AI服务器液冷迎来放量周期！10家核心布局企业优势深度梳理

大家好，我是三岁。

最近算力板块热度持续走高，很多朋友目光都放在了GPU、光模块、高速PCB这些热门赛道上，却忽略了一个绕不开的刚需环节——液冷散热。随着新一代高功耗AI芯片陆续落地，传统的风冷散热已经走到性能天花板，液冷不再是可有可无的选配，慢慢变成高端AI服务器的标配。

今天咱们结合央视网、中国经济网、证券时报等官媒公开产业资讯，好好拆解AI服务器+液冷这条赛道，讲清楚行业爆发的底层逻辑、两大技术路线区别，梳理深度布局产业链的10家企业各自核心优势，同时把机遇和潜在风险一次性讲透。干货很多，建议先收藏，方便后续复盘研读。

先提前重要声明：本文全部内容仅为产业科普，素材均来自各大官媒公开资讯、行业机构报告、上市公司公开公告，不构成任何投资建议，不推荐任何买卖标的。产业需求增长不等于股价上涨，股市有风险，入市一定要谨慎。

很多散户朋友对液冷的印象，还停留在前两年的题材炒作，觉得又是炒概念，热度一过行情就凉。

但如果认真翻看今年智算中心建设的产业新闻，就会发现整个行业逻辑已经悄悄发生改变。过去液冷只是少数超算项目才会试用的新技术，如今海内外头部云厂商、算力企业新建智算集群，已经直接把液冷散热写进采购标准。很多人只盯着算力芯片，却忽略了算力越强，散热压力就越大，散热跟不上，再强的芯片也没办法稳定运行，这也是液冷赛道真实的刚需逻辑，只是大部分散户没有跟踪产业细节，很容易错过趋势拐点，或是在高位盲目追高踩坑。

先跟大家盘点本轮液冷行业迎来放量的四大核心驱动因素，每一条都实实在在改变行业供需格局。

第一，新一代AI芯片功耗飙升，传统风冷已经遇到物理上限。

早些年普通服务器机柜功率大多只有5‑10千瓦，普通空调风冷完全够用。而现在新一代AI算力芯片功耗大幅提升，单机柜功率轻松突破80‑120千瓦，部分高密度训练集群甚至超过200千瓦。风冷散热的承载上限大概在30千瓦左右，功率再往上，风扇吹得再快，也很难把热量及时带走，还会产生巨大噪音、消耗大量电能，芯片高温降频、硬件故障的概率大幅上升 。简单来说，不是厂商不想继续用风冷，而是硬件条件已经不允许，液冷从可选项变成刚需。

第二，新建智算中心增量+老旧机房改造，双重需求同时释放。

一方面全国各地大规模智算中心、AI算力集群开工建设，新项目直接按照高功率机柜标准规划，液冷方案一步到位；另一方面国内大量早年建设的风冷机房，想要适配未来AI算力业务，就必须进行散热系统升级改造。机构统计数据显示，国内超八成存量机房，未来都具备液冷改造潜力，增量市场叠加存量改造，市场空间直接翻倍，订单正在持续释放，不少液冷企业产能已经处于满负荷运转状态，订单排到下半年 。

第三，能耗政策收紧，PUE指标倒逼数据中心升级散热方案。

国内多地已经出台数据中心能效管理规定，新建大型算力中心PUE指标有严格红线，老旧机房也要逐步完成节能改造。液冷散热可以大幅降低制冷系统耗电，把机房PUE降到1.2以下，完美符合各地绿色算力的建设要求。七部门印发的数字化绿色化转型方案，也明确提出支持液冷散热技术的创新与推广，政策端给行业发展提供了有力支撑。

第四，海外算力巨头全面跟进，液冷正式纳入新一代硬件平台标准。

海外头部算力平台已经明确，下一代高功耗硬件平台，液冷散热为强制标配，全球算力建设的需求同步传导到国内供应链。海内外服务器厂商、云厂商纷纷开启液冷服务器采购，行业渗透率快速提升，机构预测2026年AI芯片领域液冷渗透率有望提升至53%，行业正式进入规模化放量阶段 。

讲到这里很多朋友会疑惑，经常听到冷板式、浸没式，两条路线到底有什么区别，未来谁的空间更大？这里用大白话给大家讲明白。

**冷板式液冷：**相当于给GPU、CPU等发热芯片贴上一块水冷板，冷却液在冷板内部管路循环流动带走热量，液体不会直接接触电路板。优点是对现有服务器改动小、部署灵活、改造成本低、运维难度小，是目前市场绝对主流，占据85%以上的市场份额，短期业绩兑现速度最快，适合大部分新建机房和存量改造项目。

**浸没式液冷：**直接把整台服务器浸泡在绝缘冷却液里面，热量直接被液体吸收，散热能力天花板更高，节能效果更好。缺点是前期投入成本高，服务器硬件、密封、冷却液维护都有特殊要求，目前主要用于超高功率的AI训练集群，现阶段还处在试点推广阶段，属于长期高弹性方向，大规模普及还需要一段时间迭代优化。

整条AI服务器+液冷产业链，可以清晰划分成三大板块，不同环节景气逻辑各不相同，这里仅做客观产业梳理，仅供行业学习参考，不作为投资标的。

第一类：服务器整机厂商。主打液冷AI服务器整机、整机柜算力方案，优势是直接对接云厂商、算力中心大客户，订单体量巨大，同时向下游整合散热部件，提供一体化交付方案。

第二类：液冷系统解决方案商。提供整套温控系统，包含CDU制冷分配单元、冷板、管路、快接头、机柜、冷却液，覆盖整套液冷工程，适配冷板、浸没多条技术路线。

第三类：上游核心零部件厂商。冷板、散热模组、连接器、管路、冷却液、导热材料等，属于容易被散户忽略的上游环节，随着整套液冷订单放量，零部件需求同步爆发，细分赛道国产替代空间广阔。

梳理完赛道格局，接下来聊聊市场关注度较高，深度布局AI服务器、液冷赛道的10家企业，每家核心优势简单区分，方便大家产业跟踪学习（仅产业客观梳理，不作为投资标的）：

1、浪潮信息：国内AI服务器整机龙头，全面布局冷板、浸没式液冷整机柜方案，定增加码液冷原生算力研发，面向智算中心提供一体化算力交付方案；

2、英维克：液冷温控综合方案商，冷板式全链路产品布局完整，CDU、冷板、快接头多款产品进入头部算力生态，批量供货各大云厂商；

3、曙光数创：浸没式液冷赛道龙头，相变浸没技术积累深厚，兆瓦级整机柜方案落地，重点布局超高密度算力集群场景；

4、飞荣达：散热结构件龙头，单相、两相液冷模组、冷板、散热组件全面布局，AI液冷部件已经向头部客户批量交付；

5、高澜股份：同时布局冷板式+浸没式液冷两条路线，水冷系统技术底蕴深厚，在数据中心、新能源散热多场景落地；

6、工业富联：AI服务器代工龙头，深度配套海外算力平台液冷整机生产制造，算力硬件交付规模领先；

7、中航光电：高速连接器龙头，液冷连接器、冷板组件实现批量供货，深度绑定头部服务器与算力厂商供应链；

8、领益智造：液冷散热模组、快拆连接器、歧管等部件全面布局，多款适配高端AI芯片的散热模组已经送样验证、小批量交付 ；

9、博威合金：液冷板高端材料供应商，铜合金、散热新材料进入海外高端算力平台供应链，材料方案具备差异化优势 ；

10、朗威股份：预制化液冷机柜、散热模块方案供应商，聚焦智算中心液冷机房整体配套，项目落地速度加快。

讲到这里，不少朋友已经觉得赛道景气度很高，想要布局这条赛道。这里必须泼一盆冷水，产业需求向好不等于行情一路上涨，五大现实风险一定要提前看清。

第一大风险，行业技术路线存在不确定性。冷板、浸没、喷淋多条路线并行，未来哪一条路线会成为长期主流还需要市场验证，如果企业押注的路线渗透率不及预期，业绩兑现会受到很大影响。

第二大风险，行业竞争逐步加剧。赛道热度提升之后，大量企业跨界涌入液冷赛道，未来部分成熟零部件、模组产能释放，市场竞争加剧，产品价格和企业盈利水平存在承压可能。

第三大风险，客户订单落地不及预期。虽然行业长期需求向好，但是算力资本开支节奏会受到行业周期影响，如果云厂商、算力客户缩减资本开支，液冷相关订单增长速度会放缓。

第四大风险，产品验证周期漫长。液冷零部件、整套系统想要进入头部算力供应链，需要经过长时间稳定性测试，就算样品达标，大规模放量依旧需要等待客户项目落地。

第五大风险，市场预期提前透支。资本市场往往会提前炒作行业放量预期，很多企业订单还没有大规模兑现，股价已经提前上涨，利好落地之后容易出现资金兑现回落。

接下来站在不同类型投资者的角度，客观聊聊跟踪思路，仅供学习参考。

如果你是长期价值型投资者，可以把AI服务器‑液冷赛道纳入长期观察池，不要看到行业放量消息就冲动进场。重点跟踪各家企业订单交付、产品验证落地、算力资本开支进度、财报营收兑现情况，以产业基本面研究为主，耐心等待合适的观察窗口。

如果你是短线交易型投资者，这条赛道题材消息多、股价波动很大，短线博弈难度很高。不要单纯依靠产业新闻盲目交易，一定要核对板块位置、成交量、算力板块整体环境，做好严格的仓位管理和止损规划。

如果你是理财新手，不建议直接挑选个股入场。算力产业链技术复杂，赛道细分环节众多，投资波动与风险偏大。如果看好算力基础设施长期主线，可以优先布局科技算力相关指数基金，分散持仓降低风险，积累足够市场认知之后，再慢慢研究细分赛道。

最后想说一句，液冷赛道的放量，本质上是AI算力硬件迭代带来的刚需变革，但需求爆发不等于一路顺风顺水。技术路线博弈、市场竞争、资本开支波动，依旧还有很多不确定性。

投资这件事，永远赚不到认知以外的收益，只有读懂整条产业链的底层逻辑，分清楚哪些是真实落地订单，哪些只是题材预期，认清机遇和风险，才不会跟着市场热点盲目跟风。

祝愿每一位朋友，都能够不断完善自己的产业链认知，理性投资，稳稳走好属于自己的投资之路。那么问题来了，液冷赛道，你更看好冷板式短期放量，还是浸没式长期成长机会？欢迎评论区留言一起交流。

免责声明：本文全部内容仅为产业科普、市场公开资讯分享，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。文中产业资料来源于央视网、中国经济网、证券时报、上市公司公开公告，信息存在时效性，请各位读者理性甄别，独立做出投资决策。