造受限于本地配套，短期以零部件和产成品出口为主；新能源电力、交通区域互联互通及数据中心等领域亦具备显著开发潜力。

二是建议中资企业结合自身优势，有针对性选择重点国别进行开发，以形成多元化、差异化的市场格局，防止在项目建设初期为“优质市场”，而建成后却成为“饱和市场”的情况。

三是持续追踪政策变化，加强风险监测。美国通过贸易及关键矿产协议强化对地区产业链、技术标准和贸易规则的干预，建议中资企业关注由此导致的区域政策频繁调整情况，加强风险监测，做好相关预案。

▌来源：中国信保国别风险研究中心/区域国别研究院

编辑/宗博远