三年半失血超87亿元！光伏边框巨头永臻股份仍砸5.97亿元杀入电池铝箔赛道

本报（chinatimes.net.cn）记者李佳佳 北京报道

近期，光伏边框巨头永臻科技股份有限公司（下称“永臻股份”，603381.SH）公布一项重磅计划，公司拟投建年产6万吨成品电池铝箔项目，项目总投资59,702.90万元。

在公司高负债、现金流承压的背景下，该笔大额投资引发市场关注。截至2026年6月末，永臻股份货币资金仅15.75亿元，短期借款规模达71.42亿元，资产负债率跨过70%警戒线，同时企业连续多年维持大额现金净流出状态。

为进一步了解永臻股份选择这个时间点切入电池铝箔赛道的原因，以及计划如何抢占电池铝箔市场，《华夏时报》记者向公司董秘办邮箱发送采访函，截至发稿，暂未收到对方回复。

营收与利润背离

公开信息显示，永臻股份成立于2016年，2024年6月于上海证券交易所上市。公司主要从事光伏边框业务，同时生产光伏支架构件，并向新能源汽车电池托盘及液冷系统、储能电池托盘及液冷系统、通信天线反射板等产品拓展。

近几年，公司营收和净利润呈现显著背离。数据显示，2023年至2025年，公司的营收规模分别为53.91亿元、81.83亿元和107.19亿元，保持连年大幅增长，然而，公司盈利走势却截然相反，同期归母净利润依次为3.71亿元、2.68亿元和-2.21亿元，利润持续下滑并在2025年转亏。

永臻股份业绩下滑，主要是因为公司核心产品光伏边框业务毛利率下滑。据悉，光伏边框属于铝加工代工模式，核心业务模式是赚加工费。2024年，永臻股份铝边框毛利率为5.2%，2025年降至2.07%。

2024年和2025年的年报中，永臻股份也都提到了产业链价格持续下行，加工费下滑，公司毛利率下降的情况。公司2024年国内平均加工费为3281元/吨，2025年降至2603元/吨，同比下降20.66%。

2026年上半年，永臻股份营收和净利润双双下滑，公司实现归母净利润3958.35万元，同比下降23.34%；扣非净利润507.72万元，同比下降91.49%。差距如此悬殊，主要是因为上半年计入当期损益的政府补助高达5375.3万元。若剔除政策补贴加持，公司主业实际盈利能力已近乎枯竭。

主业毛利率下滑、业绩疲软的同时，上下游结算模式错配以及持续扩产，让永臻股份的现金流陷入长期失血困境。

2023年至2025年，永臻股份经营活动产生的现金流量净额分别为-12.37亿元、-37.58亿元和-28.83亿元。2026年上半年，公司经营性现金流依旧大额为负，经营活动产生的现金流量净额为-9.07亿元，据此测算，三年半时间，公司累计现金流净流出超87亿元。

永臻股份日常运营持续依靠外部筹资输血，截至2026年6月末，公司资产负债率高达72.37%，短期借款71.42亿元，账面货币资金仅15.75亿元，短期偿债压力大。2026年上半年，公司财务费用1.33亿元，同比增加74.76%，持续侵蚀利润。

财务承压逆势跨界

在业绩、财务双重承压的背景下，永臻股份毅然杀入铝箔赛道。

9月16日，永臻股份宣布，拟投资建设“年产6万吨成品电池铝箔项目”，由公司全资子公司永臻科技（芜湖）有限公司实施，建设地点位于安徽省芜湖市繁昌经济开发区永臻芜湖现有厂区内。项目拟利用芜湖现有厂房进行适应性改造，建设高标准洁净车间，同步引入轧机、分切设备及检测设备等高精度设备。

项目计划总投资59,702.90万元，主要包括建筑工程投资、设备购置及安装、基本预备费、铺底流动资金等必要投资。资金来源方面拟使用自有或自筹资金，建设周期预计为2年。

据了解，该项目定位于新能源汽车动力电池、储能电池、钠离子电池及消费电子电池用高性能、超薄电池铝箔的研发、生产与销售，重点布局10μm及以下高端铝箔产品，以满足动力电池和储能电池对轻量化、高能量密度及安全性能提升的需求。

铝箔行业上市公司万顺新材公司人员向《华夏时报》记者透露，前几年，铝箔行业竞争激烈，今年以来，加工费有所上涨，目前订单比较饱满。

永臻股份指出，本次投资围绕公司主营业务相关的铝深加工领域展开，是公司由传统铝挤压型材向高端铝板带箔产品延伸的战略性举措，有利于优化公司产品结构、培育新的利润增长点、提升抗周期波动能力和综合竞争实力。

客户认证是难题

记者关注到，永臻股份指出，综合考虑下游市场需求、公司现有客户储备及项目产品定位，本项目能够充分受益于新能源汽车和储能产业的快速发展，并依托区域产业集群及超薄铝箔产品定位形成竞争优势，具备较好的市场消化基础，项目建设具有较强的必要性和可行性。

然而，在布局新赛道、谋求转型升级的同时，永臻股份也坦诚披露了项目落地过程中的多重潜在风险，涵盖市场竞争与产品价格波动、产能爬坡及客户认证、审批及建设进度、原材料价格波动、效益不达预期等。

永臻股份指出，近年来电池铝箔行业扩产较为集中，若下游新能源汽车、储能装机增速放缓，或行业新增产能集中释放导致阶段性供过于求，电池铝箔加工费可能下行，项目实际盈利水平可能低于可行性研究报告测算值。

同时，公司提到，电池铝箔属于高精度铝加工产品，下游电池客户对供应商认证周期较长、标准严格。若产品良率提升不及预期、客户认证进度延迟或订单获取不足，将直接影响项目产能利用率。

记者在与万顺新材公司人员交流中也了解到，企业进入铝箔行业，需要大量资金，同时产品要达到客户要求。

不可否认的是，此次跨界布局恰逢永臻股份财务承压的阶段，高负债、高现金流缺口的现状，让项目资金投入、建设推进充满不确定性。未来两年项目建设周期内，永臻股份能否平衡偿债压力与扩产投入，顺利通过客户认证、实现产能有效释放、培育出新的利润支柱，将成为市场关注的焦点。

责任编辑：李未来 主编：张豫宁